著者: Deep Tide TechFlow
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声明：この記事は転載された内容です。読者は原文リンクを通じて詳細情報を得ることができます。著者が転載形式に対して異議がある場合は、お問い合わせください。私たちは著者の要求に従って修正を行います。転載は情報共有のためのものであり、投資のアドバイスを構成するものではなく、吴说の見解や立場を代表するものではありません。
韓国ブロックチェーンウィーク（KBW）がソウルで盛況に開催されており、暗号業界の関係者の目が韓国に集中しています。
ちょうどこの時点で、韓国のメディア東亜日報が木曜日に報じたところによると、韓国のインターネット大手Naverは、Upbitの親会社であるDunamuと株式交換を行う計画であり、これによりDunamuはその子会社となる。
これは、韓国最大のインターネット企業が韓国最大の暗号通貨取引所を支配することを意味します。
現在、韓国の暗号市場は確かに前例のない活発な時期にあります。
韓国の五大取引所のユーザーアカウントは960万を突破し、総人口の約18.7%を占めています。そのうち、Upbitは市場シェアの80%以上を占めており、日平均取引量は常に100億ドルを超えています。ウォンは、米ドルに次ぐ世界第二の暗号取引法定通貨となっています。
今月初のUpbit開発者会議で、DunamuはWeb3ベースのブロックチェーンGIWA ChainとGIWAウォレットを発表しました。このOP Rollup技術に基づくLayer2は、Upbitの技術的野心を示しています。
現在、この株式交換の取引は何の前触れもなく行われたわけではありません。
今年 7 月、双方は韓国ウォンのステーブルコインを共同開発することを発表しました；9 月、Naver は Dunamu 傘下の証券取引プラットフォームの 70% の株式を買収しました。今見ると、これらは全体的な買収の前奏のようです。
Dunamuの現在の評価額は約8.26兆ウォン（60億ドル）です。取引が完了すれば、これは韓国の暗号業界における歴史上最大の買収案件となります。
Naverは誰ですか？韓国版Google + テンセント
Naverは韓国最大のインターネット企業で、市場価値は約500億ドルです。
韓国において、Naverの地位はGoogleとTencentを合わせたようなものです。70%の検索エンジン市場を独占しているだけでなく、傘下の製品を通じて巨大なインターネットエコシステムを構築しています。
ほとんどの中国語ユーザーは Naver という名前に馴染みがないかもしれませんが、LINE は知っているはずです。LINE は Naver の子会社であり、日本と東南アジアで 2 億人以上のユーザーを抱え、アジア最大のインスタントメッセージングソフトウェアの一つです。
Naverのビジネス領域はこれだけではありません。
Naver Financialはそのフィンテック子会社で、傘下のNaver Payは韓国最大のモバイル決済プラットフォームで、3000万人のユーザーを持ち、韓国の人口の半分以上をほぼカバーしています。オンラインショッピングからオフライン決済、送金から資産管理まで、Naver Payは韓国人の日常生活に深く浸透しています。
グローバルな他のテクノロジー大手と同様に、Naverはコアプラットフォーム（検索エンジン）を通じてユーザーを獲得し、サービスを継続的に拡張し、ユーザーが離れにくいエコシステムを形成しています。
金融分野において、Naverは常に配置を加速しています。2019年にNaver Financialを設立し、2020年にデジタルバンクサービスを開始し、2024年に証券仲介ライセンスを取得しました。今年の9月、Naver Payは686億ウォンでDunamu傘下のSecurities Plus Unlistedの70%の株式を取得しました。
現在 Upbit を買収することは、Naver の金融地図の最後のピースです。完了すれば、Naver は以下を所有します：
決済手段(Naver Pay)
証券取引(Securities Plus)
暗号取引(アップビット)
近日発表予定のウォンペッグステーブルコイン
この垂直統合により、Naverはユーザーに法定通貨から暗号通貨までの全体的な金融サービスを提供できます。さらに重要なのは、LINEの2億の海外ユーザーを通じて、このシステムは韓国を越え、アジア全体の市場をカバーする可能性があるということです。
韓国の特徴：財閥がWeb3に出会ったとき
NaverによるUpbitの買収は孤立した例ではありません。これは韓国の大企業が暗号市場に本格的に参入する最新の動きの一つです。
Kakaoの展開は早く始まりました。2019年にパブリックブロックチェーンKlaytnを立ち上げ、KakaoTalkの5000万ユーザーを通じてKlipウォレットを宣伝しました。KLAYトークンは現在、時価総額で世界のトップ50にランクインしています。今年の9月、KlaytnはLINEが開発したFinschiaチェーンとの合併を発表し、新しいKaiaチェーンを形成しました。
サムスンはハードウェアから取り組んでいます。2019年のGalaxy S10以降、サムスンのスマートフォンには暗号ウォレット機能が内蔵されています。サムスンSDSは企業顧客向けにブロックチェーンソリューションも提供しています。サムスンは取引所を直接運営していませんが、基盤となるインフラ層での配置も明らかです。
伝統的な金融機関も進出を加速しています。今年の8月、KB金融、新韓金融など8つの銀行が韓国ウォンのステーブルコインプロジェクトを共同開発することを発表しました。このタイミングは、NaverとDunamuがステーブルコインの協力を発表してからちょうど1ヶ月後です。
このような大企業主導の構図は、韓国では驚くべきことではありません。
韓国経済は長年にわたり大企業グループによって主導されており、上位10の財閥が韓国GDPの主要部分を貢献しています。新しい産業が出現すると、これらの大企業は通常迅速に参入し、主導的地位を確立します。
Dunamuは2012年に設立され、2017年にUpbitをローンチしました。韓国のような市場環境の中で、独立した企業が8.26兆ウォンの評価を得ることは容易ではありません。現在、Naverのシステムに参加することは、ますます激化する競争に直面しての戦略的選択の可能性があります。
過去の情報から見ると、韓国の大企業が暗号市場に参入する際のいくつかの特徴があります：
第一に、リソースの投入が巨大かつ迅速です。Kakaoはブロックチェーンの開発を決定してからKlaytnメインネットの立ち上げまで約一年を要しました。Naverは7月にステーブルコインの提携を発表してから、わずか2ヶ月余りでDunamuの完全買収の準備を進めています。
第二に、政府の政策と高度に調整されている。韓国政府は今年、中央銀行デジタル通貨プロジェクトを一時停止し、民間部門によるステーブルコインの開発を支持することにした。この政策の転換の時期は、大手企業が暗号ビジネスの展開を加速させる時期と重なっている。
第三に、それぞれ独立したエコシステムを構築すること。Naverは独自の決済システムを持っており、Kakaoは独自のブロックチェーンを持っています。銀行連合は独自のステーブルコインを推進しようとしています。各グループは比較的閉じられたシステムを構築しており、ユーザーが異なるエコシステム間で移動するコストは非常に高いです。
このモデルがもたらす結果は、市場の集中度がますます高まることです。
公開データによると、Upbitは一時韓国の取引量の約73%を占め、Bithumbは約25%を占め、残りの市場シェアはCoinoneやKorbitなどが分け合っている。UpbitがNaverに買収されることで、市場の集中度がさらに高まる可能性がある。
財閥主導、迅速推進、実用至上、韓国には独自の暗号産業の発展モデルがあります。
あなたはこれが少し非中央集権的ではないと感じるかもしれませんが、韓国人はそれを気にしていないようです。近く20％の韓国人が暗号取引に参加しており、彼らがより気にしているのは便利さと安全性です。
グローバル暗号市場の「新しい財閥時代」
韓国だけでなく、世界中を見渡すと、現在の暗号市場は草の根起業から巨人の独占へと移行している。
まず中東を見てみましょう。バイナンスは今年アブダビの主権ファンドからの投資を受けましたが、具体的な金額は公開されていませんが、市場では数十億ドルという噂があります。ドバイ王室は複数の暗号プロジェクトを支持し、ドバイを「世界の暗号都市」に変えようとしています。サウジアラビアの公共投資ファンド（PIF）もブロックチェーンに積極的に投資しています。
アメリカは別の道を歩んでいる：従来の金融が徐々に暗号市場を飲み込み、最終的には別の資産クラスに変えてしまう。
政府が暗号業界に対する態度を徐々に友好的にするにつれて、ウォール街の主要機関は転換を始めています。ブラックロックがビットコインETFを導入し、フィデリティが暗号資産のカストディを提供し、ゴールドマン・サックスが暗号取引を始めました…
Coinbaseはまだ独立していますが、機関投資家のビジネスの割合が増えており、小口投資家は取引の主役ではなくなっています。
日本の状況はより微妙です。楽天は2018年に暗号取引所を買収し、SBIホールディングスは日本最大の暗号プラットフォームの一つを運営しています。しかし、韓国の財閥の攻撃的なアプローチとは異なり、日本の大企業の暗号戦略は比較的保守的で、むしろ防御的な投資のようです。
これらの異なるモデルの背後には、地域ごとの暗号通貨に対する異なる理解が反映されていますが、結果は似ているようです：独立した暗号企業の生存空間はますます狭くなり、魅力的な暗号資産の機関保有比率はますます大きくなっています。
例えば、大手CEXや暗号インフラ企業（ステーブルコインなど）は、コンプライアンスやより多くの新規ユーザーを引き付ける観点から、伝統的な資本の大規模な投資を徐々に受け入れるか、資本市場に上場することを目指しています。
BTCとETHは、企業の暗号財庫プレイの人気資産となっています。
おそらくこの現象をより正確に表現するなら、暗号市場は階層化していると言えるでしょう。
上層は機関主導の、コンプライアンスのある、中央集権的な市場です。ここには ETF、カストディサービス、ライセンスを持つ取引所があります；下層はコミュニティ主導の、実験的な、分散型の市場です。ここには Perp DEX と Meme があります。
主流市場は大資本によって制御され、一般ユーザーや機関にサービスを提供しています；エッジ市場は分散化を維持し、技術革新と実験を続けています。
この現象が良いか悪いかについては、簡単な答えはないかもしれません。
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韓国最大の取引所であるUpbitがNaverに買収され、暗号市場は「財閥時代」に突入?
著者: Deep Tide TechFlow
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声明：この記事は転載された内容です。読者は原文リンクを通じて詳細情報を得ることができます。著者が転載形式に対して異議がある場合は、お問い合わせください。私たちは著者の要求に従って修正を行います。転載は情報共有のためのものであり、投資のアドバイスを構成するものではなく、吴说の見解や立場を代表するものではありません。
韓国ブロックチェーンウィーク（KBW）がソウルで盛況に開催されており、暗号業界の関係者の目が韓国に集中しています。
ちょうどこの時点で、韓国のメディア東亜日報が木曜日に報じたところによると、韓国のインターネット大手Naverは、Upbitの親会社であるDunamuと株式交換を行う計画であり、これによりDunamuはその子会社となる。
これは、韓国最大のインターネット企業が韓国最大の暗号通貨取引所を支配することを意味します。
現在、韓国の暗号市場は確かに前例のない活発な時期にあります。
韓国の五大取引所のユーザーアカウントは960万を突破し、総人口の約18.7%を占めています。そのうち、Upbitは市場シェアの80%以上を占めており、日平均取引量は常に100億ドルを超えています。ウォンは、米ドルに次ぐ世界第二の暗号取引法定通貨となっています。
今月初のUpbit開発者会議で、DunamuはWeb3ベースのブロックチェーンGIWA ChainとGIWAウォレットを発表しました。このOP Rollup技術に基づくLayer2は、Upbitの技術的野心を示しています。
現在、この株式交換の取引は何の前触れもなく行われたわけではありません。
今年 7 月、双方は韓国ウォンのステーブルコインを共同開発することを発表しました；9 月、Naver は Dunamu 傘下の証券取引プラットフォームの 70% の株式を買収しました。今見ると、これらは全体的な買収の前奏のようです。
Dunamuの現在の評価額は約8.26兆ウォン（60億ドル）です。取引が完了すれば、これは韓国の暗号業界における歴史上最大の買収案件となります。
Naverは誰ですか？韓国版Google + テンセント
Naverは韓国最大のインターネット企業で、市場価値は約500億ドルです。
韓国において、Naverの地位はGoogleとTencentを合わせたようなものです。70%の検索エンジン市場を独占しているだけでなく、傘下の製品を通じて巨大なインターネットエコシステムを構築しています。
ほとんどの中国語ユーザーは Naver という名前に馴染みがないかもしれませんが、LINE は知っているはずです。LINE は Naver の子会社であり、日本と東南アジアで 2 億人以上のユーザーを抱え、アジア最大のインスタントメッセージングソフトウェアの一つです。
Naverのビジネス領域はこれだけではありません。
Naver Financialはそのフィンテック子会社で、傘下のNaver Payは韓国最大のモバイル決済プラットフォームで、3000万人のユーザーを持ち、韓国の人口の半分以上をほぼカバーしています。オンラインショッピングからオフライン決済、送金から資産管理まで、Naver Payは韓国人の日常生活に深く浸透しています。
グローバルな他のテクノロジー大手と同様に、Naverはコアプラットフォーム（検索エンジン）を通じてユーザーを獲得し、サービスを継続的に拡張し、ユーザーが離れにくいエコシステムを形成しています。
金融分野において、Naverは常に配置を加速しています。2019年にNaver Financialを設立し、2020年にデジタルバンクサービスを開始し、2024年に証券仲介ライセンスを取得しました。今年の9月、Naver Payは686億ウォンでDunamu傘下のSecurities Plus Unlistedの70%の株式を取得しました。
現在 Upbit を買収することは、Naver の金融地図の最後のピースです。完了すれば、Naver は以下を所有します：
決済手段(Naver Pay)
証券取引(Securities Plus)
暗号取引(アップビット)
近日発表予定のウォンペッグステーブルコイン
この垂直統合により、Naverはユーザーに法定通貨から暗号通貨までの全体的な金融サービスを提供できます。さらに重要なのは、LINEの2億の海外ユーザーを通じて、このシステムは韓国を越え、アジア全体の市場をカバーする可能性があるということです。
韓国の特徴：財閥がWeb3に出会ったとき
NaverによるUpbitの買収は孤立した例ではありません。これは韓国の大企業が暗号市場に本格的に参入する最新の動きの一つです。
Kakaoの展開は早く始まりました。2019年にパブリックブロックチェーンKlaytnを立ち上げ、KakaoTalkの5000万ユーザーを通じてKlipウォレットを宣伝しました。KLAYトークンは現在、時価総額で世界のトップ50にランクインしています。今年の9月、KlaytnはLINEが開発したFinschiaチェーンとの合併を発表し、新しいKaiaチェーンを形成しました。
サムスンはハードウェアから取り組んでいます。2019年のGalaxy S10以降、サムスンのスマートフォンには暗号ウォレット機能が内蔵されています。サムスンSDSは企業顧客向けにブロックチェーンソリューションも提供しています。サムスンは取引所を直接運営していませんが、基盤となるインフラ層での配置も明らかです。
伝統的な金融機関も進出を加速しています。今年の8月、KB金融、新韓金融など8つの銀行が韓国ウォンのステーブルコインプロジェクトを共同開発することを発表しました。このタイミングは、NaverとDunamuがステーブルコインの協力を発表してからちょうど1ヶ月後です。
このような大企業主導の構図は、韓国では驚くべきことではありません。
韓国経済は長年にわたり大企業グループによって主導されており、上位10の財閥が韓国GDPの主要部分を貢献しています。新しい産業が出現すると、これらの大企業は通常迅速に参入し、主導的地位を確立します。
Dunamuは2012年に設立され、2017年にUpbitをローンチしました。韓国のような市場環境の中で、独立した企業が8.26兆ウォンの評価を得ることは容易ではありません。現在、Naverのシステムに参加することは、ますます激化する競争に直面しての戦略的選択の可能性があります。
過去の情報から見ると、韓国の大企業が暗号市場に参入する際のいくつかの特徴があります：
第一に、リソースの投入が巨大かつ迅速です。Kakaoはブロックチェーンの開発を決定してからKlaytnメインネットの立ち上げまで約一年を要しました。Naverは7月にステーブルコインの提携を発表してから、わずか2ヶ月余りでDunamuの完全買収の準備を進めています。
第二に、政府の政策と高度に調整されている。韓国政府は今年、中央銀行デジタル通貨プロジェクトを一時停止し、民間部門によるステーブルコインの開発を支持することにした。この政策の転換の時期は、大手企業が暗号ビジネスの展開を加速させる時期と重なっている。
第三に、それぞれ独立したエコシステムを構築すること。Naverは独自の決済システムを持っており、Kakaoは独自のブロックチェーンを持っています。銀行連合は独自のステーブルコインを推進しようとしています。各グループは比較的閉じられたシステムを構築しており、ユーザーが異なるエコシステム間で移動するコストは非常に高いです。
このモデルがもたらす結果は、市場の集中度がますます高まることです。
公開データによると、Upbitは一時韓国の取引量の約73%を占め、Bithumbは約25%を占め、残りの市場シェアはCoinoneやKorbitなどが分け合っている。UpbitがNaverに買収されることで、市場の集中度がさらに高まる可能性がある。
財閥主導、迅速推進、実用至上、韓国には独自の暗号産業の発展モデルがあります。
あなたはこれが少し非中央集権的ではないと感じるかもしれませんが、韓国人はそれを気にしていないようです。近く20％の韓国人が暗号取引に参加しており、彼らがより気にしているのは便利さと安全性です。
グローバル暗号市場の「新しい財閥時代」
韓国だけでなく、世界中を見渡すと、現在の暗号市場は草の根起業から巨人の独占へと移行している。
まず中東を見てみましょう。バイナンスは今年アブダビの主権ファンドからの投資を受けましたが、具体的な金額は公開されていませんが、市場では数十億ドルという噂があります。ドバイ王室は複数の暗号プロジェクトを支持し、ドバイを「世界の暗号都市」に変えようとしています。サウジアラビアの公共投資ファンド（PIF）もブロックチェーンに積極的に投資しています。
アメリカは別の道を歩んでいる：従来の金融が徐々に暗号市場を飲み込み、最終的には別の資産クラスに変えてしまう。
政府が暗号業界に対する態度を徐々に友好的にするにつれて、ウォール街の主要機関は転換を始めています。ブラックロックがビットコインETFを導入し、フィデリティが暗号資産のカストディを提供し、ゴールドマン・サックスが暗号取引を始めました…
Coinbaseはまだ独立していますが、機関投資家のビジネスの割合が増えており、小口投資家は取引の主役ではなくなっています。
日本の状況はより微妙です。楽天は2018年に暗号取引所を買収し、SBIホールディングスは日本最大の暗号プラットフォームの一つを運営しています。しかし、韓国の財閥の攻撃的なアプローチとは異なり、日本の大企業の暗号戦略は比較的保守的で、むしろ防御的な投資のようです。
これらの異なるモデルの背後には、地域ごとの暗号通貨に対する異なる理解が反映されていますが、結果は似ているようです：独立した暗号企業の生存空間はますます狭くなり、魅力的な暗号資産の機関保有比率はますます大きくなっています。
例えば、大手CEXや暗号インフラ企業（ステーブルコインなど）は、コンプライアンスやより多くの新規ユーザーを引き付ける観点から、伝統的な資本の大規模な投資を徐々に受け入れるか、資本市場に上場することを目指しています。
BTCとETHは、企業の暗号財庫プレイの人気資産となっています。
おそらくこの現象をより正確に表現するなら、暗号市場は階層化していると言えるでしょう。
上層は機関主導の、コンプライアンスのある、中央集権的な市場です。ここには ETF、カストディサービス、ライセンスを持つ取引所があります；下層はコミュニティ主導の、実験的な、分散型の市場です。ここには Perp DEX と Meme があります。
主流市場は大資本によって制御され、一般ユーザーや機関にサービスを提供しています；エッジ市場は分散化を維持し、技術革新と実験を続けています。
この現象が良いか悪いかについては、簡単な答えはないかもしれません。