アーサー・ヘイズは、驚くべき経済理論を提案しました：ステーブルコインは、アメリカの軍需産業能力の再構築に焦点を当てた大規模な信用拡張の主要な資金調達手段になるでしょう。これはビットコインやイーサリアムのことではなく、具体的にはドルペッグのステーブルコインが政府の資金調達の予想外のバックボーンになるということです。
ヘイズによると、新しい政権が防衛生産を強化するためにシステムにクレジットを大量供給する準備を進める中、従来の資金源はこの新しい債務の主要な購入者にはならないだろう。代わりに、USDTのようなステーブルコイン発行者が暗号通貨の流入で国債をますます購入し、政府支出のための新たな資金調達パイプラインを創出することになる。
ヘイズは、この経済変革が基本的にGDPや税収の問題ではないと主張しています。新たなモデルは、中国の国家主導のアプローチに似ており、政府が戦略的に重要な産業（半導体、希土類鉱物、防衛技術）の利益を保証しています。この保証は、銀行が融資を行うことを実質的に促し、収益性が政府の支援によって確保されます。その結果、信用の拡大が大規模な軍事生産インフラを可能にします。
ヘイズは、MPマテリアルズをこの経済モデルのプロトタイプとして指摘しています。同社は、JPMorganやGoldman Sachsなどの主要金融機関が支援する$1 億ドルの融資パッケージを確保し、レアアース処理施設を建設することになりました。この融資が可能になった理由は何でしょうか？国防総省が、鉱物の底値を中国市場価格の約2倍で保証することで介入し、同時に同社の最大の株主となったのです。
金融のメカニクスは次のように機能します。MPマテリアルズは$1 億を借り入れ、これによって金融システム内に同等の新しい通貨が創出されます。この資本は工場の建設と労働者の給与を賄います。これらの労働者はその後、稼いだお金を使い、銀行システム全体に追加の預金を生み出し、流動性サイクルを永続させます。
同時に、政府はMPマテリアルズから希少金属を購入し、これらの買収を新しい財務省債務の発行を通じて資金調達しています。銀行はMPのローンを連邦準備制度の準備金に変換し、これらの準備金を使用して政府債務を購入します。最終的な結果は？ 銀行システム、政府機関、そして企業はすべてバランスシートの拡大を経験し、貨幣供給が増加します - ヘイズが「貧しい人々のためのQE」と特徴づけるものです。
このアプローチは、議会の予算配分プロセスを回避します。国防省は調達契約を直接承認できます。金融機関は「戦略的に重要」と指定されたプロジェクトに喜んで資金を提供します。代表者たちは自分の地区の契約を確保するために競い合います。これにより、ヘイズが経済成長のための完璧なエンジンと表現するものが生まれますが、インフレの影響をもたらします。
ヘイズはこのモデルの重要な弱点を指摘している：信用創造は実際の生産能力を上回っている。労働力と物資供給は金融流動性ほど迅速に拡大することはできない。必然的な結果はインフレであり、賃金の上昇、商品価格の上昇、そして政府と銀行のネクサスの外にいる人々への経済的圧力が生じる。
ヘイズが特定する解決策は資産価格のインフレです：資産クラスが十分に迅速に価値を高めると、富の公的認識が基礎的な経済的課題を覆い隠します。中国は不動産を通じてこの戦略を採用しました。ヘイズは、アメリカが暗号通貨市場を通じてこれを実施するだろうと示唆しています。
ヘイズは、米国の銀行準備金と負債を組み合わせた指数を開発し、それをビットコインの価格変動と対比させています。彼の分析によると、信用が倍増したとき、ビットコインは約15倍上昇しました。この相関関係は、拡大した法定通貨の創出が暗号通貨市場の成長と強く相関していることを示唆しています。ヘイズは、新しい政権がこれを完全に理解していると考えています。
この関係には戦略的な政治的影響があります。暗号通貨の所有者のデモグラフィックは、伝統的な株式市場と比べて、より若く、裕福でない、そして多様性のあるアメリカ人に偏っています。暗号通貨市場が上昇すると、この広範なデモグラフィックは富の効果を体験します。ヘイズは、退職口座に暗号通貨の保有を含めることを許可する政策イニシアチブを提案しており(、$8.7兆)を解放する可能性があり、デジタル資産に対するキャピタルゲイン税を排除することが市場の成長をさらに加速させるでしょう。
重要なメカニズムは単に市場の評価が上昇することだけではなく、ヘイズが特定するリサイクリング効果です。暗号通貨の時価総額が増加するにつれて、一部がステーブルコインに変換されます。ヘイズは、総暗号市場価値の約9％が最終的にステーブルコイン資産に流れると見積もっています。これらのステーブルコイン発行者は通常、利回りを得るために短期国債に投資します - これは、安全で短期間で流動性が高い金融商品です。この関係は自己強化的になります：市場が上昇すると、保管されるステーブルコイン資産が増加し、それが国債の購入を増加させます。
ヘイズは、暗号通貨市場が2028年までに$100 兆に達した場合、約$9 兆がステーブルコインに流入し、同等の財務省の需要を生み出すと予測しています。 "それは現在の水準から25倍の上昇になります"と彼は指摘しています。この大きな需要は、軍事契約、鉱物価格の保証、産業補助金を資金供給することになります。
ヘイズは、アメリカ政府が軍需生産を資金調達するために長期債よりも短期の手形発行を優先した第二次世界大戦の資金調達メカニズムとの歴史的な類似点を描いています。主な違いは資金調達メカニズムです：以前は戦争債券と愛国的なアピール、今日ではステーブルコインと利回り最適化です。
サイクルは自己強化される：軍事経済の拡大が、政府の保証によって刺激された商業銀行を通じて信用成長を促進します。拡大した信用は暗号通貨の評価を高め、ステーブルコインの採用を促します。ステーブルコイン発行者は国債を購入し、政府に軍事産業の資金調達のための継続的な流動性を提供します。
ヘイズは、ステーブルコインが現代の戦争債券の同等物に進化していると結論付けています。これは、暗号通貨市場の成長を政府の資金調達要件に直接結びつける金融パイプラインであり、デジタル資産と軍事生産ファイナンスとの間に共生関係を生み出します。
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ヘイズ：ステーブルコインは、今後の信用を基にした軍事経済を資金調達するだろう
新しい経済時代の金融アーキテクチャ
アーサー・ヘイズは、驚くべき経済理論を提案しました：ステーブルコインは、アメリカの軍需産業能力の再構築に焦点を当てた大規模な信用拡張の主要な資金調達手段になるでしょう。これはビットコインやイーサリアムのことではなく、具体的にはドルペッグのステーブルコインが政府の資金調達の予想外のバックボーンになるということです。
ヘイズによると、新しい政権が防衛生産を強化するためにシステムにクレジットを大量供給する準備を進める中、従来の資金源はこの新しい債務の主要な購入者にはならないだろう。代わりに、USDTのようなステーブルコイン発行者が暗号通貨の流入で国債をますます購入し、政府支出のための新たな資金調達パイプラインを創出することになる。
クレジット主導の軍事生産モデルの理解
ヘイズは、この経済変革が基本的にGDPや税収の問題ではないと主張しています。新たなモデルは、中国の国家主導のアプローチに似ており、政府が戦略的に重要な産業（半導体、希土類鉱物、防衛技術）の利益を保証しています。この保証は、銀行が融資を行うことを実質的に促し、収益性が政府の支援によって確保されます。その結果、信用の拡大が大規模な軍事生産インフラを可能にします。
MPマテリアルズ：クレジット担保戦略的生産の青写真
ヘイズは、MPマテリアルズをこの経済モデルのプロトタイプとして指摘しています。同社は、JPMorganやGoldman Sachsなどの主要金融機関が支援する$1 億ドルの融資パッケージを確保し、レアアース処理施設を建設することになりました。この融資が可能になった理由は何でしょうか？国防総省が、鉱物の底値を中国市場価格の約2倍で保証することで介入し、同時に同社の最大の株主となったのです。
金融のメカニクスは次のように機能します。MPマテリアルズは$1 億を借り入れ、これによって金融システム内に同等の新しい通貨が創出されます。この資本は工場の建設と労働者の給与を賄います。これらの労働者はその後、稼いだお金を使い、銀行システム全体に追加の預金を生み出し、流動性サイクルを永続させます。
同時に、政府はMPマテリアルズから希少金属を購入し、これらの買収を新しい財務省債務の発行を通じて資金調達しています。銀行はMPのローンを連邦準備制度の準備金に変換し、これらの準備金を使用して政府債務を購入します。最終的な結果は？ 銀行システム、政府機関、そして企業はすべてバランスシートの拡大を経験し、貨幣供給が増加します - ヘイズが「貧しい人々のためのQE」と特徴づけるものです。
このアプローチは、議会の予算配分プロセスを回避します。国防省は調達契約を直接承認できます。金融機関は「戦略的に重要」と指定されたプロジェクトに喜んで資金を提供します。代表者たちは自分の地区の契約を確保するために競い合います。これにより、ヘイズが経済成長のための完璧なエンジンと表現するものが生まれますが、インフレの影響をもたらします。
インフレーションの課題と資産バブルの解決策
ヘイズはこのモデルの重要な弱点を指摘している：信用創造は実際の生産能力を上回っている。労働力と物資供給は金融流動性ほど迅速に拡大することはできない。必然的な結果はインフレであり、賃金の上昇、商品価格の上昇、そして政府と銀行のネクサスの外にいる人々への経済的圧力が生じる。
ヘイズが特定する解決策は資産価格のインフレです：資産クラスが十分に迅速に価値を高めると、富の公的認識が基礎的な経済的課題を覆い隠します。中国は不動産を通じてこの戦略を採用しました。ヘイズは、アメリカが暗号通貨市場を通じてこれを実施するだろうと示唆しています。
クレジット拡張、暗号通貨市場、および財務省の需要
ヘイズは、米国の銀行準備金と負債を組み合わせた指数を開発し、それをビットコインの価格変動と対比させています。彼の分析によると、信用が倍増したとき、ビットコインは約15倍上昇しました。この相関関係は、拡大した法定通貨の創出が暗号通貨市場の成長と強く相関していることを示唆しています。ヘイズは、新しい政権がこれを完全に理解していると考えています。
この関係には戦略的な政治的影響があります。暗号通貨の所有者のデモグラフィックは、伝統的な株式市場と比べて、より若く、裕福でない、そして多様性のあるアメリカ人に偏っています。暗号通貨市場が上昇すると、この広範なデモグラフィックは富の効果を体験します。ヘイズは、退職口座に暗号通貨の保有を含めることを許可する政策イニシアチブを提案しており(、$8.7兆)を解放する可能性があり、デジタル資産に対するキャピタルゲイン税を排除することが市場の成長をさらに加速させるでしょう。
重要なメカニズムは単に市場の評価が上昇することだけではなく、ヘイズが特定するリサイクリング効果です。暗号通貨の時価総額が増加するにつれて、一部がステーブルコインに変換されます。ヘイズは、総暗号市場価値の約9％が最終的にステーブルコイン資産に流れると見積もっています。これらのステーブルコイン発行者は通常、利回りを得るために短期国債に投資します - これは、安全で短期間で流動性が高い金融商品です。この関係は自己強化的になります：市場が上昇すると、保管されるステーブルコイン資産が増加し、それが国債の購入を増加させます。
ヘイズは、暗号通貨市場が2028年までに$100 兆に達した場合、約$9 兆がステーブルコインに流入し、同等の財務省の需要を生み出すと予測しています。 "それは現在の水準から25倍の上昇になります"と彼は指摘しています。この大きな需要は、軍事契約、鉱物価格の保証、産業補助金を資金供給することになります。
歴史的先例:現代の金融工学と戦時金融の出会い
ヘイズは、アメリカ政府が軍需生産を資金調達するために長期債よりも短期の手形発行を優先した第二次世界大戦の資金調達メカニズムとの歴史的な類似点を描いています。主な違いは資金調達メカニズムです：以前は戦争債券と愛国的なアピール、今日ではステーブルコインと利回り最適化です。
サイクルは自己強化される：軍事経済の拡大が、政府の保証によって刺激された商業銀行を通じて信用成長を促進します。拡大した信用は暗号通貨の評価を高め、ステーブルコインの採用を促します。ステーブルコイン発行者は国債を購入し、政府に軍事産業の資金調達のための継続的な流動性を提供します。
ヘイズは、ステーブルコインが現代の戦争債券の同等物に進化していると結論付けています。これは、暗号通貨市場の成長を政府の資金調達要件に直接結びつける金融パイプラインであり、デジタル資産と軍事生産ファイナンスとの間に共生関係を生み出します。