Encaminhe o Título Original ‘社区奖励和空投预期并行，基于Solana的Perp DEX Zeta Markets为何值得关注’

Com o retorno do mercado de alta de criptomoedas, a faixa de derivativos descentralizados, amplamente otimista pelo mercado, também viu uma recuperação. De acordo com os dados da DefiLlama, em 25 de março, o TVL (volume total bloqueado) de derivativos on-chain era de US$3,28 bilhões, superando o pico de US$3 bilhões em dezembro de 2021 e atingindo um recorde. Comparado com 25 de fevereiro, 2,324 bilhões de dólares americanos, um aumento mensal de 41%. Até 25 de março, o volume de negociação de 24 horas do TVL de derivativos era de $37,31 milhões.

Por trás do aumento das atividades de negociação de derivativos descentralizados no mercado, não apenas estão os méritos dos avanços na infraestrutura nos últimos dois anos, mas também os resultados da inovação contínua e iteração dos protocolos de derivativos DeFi.

A Zeta Markets é um dos muitos protocolos de derivativos descentralizados em rápido crescimento. Recentemente, o ecossistema Solana adotou um DEX de contrato perpétuo com tecnologia completa de livro de ordens centralizado on-chain (Clob), o que atraiu a atenção de muitos usuários. A Zeta Markets teve um desempenho excepcional no último mercado em alta e ganhou o Prêmio Solana Global Hackathon em 2021, destacando-se de 13.000 equipes. No mesmo ano, a Zeta Markets anunciou a conclusão de uma rodada estratégica de financiamento de $8,5 milhões com a participação de instituições conhecidas como Jump Crypto e Solana Ventures.

Até março de 2024, a Zeta Markets ultrapassou os $3.4 biliões em volume de negociação e serve mais de 71,600 utilizadores mensais ativos on-chain, e estes números continuam a crescer. Atualmente, a Zeta Markets lançou vários programas de recompensa, incluindo o sistema de pontos Z-Score e o programa de recompensa para market makers. O token $Z também será lançado e distribuído em breve aos utilizadores.

CLOB (Central Limit Order Book) on-chain para desbloquear o potencial da DEX

Uma das principais características da DEX (exchange descentralizada) é que a maioria delas não requer KYC, não é necessário registrar-se e fazer login, e elas oferecem serviços de negociação e troca imediatamente. A Zeta opera como uma plataforma não custodial, garantindo que os usuários sempre tenham controle total sobre seus ativos ao interagir com a plataforma. Seu livro de ordens totalmente on-chain promove transparência, tornando cada transação visível e permanentemente registrada na Solana. O foco inicial dos Mercados Zeta eram opções, que são produtos financeiros relativamente complexos e maduros no mercado financeiro tradicional, mas que ainda não foram profundamente desenvolvidos no mercado de criptomoedas. Um pouco mais de um ano atrás, a Zeta mudou o foco para produtos como futuros perpétuos.

Os contratos perpétuos (Perp) são os derivativos mais populares (com o maior ajuste produto-mercado (PMF)) no mercado de criptomoedas. E, como outras cadeias, a Solana tem muitos protocolos Perp. Entre eles, Júpiter usa um modelo de peer-to-pool, levando a uma utilização de capital relativamente baixa e ativos negociáveis limitados. Mango usa um livro de ordens descentralizado, mas foi negativamente afetado desde o incidente de hacking em 2022. Drift usa um mecanismo vAMM e RFQ, que é relativamente ineficiente, e provedores de liquidez (LP) em AMM podem enfrentar o risco de perda. Além disso, devido a leilões RFQ, a velocidade de execução das negociações é mais lenta, e devido ao alto deslizamento AMM, sua precificação é relativamente pior em comparação com o livro de ordens. Zeta Markets, por outro lado, usa um Livro de Ordens de Limite Central (Clob) totalmente on-chain.

A Clob totalmente on-chain é um conceito relativamente novo. No Clob totalmente on-chain, o livro de ordens é descentralizado e mantido na blockchain. Não há uma parte central para combinar ordens ou liquidar negociações. Em vez disso, os participantes interagem diretamente com a blockchain e submetem as suas ordens a um livro de ordens descentralizado. As transações são executadas via contratos inteligentes baseados em regras predefinidas. Toda a lógica do mecanismo de correspondência é executada on-chain e é executada por uma rede de validadores. Neste sentido, entre os produtos da mesma categoria, apenas o dYdX V4 usa atualmente uma tecnologia semelhante. A maioria das outras DEXs de contrato perpétuo no mercado atualmente utiliza livros de ordens centralizados.

Para além de utilizar totalmente a tecnologia Clob on-chain, o Zeta também possui uma arquitetura rápida, de baixa latência e orientada a eventos. O seu backend transmite os preços do livro de ordens para o frontend em milissegundos após atingir a rede, proporcionando uma experiência do utilizador tão rápida como numa CEX. O motor de risco de margem do Zeta permite uma excelente eficiência de capital. Os utilizadores podem alavancar até 20x em todos os mercados perpétuos utilizando a mesma garantia partilhada.

Em termos de segurança, a Zeta também tem mantido um bom registo. A Zeta possui mecanismos avançados de segurança de câmbio, como fundos de seguro, holdings globais e limites de taxa de retirada para prevenir ataques maliciosos. Nos três anos de operação, a Zeta não teve nenhum incidente de vulnerabilidade de contrato inteligente.

A tentar ser a Primeira Camada DeFi Layer 2 da Solana

A Zeta Markets foi fundada por profissionais familiarizados com o mundo da negociação e desenvolvimento de software. O CEO Tristan Frizza é um ex-cientista de aprendizado de máquina (ML) e engenheiro de mecatrônica com formação em ciência da computação. Outros membros principais da equipe técnica vêm de fundos de hedge de negociação de alta frequência financeira tradicional e têm uma vasta experiência no campo da negociação de produtos financeiros.

Historicamente, durante o Verão DeFi, as aplicações DeFi na Ethereum estavam limitadas no seu desenvolvimento porque eram frequentemente lentas, desajeitadas e caras de usar. No entanto, com base na cadeia Solana, a Zeta não fará com que os utilizadores sintam que precisam de fazer compromissos ao desfrutar da segurança e transparência do DeFi. Com taxas de gás baixas da Solana e um algoritmo dinâmico de seleção de taxa de gás, a Zeta garante que as ordens dos utilizadores sejam executadas a taxas extremamente baixas.

A Zeta recentemente revelou um roadmap do projeto, anunciando o lançamento do Zeta L2, o primeiro DeFi Layer 2 na Solana, no terceiro trimestre deste ano. Este desenvolvimento tem como objetivo aliviar o problema de congestionamento atual em alguns espaços de blocos da Solana. O Zeta L2 é projetado para aprimorar as DEXs, permitindo que elas compitam diretamente com as CEXs em termos de experiência de produto. Uma DEX baseada no Zeta L2 está projetada para lidar com 100.000 pedidos por segundo, com uma latência de colocação de pedido de menos de 100 milissegundos. Além disso, os market makers podem fornecer liquidez sem incorrer em taxas de gás. Contando com a Solana para segurança e disponibilidade de dados, o Zeta L2 espera alcançar tempos de ponte mais rápidos e custos de disponibilidade de dados mais baixos do que os rollups existentes do Ethereum.

Com a chegada do mercado de alta de criptomoedas, o volume de negociação da Zeta registou um crescimento significativo. Desde o lançamento do Z-Score no final do ano passado, o número de utilizadores mensais ativos aumentou 24 vezes. Atualmente, a Zeta tem 71.600 utilizadores mensais ativos on-chain. Em março, o volume total de negociação da Zeta atingiu os 3,4 mil milhões de dólares, com um volume total de transações de 3,4 milhões. O volume diário de negociação mais alto da história ultrapassou os 72 milhões de dólares, e o interesse aberto (OI) atingiu os 24 milhões de dólares.

Programa de recompensas em andamento e a distribuição do $Z está prestes a acontecer

Atualmente, o projeto Zeta lançou vários programas de recompensas focados na comunidade e está se preparando para um airdrop de tokens $Z. O sistema de convites também foi lançado recentemente. Estes planos incluem principalmente as seguintes partes:

Z-Score (Sistema de pontos Zeta)

O Z-Score é o sistema de pontos da Zeta, projetado para recompensar os utilizadores leais da Zeta e servir como um certificado de qualificação para futuras distribuições aéreas do token de governança do projeto $Z. Os utilizadores podem ganhar pontos ao negociar na Zeta. Além disso, participar em atividades para obter recompensas adicionais ou ativar cartões NFT da Zeta ajudará a aumentar os seus pontos. Os utilizadores que participarem nas temporadas 1 e 2 do Z-Score (atualmente em curso) serão elegíveis para receber distribuições aéreas do token $Z em reconhecimento das suas importantes contribuições para o protocolo Zeta. Mesmo após o lançamento do token $Z, o Z-Score tornar-se-á uma funcionalidade permanente para os utilizadores, e os negociadores podem ganhar recompensas periódicas da plataforma através da participação na negociação após o lançamento do token.

$Z Tokens

$Z é o token de governança da Zeta Markets. O lançamento iminente e a distribuição aérea do token $Z marcarão a transformação da Zeta num protocolo descentralizado orientado pela comunidade que partilha valor diretamente com os utilizadores e todos os participantes ativos no ecossistema Zeta. A distribuição aérea do $Z terá lugar em duas fases. A primeira fase recompensará os utilizadores pela participação passada no protocolo Zeta e no ecossistema mais amplo da Solana; a segunda fase é especificamente para os detentores de $Z.

O Programa de Incentivo Maker

Zeta permite que seus contratos inteligentes sejam conectados a programas através de programas SDK/CPI, adequados para market makers e outras integrações. O "Programa de Incentivo Maker" é projetado para recompensar market makers profissionais que oferecem liquidez profunda, estreita e confiável na Zeta. A partir de 4 de março de 2024, o programa alocará 3% dos próximos tokens $Z para incentivar market makers whitelisted. Distribuições estratégicas se desdobrarão em épocas, orientadas por fórmulas que consideram uma combinação de requisitos, incluindo spread, profundidade, tempo de atividade e volume por mercado. Ao alocar a participação na receita através de uma alocação estratégica de descontos de taxas, essa abordagem personalizada inicia um poderoso ciclo virtuoso para a liquidez, impulsiona o crescimento do volume e aprimora a experiência de negociação sustentável para market makers e takers, além de estimular uma competição saudável.

Para além dos mecanismos de incentivo acima mencionados, a partir de 20 de março, os utilizadores da Zeta podem ganhar recompensas adicionais ao convidar amigos para negociar na plataforma. Os utilizadores podem receber 10% das taxas de transação geradas pelo seu convidado e 10% do Z-Score do convidado. Além disso, o convidado receberá um aumento permanente de 10% no seu Z-Score. A Zeta Markets V2 já foi lançada. No futuro, a Zeta planeia introduzir a V3, que incluirá Zeta-Lend (um mercado de empréstimos), produtos de rendimento e suporte para vários tipos de garantia, como SOL e xSOL.

Após o Verão DeFi e o colapso da FTX, os derivados DEX experimentaram um rápido desenvolvimento. No entanto, devido à conveniência e liquidez das exchanges centralizadas (CEX), estas continuam a dominar a negociação de derivados. Os dados do The Block em fevereiro mostram que a proporção do volume de negociação de futuros DEX para CEX foi apenas de 0,92%. Isso sugere uma oportunidade de crescimento significativa para plataformas de derivados descentralizadas como a Zeta. Consequentemente, o lançamento do token e os planos futuros da Zeta são dignos de antecipação.

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