Mengingat Kembali Perang Dagang AS-China Pertama

Perang dagang AS-China dimulai pada tahun 2018 sebagai perselisihan yang berkepanjangan antara dua ekonomi terbesar. Perang dimulai ketika Presiden saat itu, Donald Trump, menandatangani sebuah memorandum pada 22 Maret 2018, menuduh China mencuri kekayaan intelektual dan rahasia dagang AS. Sebagai respons, ia memerintahkan Perwakilan Dagang AS untuk memberlakukan tarif pada impor China dan menerapkan hambatan perdagangan lainnya untuk menekan China agar mengubah apa yang ia sebut sebagai “praktik perdagangan yang tidak adil.”

AS mengenakan tarif pada ratusan miliar dolar barang China, dengan tarif mencapai 25%. Tiongkok membalas dengan tarif serupa, termasuk kenaikan 25% pada ekspor AS senilai $34 miliar, seperti kedelai. Ini menyebabkan volatilitas besar dalam kedua ekonomi dan pasar global. Meskipun dua negara tersebut menandatangani kesepakatan Fase Satu pada 2020, sebagian besar tarif tetap ada. Trump juga menargetkan sekutu seperti UE, Kanada, dan Meksiko dengan tarif baja dan aluminium, memicu ketegangan perdagangan multilateral.

Grafik perbandingan defisit perdagangan yang dirilis oleh Kantor Perwakilan Perdagangan Amerika Serikat (Sumber Gambar: defisit perdagangan AS)

Pendekatan Trump memamerkan gaya "negosiasi tekanan tinggi dengan prioritas transaksional," menciptakan ketidakstabilan pasar yang secara tidak proporsional berdampak pada aset berisiko tinggi seperti cryptocurrency dan saham teknologi.

Peningkatan Tarif 2025

Sejak kembali ke kantor pada awal 2025, Trump telah menerapkan beberapa langkah perlindungan perdagangan. Pada bulan Februari, AS memberlakukan tarif sebesar 10% untuk semua impor Tiongkok, dengan alasan untuk memerangi perdagangan fentanyl. Pada bulan Maret, tarif sebesar 25% diberlakukan pada barang-barang dari Kanada dan Meksiko.

Saat kritis datang pada 2 April, ketika Trump menandatangani Perintah Eksekutif No. 14257, menetapkan tarif dasar 10% untuk semua impor global dan memperkenalkan "tarif timbal balik" yang lebih tinggi untuk sekitar 60 negara. Tarif barang-barang Cina saja meningkat sebesar 34%, sehingga totalnya menjadi 54%. Selain itu, pemerintah menghapus pembebasan pajak untuk impor bernilai rendah (di bawah $ 800) dari China dan Hong Kong.

Pada 9 April, Trump menaikkan tarif China menjadi 125% yang mengejutkan, termasuk "Tarif Fentanyl" 20%. China mengutuk langkah itu, menuduh AS melanggar norma-norma perdagangan internasional dan mengumumkan tarif pembalasan dengan besaran yang sama.

Donald Trump mengumumkan tarif pada 9 April (Sumber gambar:https://truthsocial.com/realDonaldTrump/114309144289505174)

Penangguhan Tarif Memicu Kripto Rally

Pada 10 April, Trump secara tak terduga mengumumkan penangguhan tarif komprehensif selama 90 hari dan mengurangi tarif impor dasar menjadi 10% untuk beberapa negara. Perubahan kebijakan ini membuka jalan bagi pembicaraan perdagangan yang diperbarui. Namun, tarif 125% pada barang-barang Tiongkok tetap ada—strategi yang disengaja untuk meningkatkan tekanan tawar-menawar.

Pengumuman tersebut memicu reaksi kuat di pasar kripto. Sebelum berita tersebut, Bitcoin berada di sekitar $77,000 selama jam perdagangan AS. Setelah pengumuman, harganya melonjak melebihi $81,000 dalam 24 jam, mencatat kenaikan 5.5%. Minat risiko melonjak di seluruh altcoin: XRP, Solana, Avalanche, Chainlink, dan SUI—semuanya bagian dari Indeks CoinDesk 20—melonjak lebih dari 10%. Ethereum melonjak melebihi $1,600 dengan kenaikan harian 8%.

Pasar modal juga mengalami kenaikan. Saham-saham AS melonjak tajam, dipimpin oleh saham teknologi. Nasdaq naik 7%, sementara S&P 500 menguat 8,8%, menandakan optimisme investor tentang pelonggaran kebijakan perdagangan.

Pada 10 April, harga Bitcoin melonjak setelah penangguhan tarif (Sumber gambar:https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/）

Bagaimana Tarif Mempengaruhi Harga Kripto

Ketidakpastian ekonomi dari tarif biasanya meningkatkan volatilitas pasar. Karena mata uang kripto dianggap sebagai aset berisiko tinggi, ketegangan perdagangan yang meningkat seringkali membuat investor beralih modal ke opsi yang lebih aman seperti emas atau obligasi pemerintah.

Di satu sisi, tarif yang lebih tinggi meningkatkan biaya impor, yang diteruskan ke konsumen, memicu inflasi. Sebagai respons, bank sentral dapat menaikkan tingkat suku bunga, meningkatkan biaya pinjaman dan mengurangi modal investasi yang tersedia—mempengaruhi pasar kripto. Namun, dalam kasus ekstrim, inflasi dapat mendorong individu menuju kripto sebagai lindung nilai terhadap depresiasi fiat.

Perang perdagangan dan tarif tinggi juga dapat melemahkan mata uang negara, mendorong warga untuk mengadopsi kripto sebagai simpanan nilai. Sebagai contoh, selama periode ketidakstabilan ekonomi di Argentina, adopsi kripto melonjak sebagai lindung nilai terhadap depresiasi mata uang.

Terakhir, operasi penambangan sering bergantung pada peralatan impor—terutama penambang ASIC dan GPU dari Tiongkok. Tarif atas perangkat keras tersebut meningkatkan biaya penambangan, yang berpotensi mengurangi tingkat hash dan berdampak pada keamanan jaringan.

Kripto Di Bawah Tekanan Kebijakan Tarif

Dalam jangka pendek, tarif berperan sebagai intervensi ekonomi yang sangat terlihat yang memicu volatilitas keuangan. Investor cenderung menjadi takut akan risiko, menjadikan kripto—kelas aset yang secara inheren volatil—terutama rentan terhadap penjualan besar-besaran. Biaya impor yang meningkat dan harapan inflasi juga memicu ketakutan akan kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve, menambah kegelisahan pasar.

Namun, dari perspektif jangka menengah hingga panjang, tarif yang berkelanjutan dapat mengikis kredibilitas fiat dan melambatkan pertumbuhan ekonomi. Dalam skenario tersebut, narasi kripto sebagai “emas digital” anti-inflasi mungkin semakin kuat, meningkatkan daya tarik Bitcoin dan sejumlah stablecoin sebagai simpanan nilai.

Secara keseluruhan, kebijakan tarif Trump sedang membawa masuk siklus baru restrukturisasi harga dalam pasar modal global. Aset Kripto kemungkinan akan menghadapi dinamika kompleks di tengah ketidakpastian kebijakan dan meningkatnya permintaan akan tempat perlindungan yang aman. Investor harus mengelola paparan terhadap aset bervolatilitas tinggi dan menghindari token kripto yang sangat peka terhadap guncangan makroekonomi. Strategi yang defensif namun oportunis mungkin paling baik di bawah kondisi tersebut.

Kesimpulan

Dalam era dinamika perdagangan global yang berubah dan pergeseran kebijakan yang tidak terduga, kebangkitan tarif Trump sekali lagi menjadi penggerak sentimen pasar yang utama. Sebagai salah satu kelas aset yang paling sensitif, kripto semakin terkait dengan pergerakan kebijakan makroekonomi. Untuk menavigasi kompleksitas eskalasi tarif dan interaksi kebijakan moneter, investor harus tetap sangat peka terhadap arah kebijakan dan beradaptasi dengan sesuai. Memahami mekanisme transmisi antara kripto dan ekonomi global sangat penting untuk menangkap nilai jangka panjang dalam pasar yang berkembang dengan cepat.