Oi, amigos!

Imagine isso: você acorda para descobrir que seus tokens bloqueados de repente valem 100 vezes mais, mas você não pode acessá-los por mais um ano.

Ah, apenas imagine um mundo onde suas tokens bloqueadas não estão apenas ociosas, onde as moedas estáveis são tudo menos entediantes e onde você pode apostar no futuro com precisão cirúrgica…

Vamos começar falando primeiro sobre mercados secundários.

1. Mercados Secundários para Negociações OTC

Lembra quando a Binance contribuiu significativamente para a queda da FTX? Sim, tempos divertidos. Therenão foiliquidez suficiente para as negociações OTC, então a Binance começou a vender seus tokens $FTT no mercado. Investidores com posições FTT investidas/bloqueadas gostariam de vender suas posições de forma contínua para qualquer pessoa, obviamente, a preços mais baixos.

Esse evento destacou um problema maciço no cripto: o que você faz quando está sentado em uma mina de ouro potencial (ou uma bomba-relógio) de tokens bloqueados?

Entre no mundo dos mercados secundários de balcão.

Não Apenas Para Baleias

Primeiro, deixe-me explicar como se fosse cinco anos.

Negociações OTC (over-the-counter) em criptomoedas são negociações que ocorrem diretamente entre as partes, fora das bolsas tradicionais. Historicamente, esse era o domínio de grandes players fazendo movimentos massivos que não queriam divulgar para o mundo.

Mas aqui está a questão: OTC não é mais apenas para baleias. Com a explosão de vendas de tokens, airdrops e cronogramas de vesting, há uma crescente necessidade de soluções OTC mais acessíveis.

E é aí que entram os mercados secundários.

Por Que os Mercados Secundários São Importantes

Imagine isso: Você é um contribuidor inicial que entrou cedo em um projeto promissor. A avaliação totalmente diluída (FDV) do token está bem na casa dos $10 bilhões, mas você entrou com apenas $100 milhões. Parabéns, você está 100x no papel!

Mas há uma pegadinha - você está preso por mais 36 meses.

Este cenário não é apenas um experimento mental; está acontecendo em toda a criptomoeda. Investidores iniciais estão sentados em fortunas potenciais, mas estão presos por cronogramas de aquisição e períodos de bloqueio. Os mercados secundários oferecem uma saída - ou pelo menos, uma maneira de realizar parte desse valor agora.

Atualmente, existem alguns projetos que tentam resolver esse problema: Stix, OffX, Http OTC e Secondary Lane.

Como Esses Trabalham

Geralmente, é algo assim:

1. Você mostra seu SAFT (Acordo Simples para Tokens Futuros) para provar que você realmente possui o que está tentando vender.

2. A plataforma apresenta a sua oferta a um grupo fechado de potenciais compradores.

3. Se houver interesse, você precisará obter aprovação legal (porque, você sabe, leis de valores mobiliários e toda essa diversão).

4. Você também pode precisar obter aprovação do próprio protocolo, dependendo de seus termos.

Não é exatamente tão simples quanto listar na Uniswap, mas para aqueles que estão com tokens bloqueados, pode ser uma tábua de salvação.

SAFTs tokenizados e OTC descentralizado

Agora, aqui é onde as coisas ficam realmente interessantes.

E se começássemos a tokenizar os próprios SAFTs ou criar outros instrumentos derivativos com base em tokens bloqueados? Imagine poder negociar frações de alocações futuras de tokens. Temos staking líquido, então por que não ir mais longe e introduzir o vesting líquido?

Vamos adicionar a isso uma plataforma que é um mercado de balcão totalmente descentralizado para negociar esses derivativos de forma transparente. Sem intermediários, sem grupos fechados - apenas negociação pura e sem permissão de ativos bloqueados. Parece ótimo na teoria, mas os desafios regulatórios são... bem, você sabe como é.

E sim, os mercados secundários para acordos OTC não são apenas sol e lambos. Eles poderiam potencialmente aumentar a liquidez e a descoberta de preços, o que é ótimo, mas também existem algumas preocupações sérias:

• Negociação interna: o que acontece quando membros da equipe começam a descarregar tokens antes das más notícias chegarem?

• Manipulação de mercado: Com liquidez relativamente baixa, esses mercados poderiam ser alvos principais de esquemas de pump-and-dump.

• Pesadelos regulatórios: A SEC já está de olho nas criptomoedas. Adicionar mais uma camada de complexidade não vai deixá-los mais felizes.

O Futuro dos Mercados Secundários de OTC

Então, para onde tudo isso está indo? Se eu tivesse que apostar (mais sobre isso na terceira parte do artigo), eu diria que vamos ver muito mais inovação neste espaço. A demanda está lá, e onde há demanda em cripto, soluções tendem a seguir - para melhor ou pior.

Podemos ver:

• Derivativos mais sofisticados baseados em tokens bloqueados

• Integração com protocolos DeFi para aumentar a liquidez e empréstimos/empréstimos.

• Plataformas totalmente descentralizadas e em conformidade com as regulamentações, que atendem a todos, incluindo investidores institucionais globalmente.

Uma coisa é certa: enquanto houver mais e mais projetos que naturalmente vêm com períodos de bloqueio e cronogramas de investimento para seus tokens, haverá necessidade de mercados secundários.

Se eles acabarem sendo um saldo positivo para o ecossistema, ainda está para ser visto.

Mas ei, essa é metade da diversão, certo?

Bem, como obter tokens investidos bloqueados em um contrato que seja mutuamente aceitável? É possível sem falar com o protocolo DeFi ou a equipe da startup?

E se fosse possível fazer um contrato (endereço do contrato inteligente) que transfere/saque tokens para um ticker exato em um endereço exato?

Exemplo:

-Bob vai receber tokens Monad em 6 meses (15% no TGE). Depois 85% nos próximos 36 meses. Bob tem o endereço da carteira 0x….. No momento, seus tokens estão avaliados em 5bn (avaliação de token) e todos os seus tokens têm um valor em papel de $200k

-Karen quer comprar os tokens por $100k (50% de desconto = avaliação de 2.5bn) porque ela tem que aceitar os termos de vesting que são 36 meses.

-Bob entra em sua carteira onde os tokens do protocolo serão enviados, e então ele assina uma mensagem de Karen que faz com que todos os tokens futuros sejam transferidos automaticamente para Karen. Os 15% no TGE e depois mensalmente por 36 meses.

Não tenho certeza se isso é possível hoje, mas deve ser possível criar um padrão de token para isso.

Riscos:
-Bob diz ao protocolo que ele quer mudar o endereço para pagamento. Portanto, provavelmente é melhor estar em contato com a equipe.

Okay, apenas para sua informação, não consigo lembrar a avaliação para Monad, e isso foi apenas um exemplo.

Não tenho certeza de como resolver esse problema secundário de OTC hoje sem qualquer interação com a equipe/jurídico, mas isso seria o sonho. Tornar as vendas OTC tão simples quanto pegar emprestado USDC no AAVE.

Se você está lendo isso e está voltado para essa ideia de resolver isso, vamos conversar.

2. Plataformas Inovadoras de Moedas Estáveis

Tudo bem, vamos falar de moedas estáveis. Mas não o USDT ou USDC da velha geração - mas aquelas moedas estáveis 2.0 estranhas e intrigantes. Porque, vamos encarar, durante aqueles recentes oscilações diárias de 20%, é bom ter um pouco mais de estabilidade em nossas vidas.

Além disso, as moedas estáveis são o alicerce do DeFi, o refúgio seguro em uma tempestade e aquilo que provavelmente você desejava ter migrado antes da última queda.

Mas as moedas estáveis tradicionais como USDC e USDT têm alguns problemas:

• Eles são centralizados, o que significa um único ponto de falha

• Eles enfrentam desafios regulatórios contínuos

• Eles não são exatamente eficientes em termos de capital

Mas temos alguns projetos com o objetivo de resolver esses problemas e talvez criar alguns novos ao longo do caminho.

USDe da Ethena

Vamos focar na Ethena porque essas pessoas estão tentando fazer algo… interessante. Eles estão chamando isso de um "protocolo de dólar sintético," o que parece algo que você encontraria em um romance de ficção científica sobre distopias financeiras.

Como USDe Funciona (Na Teoria)

1. Você deposita ETH apostado (como stETH) como garantia.

2. Ethena abre uma posição curta correspondente em uma bolsa de derivativos.

3. Você recebe tokens USDe em troca.

A ideia é que a posição curta protege contra os movimentos de preço do ETH, mantendo o valor estável. É como brincar dos dois lados de um balanço e esperar não cair.

Basicamente, você pode apostar seu USDe para sUSDe e ganhar rendimento de:

• Recompensas de staking do colateral ETH

• Financiamento e spread de base das posições de hedge

Os Riscos (Porque Sempre Há Riscos)

• Risco de Financiamento: O que acontece quando as taxas de financiamento ficam negativas por um período prolongado?

• Risco de Liquidação: Se a diferença entre ETH e stETH ficar muito grande, as coisas podem ficar bagunçadas.

• Risco de Contrato Inteligente: Porque não seria DeFi sem a iminente ameaça de um hack, certo?

Ethena possui um fundo de seguro para cobrir alguns desses riscos, mas no mundo cripto, aprendemos que “seguro” muitas vezes significa “a primeira coisa a desaparecer quando a situação fica feia.”

E enquanto a Ethena está causando impacto, eles não são os únicos tentando reinventar a roda da moeda estável:

Dinheiro Normal

No seu cerne, Usual está se posicionando como uma emissora de moeda estável fiduciária segura e descentralizada. Eles estão construindo uma infraestrutura multi-cadeia que agrega Ativos do Mundo Real tokenizados (RWAs) de grandes players como BlackRock, Ondo, Mountain Protocol e outros.

O fim do jogo? Transformar esses RWAs em uma moeda estável permissível, verificável on-chain e componível chamada USD0. É como se estivessem tentando construir uma ponte entre o mundo chato (mas estável) das finanças tradicionais e o oeste selvagem do DeFi.

USD0 está sendo comercializado como a primeira moeda estável do mundo RWA que agrega vários tokens de Nota do Tesouro dos EUA. Eis por que isso pode ser algo importante:

1. Segurança: A moeda estável é garantida com Títulos do Tesouro dos EUA reais.
2. Transparência: As reservas transparentes em tempo real estão abordando uma das maiores críticas das moedas estáveis existentes.
3. Bankruptcy-remote: Ao contrário de algumas moedas estáveis que estão ligadas a depósitos bancários comerciais (olhando para você, USDC durante a crise do SVB), USD0 tem como objetivo estar verdadeiramente desconectado dos riscos bancários tradicionais.

Eles também têm um "token de governança inútil", que pode não ser tão inútil:

• Concede direitos de propriedade sobre as receitas reais do protocolo, não apenas poder de voto em propostas que ninguém lê.
• Staking $USUAL gera mais $USUAL, criando um ciclo virtuoso para os detentores de longo prazo.
• Há conversa de recompras futuras para aumentar o 'valor real' - sempre uma jogada popular nos círculos de criptomoedas.

Talvez o mais interessante seja que o Usual está distribuindo 90% do fornecimento para a comunidade. Isso é uma jogada ousada em um espaço onde os fundadores e VCs frequentemente mantêm a maior parte para si mesmos.

Desafios e Perguntas

Claro, nem tudo são rosas. Usual enfrenta alguns desafios significativos:

1. Escrutínio Regulatório: Qualquer coisa envolvendo Títulos do Tesouro dos EUA certamente atrairá a atenção dos reguladores. Como a Usual navegará por essa paisagem complexa?
2. Competição: O espaço das moedas estáveis é lotado e competitivo. Usual pode conquistar um nicho significativo?
3. Adoção: Isso fará diferença para os usuários de DeFi abraçarem uma moeda estável apoiada por Títulos do Tesouro, e não dólares americanos?

O Impacto Potencial

Se esses novos modelos de moeda estável realmente funcionarem (funcionarem, como se tornarão relevantes e amplamente utilizados, não no sentido de serem um fato divertido especulativo), poderíamos ver algumas mudanças importantes no DeFi:

• Empréstimos e empréstimos mais eficientes em termos de capital

• Novos tipos de estratégias de geração de rendimento

• Potencialmente menor risco sistêmico (ou apenas novos, tipos mais emocionantes de risco)

Serei honesto, parte de mim olha para essas novas plataformas de moedas estáveis e pensa: "Será que não aprendemos a lição?" Quer dizer, eu vivi o colapso da UST, e isso foi tão divertido quanto uma obturação feita por um gibão bêbado.

Mas outra parte de mim - a parte que tem estado a inalar hopium desde 2017 - fica entusiasmada. Porque é isso que as criptomoedas fazem de melhor: pegam em conceitos financeiros existentes, adicionam um monte de complexidade e risco, e de alguma forma acabam por criar algo inovador.

Vou analisar mais de perto as oportunidades para moedas estáveis no próximo número. Olhando para oportunidades de rendimento e as melhores jogadas para Ethena, Usual, Anzen, Elixir USD e Mountain USD.

3. Plataformas de Apostas/Mercados de Previsão

Tudo bem, degens, é hora de falar sobre o hobby favorito de todos: jogar - quero dizer, 'previsão especulativa'. Por que se limitar a apostar em movimentos de preço quando você pode apostar em literalmente qualquer coisa?

Imagine se você pudesse apostar na data exata do último halving do Bitcoin, ou na cor dos sapatos do CZ assim que ele sair da cadeia.

Bem-vindo ao mundo das previsões de mercado de criptomoedas, onde seus pensamentos aleatórios no chuveiro podem potencialmente torná-lo rico (ou, melhor dizendo, custar-lhe uma pequena fortuna).

Os mercados de previsão não são novos, mas a tecnologia blockchain está dando a eles uma séria valorização. A ideia é simples: criar um mercado para qualquer evento futuro, permitir que as pessoas comprem e vendam ações com base em suas previsões, e observar como a sabedoria (ou idiotice coletiva) da multidão emerge.

Apostas Não-Esportivas vs. Apostas Esportivas

Nós temos dois sabores no mercado de previsão de criptomoedas:

1. Mercados de previsão não relacionados a esportes: Aposte em qualquer coisa, desde cortes de taxa até se o Vitalik algum dia usará um terno.

2. Apostas esportivas: Quando você deseja combinar seu vício em jogos de azar com seu amor pelos esportes.

Polymarket e Amigos

Vamos focar no exemplo de mercados de previsão de criptomoedas: Polymarket.

Como funciona?

Apenas construa um mercado em torno de qualquer pergunta de sim/não e permita que as pessoas negociem sobre o resultado. E voilà!

Mercados populares incluem política, eventos de criptomoedas, fofocas de celebridades - se você pode nomeá-lo, então provavelmente há alguém interessado em apostar nisso.

Mas o Polymarket não está sozinho.

Plataformas em ascensão como LimitlessExchange e HedgehogMarkets também visam levar para casa uma fatia. LimitlessExchange oferece mercados denominados em ETH, enquanto HedgehogMarkets na Solana é atraente com um sistema exclusivo de apostas em grupo.

Um dos desenvolvimentos mais empolgantes neste espaço são os mercados sem permissão. Imagine o mundo em que alguém pode criar um mercado de previsão sobre literalmente qualquer coisa sem precisar de permissão de velhos que nunca perderam alguns milhares em alguma moeda meme obscura.

A forma suprema de liberdade de expressão apoiada por criptomoedas.

Outra revelação é a aplicação de IA na resolução de mercado. Imagine um mercado preditivo onde a inteligência artificial poderia automaticamente, sem intervenção humana, resolver o resultado para eventos tão complexos e sutis.

É como se estivéssemos construindo um oráculo da realidade.

Esportes

Vamos falar sobre colocar seu ETH onde está sua boca nos esportes. SX Bet, Azuro e Overtime estão levando as apostas esportivas para a era Web3:

Pagamentos instantâneos: foram-se os dias em que você tinha que esperar vários dias para acessar suas vitórias.

Transparência: Todas as apostas são liquidadas na cadeia, juntamente com as probabilidades. Sem mais corretores suspeitos.

Acesso global: Faça apostas em qualquer lugar, a qualquer momento.

Algumas plataformas de apostas esportivas de criptomoedas encontram os volumes diários como aqueles que pequenos países podem invejar.

Mas aqui é onde as coisas ficam realmente selvagens.

Sinais estão surgindo de algumas apostas bastante pesadamente alavancadas nos mercados de previsão de criptomoedas. Exemplos abundam: LogX Trade está desenvolvendo futuros perpétuos para "se coisas" como uma vitória de eleição de Trump acontecer. Porque o jogo regular não é arriscado o suficiente, então... o que poderia possivelmente dar errado, não é?

Mas não se esqueça que mercados de previsão discretos também são encontrados em mememoedas.

Os tokens $TRUMP e $BODEN tornaram-se nada mais do que apostas proxy no resultado das eleições; os detentores eram nada mais do que especuladores não apenas sobre quem venceria, mas como outros especulariam.

É como meta-apostas, e é simplesmente fascinante de observar.

Olhando para o futuro, pergunto a mim mesmo: os mercados de previsão descentralizados se tornarão uma ferramenta padrão na tomada de decisões de negócios e governança, ou chegará o dia em que o todo-poderoso blockchain precisará ser consultado sobre a maternidade ao fazer bebês?

Uma coisa é certa: a linha entre jogos de azar, investimento e previsão tornou-se incrivelmente difusa nos mercados de previsão de criptomoedas.

Essas possibilidades são tanto emocionantes quanto aterrorizantes.

O Futuro da Previsão

Então, para onde tudo isso está indo? Se eu tivesse que apostar (e claramente, eu tenho), eu diria que estamos olhando para um futuro onde a linha entre previsão de mercado, finanças tradicionais e tomada de decisão cotidiana fica muito turva - tipo, realmente turva. O que podemos esperar?

• Criar um mercado e resolvê-lo usando inteligência artificial: Imagine quando os mercados simplesmente surgirão automaticamente em torno de tópicos em alta, com a IA apenas lidando com toda aquela confusão de determinar resultados.

• Combine isso com governança do mundo real: podemos ver os mercados de previsão influenciando as decisões de políticas?

• Micro-previsões para tudo: aposte no clima de amanhã, curtidas em tweets ou se minha paixão finalmente vai me notar.

Também pense assim: outra solução inovadora inclui o uso de moedas estáveis que geram rendimento ou até mesmo o design de um protocolo de empréstimo que permite aos usuários tomar empréstimo contra suas posições.

Por exemplo, apostar $1.000 para que o Trump vença com alavancagem. A posição não será liquidada antes de novembro. Portanto, aposte 1.000, mas gaste apenas $200 na aposta (alavancagem 5x -> eficiente em capital). Na verdade https://www.levr.bet/está fazendo isso.

Ou você poderia pegar emprestado contra a posição. Essa maneira pode tornar os mercados de previsão mais atraentes.

Sua aposta de $1,000 em Trump —> Pegue um empréstimo de $500 USDC que pode ser gasto em qualquer coisa.

O potencial aqui é de deixar a mente tonta. Estamos falando de um mundo onde a inteligência coletiva está conectada em tempo real, onde a informação tem um preço e é negociada tão eficientemente quanto as ações.

Isso é mais ou menos o que aconteceria se a Wikipedia e Wall Street se juntassem e tivessem um bebê, e esse bebê tivesse uma queda por jogos de azar.

Mas não vamos nos empolgar demais, ainda temos alguns obstáculos a superar:

• Desafios regulatórios: Os governos não estão muito entusiasmados com aplicativos de jogos não regulamentados. Como que por magia, né?

Problemas de oráculo: Como garantir que a resolução das apostas seja feita de forma justa e precisa?

• Manipulação de mercado: Com grande liquidez vem grande responsabilidade - e o potencial para algumas sérias trapalhadas.

O Futuro é... Impróprio

O cenário está mudando rapidamente. Das plataformas de negociação de balcão secundárias que oferecem aos detentores de tokens bloqueados uma linha de vida, às moedas estáveis inovadoras desafiando nosso próprio conceito de valor, aos mercados de previsão que permitem apostar literalmente em qualquer coisa - o futuro das finanças está sendo escrito (e reescrito) em tempo real.

Serão essas inovações a chave para desbloquear a próxima onda de adoção de criptomoedas? Ou são apenas maneiras mais complicadas para os degens perderem dinheiro?

Honestamente, provavelmente é um pouco dos dois.

Aqui está o que eu sei: a criatividade e a audácia do espaço cripto nunca deixam de me surpreender. Justo quando você pensa que já viu de tudo, alguém aparece e cria uma solução baseada em IA, entrelaçamento quântico e blockchain para um problema que você nem sabia que existia.

Então, qual é o próximo? Diabos se eu sei.

Mas estarei aqui, preso para a viagem, provavelmente fazendo apostas imprudentes em previsões de mercado e entrando em qualquer nova moeda estável que me prometa riquezas incontáveis.

Porque no crypto, a única coisa mais louca do que a última inovação é perder completamente.

Lembre-se, anon: o futuro ainda não está escrito, mas com essas novas ferramentas, talvez possamos apostar nele.

Apenas não aposte mais do que você pode se dar ao luxo de perder. Não é um conselho financeiro, é claro - mas, então de novo, neste oeste selvagem das finanças, o que é?

Mesmo assim, mantenha-se seguro aí, anon!

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