Berikut adalah beberapa pandangan singkat saya tentang Solana, yang membahas alasan mengapa saya berpikir Solana mungkin akan melemah dibandingkan dengan aset lain pada bulan Desember (saya percaya tren ini telah dimulai, tetapi akan terus berlanjut).
Saya membuka posisi short di kisaran ~$235-240, dan percaya bahwa ini adalah kesempatan asimetris terakhir yang sangat baik tahun ini. Namun perlu dijelaskan, saya juga memiliki posisi short di aset lain (misalnya BTC, karena perbedaan harga beli Saylor dan ETF terus membesar; sambil percaya bahwa jika Ethereum turun, tren penurunannya mungkin akan berlanjut lebih lama).
Secara keseluruhan, sebagian besar kinerja Solana tahun ini belum benar-benar diuji dan kekuatan utamanya sedang habis (atau dalam proses kehabisan).
Mengapa $SOL akan tampil buruk?
Menurut pandangan saya, faktor utama yang mendorong kinerja Solana menjadi aset yang paling baik sejauh ini dalam tahun ini termasuk beberapa hal berikut:
Ekosistem yang lebih aktif dan beragam dibandingkan pesaing, dengan kecepatan transaksi yang cepat;
Lingkungan 'kasino' terkuat menarik banyak peserta meme yang bersedia menggunakan $SOL sebagai unit penghitungan;
Aliran dana pertengahan tahun - Saya percaya banyak perusahaan manajemen dana dan peserta Likuiditas besar yang terdorong keluar dari alokasi aset masa depan karena kurangnya minat dalam ETF Etherkoin, mengalami sejenis 'krisis keberadaan'.
Saya percaya bahwa ketiga pendorong utama di atas telah melemah dan sangat rentan terhadap guncangan, dan masih banyak gelembung yang perlu dikurangi. Berikut adalah alasan spesifik saya:
Sebagai L1 yang didominasi oleh kecepatan dan keragaman, Solana menghadapi ancaman HYPE dan Etherkoin/Base yang kuat
Munculnya ancaman-ancaman ini tidak terduga dan belum mendapatkan respons yang efektif.
Berikut ini adalah data lalu lintas Artemis, Anda dapat memilih rentang waktu 1 minggu atau 1 bulan untuk observasi. Ini adalah kali paling signifikan sejauh ini dalam aliran dana Solana menuju EVM, yang tidak hanya tercermin dalam lalu lintas. Kita juga dapat mengamati dari kasus-kasus industri populer, seperti blok meme industri AI - sebelumnya dianggap sebagai proyek puncak $GOAT, $FARTCOIN, $ZEREBRO, dan $AI16Z, valuasinya semua turun setengah dalam periode ini, sementara $VIRTUAL dan ekosistem agen justru berkembang pesat pada periode yang sama.
Sumber gambar: Artemis
Selain itu, saya berpikir Solana telah lama tidak menghadapi pesaing yang sebenarnya di industri L1. Meskipun HYPE masih dalam tahap awal, daya tariknya terhadap demokratisasi kepemilikan dan kekuatan tim yang ditunjukkan tidak boleh diabaikan dalam jangka pendek.
Pada tahun 2024, Solana belum mengalami peristiwa dampak pasokan yang nyata.
Dibandingkan dengan aset utama lainnya, seperti peristiwa MTGOX Bitcoin dan masalah regulasi di Jerman, serta peluncuran ETF Ether, Solana hampir tidak terpengaruh, hanya mengalami fluktuasi singkat selama periode dumping musim panas tahun ini, tetapi segera diabaikan karena perhatian beralih ke pullback Ether yang lebih besar kemudian.
Solana telah menjadi aset beta tinggi untuk BTC dalam beberapa bulan terakhir, meraih sebagian besar aliran dana dari Ethereum (tren ini telah perlahan-lahan memudar), sambil menarik perhatian jauh lebih dari koin-koin kecil yang performanya biasa-biasa saja dan kurang menarik.
Dalam industri dana bergerak, dalam tahun keuangan 2024, GP harus memilih hanya dua cara untuk mendistribusikan kas:
Distribusi berdasarkan persentase laba yang telah direalisasikan;
Dialokasikan berdasarkan persentase keuntungan yang belum direalisasikan, namun perlu penyesuaian pengejaran berdasarkan dasar Benchmark tinggi tahun sebelumnya.
Dalam situasi apapun, mengingat kinerja luar biasa Solana tahun lalu, saya percaya perusahaan pengelola dana akan cenderung untuk menjual $SOL, alasannya mungkin termasuk:
Sebagai aset terbaik dalam tahun ini, telah mengalami kenaikan yang signifikan;
Menganggap bahwa bagian dari portofolio investasi yang sebelumnya tertinggal tetap memiliki potensi kenaikan yang belum terungkap, lebih layak untuk menangkap keuntungan dengan memegang dan memperhatikan altcoin lain yang menunjukkan kekuatan tren dalam kerangka waktu H1/H4/1.
Selain itu, tren ini juga didorong oleh kepopuleran lelang Galaxy ($SOL biaya Benchmark di kisaran $80-100). Perusahaan manajemen dana yang berpartisipasi dalam lelang dapat menghasilkan keuntungan melalui cara berikut:
Misalnya, dumping sepertiga pasokan Posisi Lock-up yang dibeli di dekat titik tertinggi sejarah, kemudian 'mengambil kembali' Token ini pada acara penguncian pertama di bulan Maret tahun depan, dengan demikian mendapatkan selisih nilai nominal.
$SOL ETF keluar Likuiditas melemah karena munculnya Token lama dan potensi dampak XRP ETF
Performa XRP didorong oleh dua faktor utama:
Ini dianggap sebagai aset yang paling mungkin diluncurkan ETF setelah Etherkoin, dan terkait erat dengan Bitwise;
Terdapat desas-desus mengenai pengurangan cukai keuntungan modal Mata Uang Kripto di Amerika Serikat menjadi 0%.
Mengingat sejarah XRP (sebagai salah satu aset enkripsi awal) dan pengunduran diri Ketua SEC Gary Gensler, tidak dapat disangkal bahwa XRP sedang mengalihkan pangsa pasar yang sebelumnya sepenuhnya milik $SOL, meskipun kemungkinan peluncuran XRP ETF sebanding atau sedikit lebih rendah dari $SOL.
mood of self-satisfaction
Meskipun emosi ini sulit untuk diukur secara akurat, secara intuitif saya berpikir bahwa kepercayaan diri berlebihan Solana telah mencapai titik jenuh, membentuk kontras dengan situasi beberapa tahun yang lalu - saat itu Etherkoin mengejar $SOL karena posisi unggulnya, dan posisi ini seperti parit yang sulit ditembus.
Berikut adalah beberapa contoh khas
"Perluasan Fungsi Jaringan vs L2"; DRIFT dibandingkan dengan HL, menunjukkan sikap "tidak akan melakukan kesalahan";
Banyak orang mengklaim "Tidak ada yang akan ingin beralih dari Solana Interaksi Cross-Chain ke Base," meskipun ada contoh yang jelas;
Beberapa pengguna yang dulunya sangat mendukung penggunaan Etherkoin sepenuhnya menyerah sebelum naik 35% di Etherkoin dalam beberapa minggu terakhir, bahkan dengan tiba-tiba memprediksi dengan sangat kuat bahwa harga target Etherkoin/$SOL akan turun menjadi tingkat yang sangat rendah (misalnya 0.027 Etherkoin/$SOL).
Kesimpulan
Dalam 30 hari ke depan, saya percaya bahwa daya tarik pembeli margin untuk Solana berada dalam kondisi terlemah sepanjang tahun ini (jauh lebih rendah dibandingkan dengan ETF Likuiditas dan Etherkoin; minat terhadap koin-koin kurang terfokus), sementara motivasi penjual margin berada dalam kondisi terkuat (mengambil keuntungan; pengguna yang memegang $SOL untuk mendapatkan keuntungan besar memilih dumping untuk mengamankan nilai).
Selain itu, dengan upaya posisi long mendorong kenaikan harga, biaya pendanaan terus tinggi, dan kenaikan ini sepenuhnya didorong oleh leverage, yang tercermin dalam terobosan titik tertinggi (meskipun singkat) dalam sejarah baru-baru ini.
Sumber gambar: Artemis
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pandangan atau kesimpulan yang terkandung di sini sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
Artikel ini telah diterbitkan ulang dengan izin dari: "律動 Blockbeats"
原文作者：The Giver
Artikel ini awalnya dipublikasikan di 'enkripsi kota': 'Apakah gelembung spekulasi Solana datang? Pedagang mengungkapkan 3 alasan mengapa mereka mempertaruhkan SOL'
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apakah gelembung spekulatif Solana akan datang? Trader mengungkap 3 alasan utama: mengapa harus melakukan shorting SOL
Berikut adalah konten asli:
Berikut adalah beberapa pandangan singkat saya tentang Solana, yang membahas alasan mengapa saya berpikir Solana mungkin akan melemah dibandingkan dengan aset lain pada bulan Desember (saya percaya tren ini telah dimulai, tetapi akan terus berlanjut).
Saya membuka posisi short di kisaran ~$235-240, dan percaya bahwa ini adalah kesempatan asimetris terakhir yang sangat baik tahun ini. Namun perlu dijelaskan, saya juga memiliki posisi short di aset lain (misalnya BTC, karena perbedaan harga beli Saylor dan ETF terus membesar; sambil percaya bahwa jika Ethereum turun, tren penurunannya mungkin akan berlanjut lebih lama).
Secara keseluruhan, sebagian besar kinerja Solana tahun ini belum benar-benar diuji dan kekuatan utamanya sedang habis (atau dalam proses kehabisan).
Mengapa $SOL akan tampil buruk?
Menurut pandangan saya, faktor utama yang mendorong kinerja Solana menjadi aset yang paling baik sejauh ini dalam tahun ini termasuk beberapa hal berikut:
Ekosistem yang lebih aktif dan beragam dibandingkan pesaing, dengan kecepatan transaksi yang cepat;
Lingkungan 'kasino' terkuat menarik banyak peserta meme yang bersedia menggunakan $SOL sebagai unit penghitungan;
Aliran dana pertengahan tahun - Saya percaya banyak perusahaan manajemen dana dan peserta Likuiditas besar yang terdorong keluar dari alokasi aset masa depan karena kurangnya minat dalam ETF Etherkoin, mengalami sejenis 'krisis keberadaan'.
Saya percaya bahwa ketiga pendorong utama di atas telah melemah dan sangat rentan terhadap guncangan, dan masih banyak gelembung yang perlu dikurangi. Berikut adalah alasan spesifik saya:
Sebagai L1 yang didominasi oleh kecepatan dan keragaman, Solana menghadapi ancaman HYPE dan Etherkoin/Base yang kuat
Munculnya ancaman-ancaman ini tidak terduga dan belum mendapatkan respons yang efektif.
Berikut ini adalah data lalu lintas Artemis, Anda dapat memilih rentang waktu 1 minggu atau 1 bulan untuk observasi. Ini adalah kali paling signifikan sejauh ini dalam aliran dana Solana menuju EVM, yang tidak hanya tercermin dalam lalu lintas. Kita juga dapat mengamati dari kasus-kasus industri populer, seperti blok meme industri AI - sebelumnya dianggap sebagai proyek puncak $GOAT, $FARTCOIN, $ZEREBRO, dan $AI16Z, valuasinya semua turun setengah dalam periode ini, sementara $VIRTUAL dan ekosistem agen justru berkembang pesat pada periode yang sama.
Sumber gambar: Artemis
Selain itu, saya berpikir Solana telah lama tidak menghadapi pesaing yang sebenarnya di industri L1. Meskipun HYPE masih dalam tahap awal, daya tariknya terhadap demokratisasi kepemilikan dan kekuatan tim yang ditunjukkan tidak boleh diabaikan dalam jangka pendek.
Pada tahun 2024, Solana belum mengalami peristiwa dampak pasokan yang nyata.
Dibandingkan dengan aset utama lainnya, seperti peristiwa MTGOX Bitcoin dan masalah regulasi di Jerman, serta peluncuran ETF Ether, Solana hampir tidak terpengaruh, hanya mengalami fluktuasi singkat selama periode dumping musim panas tahun ini, tetapi segera diabaikan karena perhatian beralih ke pullback Ether yang lebih besar kemudian.
Solana telah menjadi aset beta tinggi untuk BTC dalam beberapa bulan terakhir, meraih sebagian besar aliran dana dari Ethereum (tren ini telah perlahan-lahan memudar), sambil menarik perhatian jauh lebih dari koin-koin kecil yang performanya biasa-biasa saja dan kurang menarik.
Dalam industri dana bergerak, dalam tahun keuangan 2024, GP harus memilih hanya dua cara untuk mendistribusikan kas:
Distribusi berdasarkan persentase laba yang telah direalisasikan;
Dialokasikan berdasarkan persentase keuntungan yang belum direalisasikan, namun perlu penyesuaian pengejaran berdasarkan dasar Benchmark tinggi tahun sebelumnya.
Dalam situasi apapun, mengingat kinerja luar biasa Solana tahun lalu, saya percaya perusahaan pengelola dana akan cenderung untuk menjual $SOL, alasannya mungkin termasuk:
Sebagai aset terbaik dalam tahun ini, telah mengalami kenaikan yang signifikan;
Menganggap bahwa bagian dari portofolio investasi yang sebelumnya tertinggal tetap memiliki potensi kenaikan yang belum terungkap, lebih layak untuk menangkap keuntungan dengan memegang dan memperhatikan altcoin lain yang menunjukkan kekuatan tren dalam kerangka waktu H1/H4/1.
Selain itu, tren ini juga didorong oleh kepopuleran lelang Galaxy ($SOL biaya Benchmark di kisaran $80-100). Perusahaan manajemen dana yang berpartisipasi dalam lelang dapat menghasilkan keuntungan melalui cara berikut:
Misalnya, dumping sepertiga pasokan Posisi Lock-up yang dibeli di dekat titik tertinggi sejarah, kemudian 'mengambil kembali' Token ini pada acara penguncian pertama di bulan Maret tahun depan, dengan demikian mendapatkan selisih nilai nominal.
$SOL ETF keluar Likuiditas melemah karena munculnya Token lama dan potensi dampak XRP ETF
Performa XRP didorong oleh dua faktor utama:
Ini dianggap sebagai aset yang paling mungkin diluncurkan ETF setelah Etherkoin, dan terkait erat dengan Bitwise;
Terdapat desas-desus mengenai pengurangan cukai keuntungan modal Mata Uang Kripto di Amerika Serikat menjadi 0%.
Mengingat sejarah XRP (sebagai salah satu aset enkripsi awal) dan pengunduran diri Ketua SEC Gary Gensler, tidak dapat disangkal bahwa XRP sedang mengalihkan pangsa pasar yang sebelumnya sepenuhnya milik $SOL, meskipun kemungkinan peluncuran XRP ETF sebanding atau sedikit lebih rendah dari $SOL.
mood of self-satisfaction
Meskipun emosi ini sulit untuk diukur secara akurat, secara intuitif saya berpikir bahwa kepercayaan diri berlebihan Solana telah mencapai titik jenuh, membentuk kontras dengan situasi beberapa tahun yang lalu - saat itu Etherkoin mengejar $SOL karena posisi unggulnya, dan posisi ini seperti parit yang sulit ditembus.
Berikut adalah beberapa contoh khas
"Perluasan Fungsi Jaringan vs L2"; DRIFT dibandingkan dengan HL, menunjukkan sikap "tidak akan melakukan kesalahan";
Banyak orang mengklaim "Tidak ada yang akan ingin beralih dari Solana Interaksi Cross-Chain ke Base," meskipun ada contoh yang jelas;
Beberapa pengguna yang dulunya sangat mendukung penggunaan Etherkoin sepenuhnya menyerah sebelum naik 35% di Etherkoin dalam beberapa minggu terakhir, bahkan dengan tiba-tiba memprediksi dengan sangat kuat bahwa harga target Etherkoin/$SOL akan turun menjadi tingkat yang sangat rendah (misalnya 0.027 Etherkoin/$SOL).
Kesimpulan
Dalam 30 hari ke depan, saya percaya bahwa daya tarik pembeli margin untuk Solana berada dalam kondisi terlemah sepanjang tahun ini (jauh lebih rendah dibandingkan dengan ETF Likuiditas dan Etherkoin; minat terhadap koin-koin kurang terfokus), sementara motivasi penjual margin berada dalam kondisi terkuat (mengambil keuntungan; pengguna yang memegang $SOL untuk mendapatkan keuntungan besar memilih dumping untuk mengamankan nilai).
Selain itu, dengan upaya posisi long mendorong kenaikan harga, biaya pendanaan terus tinggi, dan kenaikan ini sepenuhnya didorong oleh leverage, yang tercermin dalam terobosan titik tertinggi (meskipun singkat) dalam sejarah baru-baru ini.
Sumber gambar: Artemis
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pandangan atau kesimpulan yang terkandung di sini sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
Artikel ini telah diterbitkan ulang dengan izin dari: "律動 Blockbeats"
原文作者：The Giver
Artikel ini awalnya dipublikasikan di 'enkripsi kota': 'Apakah gelembung spekulasi Solana datang? Pedagang mengungkapkan 3 alasan mengapa mereka mempertaruhkan SOL'