Laporan ini diterjemahkan dari "Touching Distance" oleh glassnode. Harga BTC saat ini mendekati tonggak sejarah 100,000, dengan pasar memasuki fase kegilaan. Artikel ini menyelidiki perilaku alokasi pemegang jangka panjang, mengungkap bagaimana mereka mengunci keuntungan selama proses kenaikan harga. Sejak pasokan mencapai puncak pada September, pemegang jangka panjang telah mengalokasikan 507,000 BTC, dengan keuntungan harian rata-rata mencapai rekor 20.2 miliar dolar AS, menunjukkan ketergantungan pasar yang kuat pada Likuiditas dan permintaan.
Menariknya, tekanan jual utama berasal dari investor yang memegang koin selama 6 bulan hingga 1 tahun, sementara pemegang koin senior dengan masa kepemilikan yang lebih lama terlihat lebih berhati-hati, atau menunggu harga yang lebih tinggi. Perilaku pengeluaran semacam ini menunjukkan kompleksitas pasar saat ini - bagaimana permainan kelebihan pasokan dan lonjakan permintaan akan memengaruhi tren masa depan? Dengan data on-chain yang kaya dan analisis struktural yang mendalam, artikel ini akan mengungkapkan kekuatan kunci di balik pasar, memberikan sudut pandang investasi yang komprehensif dan mendalam.
Ringkasan Penting
Dengan harga BTC mendekati 100.000, para pemegang jangka panjang mulai mendiversifikasi lebih dari 507.000 BTC, meskipun ini masih kurang dari penjual 934.000 BTC selama reli bulan Maret, tetapi tetap memiliki arti yang signifikan.
Pemegang jangka panjang sedang mengunci keuntungan besar, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah dengan keuntungan harian 20,2 miliar.
Ketika mengevaluasi komponen entitas pengeluaran, sebagian besar tekanan penjual tampaknya berasal dari usia koin antara 6 bulan hingga 1 tahun.
💡 Untuk melihat semua grafik dalam laporan ini, kunjungi dasbor "The Week On-chain".
Pengalokasian holder jangka panjang yang kuat
Setelah mencetak beberapa rekor tertinggi baru berturut-turut, harga BTC sekarang mendekati nilai 100.000 per Token yang mengesankan dan lama ditunggu. Seperti semua siklus sebelumnya, pemegang jangka panjang memanfaatkan Likuiditas yang masuk dan permintaan yang meningkat, mulai mendistribusikan pasokan yang mereka miliki dalam skala besar.
Sejak puncak pasokan holder jangka panjang pada bulan September, kelompok ini telah mengalokasikan 507 ribu BTC yang tidak bisa diabaikan. Ini adalah jumlah yang cukup besar; namun, dibandingkan dengan 934 ribu BTC yang dihabiskan selama reli ATH pada Maret 2024, ini lebih kecil dalam skala.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode - BTC: ambang pemegang jangka panjang / pendek
Dengan mengevaluasi persentase total pasokan long-term holder yang diperdagangkan dari posisi keuntungan, kita dapat melihat situasi serupa. Saat ini, rata-rata pasokan long-term holder yang dialokasikan setiap hari adalah 0,27%, hanya 177 hari catatan perdagangan menunjukkan tingkat alokasi yang lebih tinggi.
Menariknya, kita dapat mengamati bahwa distribusi relatif ini lebih besar dari ATH Maret 2024, menyoroti aktivitas distribusi yang lebih agresif.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: persentase pengeluaran pemegang jangka panjang terhadap pasokan yang dipegang
Kita juga dapat melihat indikator aktivitas pemegang jangka panjang untuk mengevaluasi keseimbangan antara penciptaan Coinday (waktu pemegang) dan penghancuran Coinday (waktu pemegang yang telah digunakan). Biasanya, ciri dari tren Naik adalah aktivitas pengeluaran yang tinggi, sedangkan tren turun menunjukkan HODL (menahan dalam jangka panjang) sebagai dinamika utama.
Meskipun tingkat distribusi pasokan saat ini lebih tinggi dari puncak bulan Maret, jumlah yang dibakar oleh Coinday tetap rendah. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar koin yang diperdagangkan oleh pemegang jangka panjang kemungkinan baru didapatkan belakangan ini (misalnya, rata-rata lebih mungkin berumur 6 bulan daripada 5 tahun).
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: tingkat aktivitas jangka panjang
Mengunci Keuntungan
Holder jangka panjang memainkan peran penting dalam proses penemuan harga, karena mereka merupakan sumber utama pasokan yang tidur sebelumnya kembali ke sirkulasi. Dengan perkembangan Bull Market, tingkat Arbitrase kelompok ini menjadi lebih hati-hati dievaluasi karena mereka cenderung menjadi lebih aktif seiring dengan naiknya harga.
Pemegang jangka panjang saat ini menghasilkan keuntungan besar sebesar 20,2 miliar setiap hari, mencetak rekor historis baru dan melampaui rekor sebelumnya yang dibuat pada bulan Maret. Diperlukan permintaan yang kuat dari sisi permintaan untuk menyerap kelebihan pasokan ini, yang mungkin memerlukan waktu akumulasi ulang untuk sepenuhnya mencernanya.
Sumber Gambar: Grafik Live Glassnode-BTC: Keuntungan Realisasi Pemegang Jangka Panjang yang Disesuaikan dengan Inflasi (Rata-rata Bergerak 7 Hari) [Dolar]
Dengan mengevaluasi keseimbangan antara keuntungan dan kerugian yang dihasilkan oleh holder jangka panjang, kita dapat melihat bahwa rasio kedua hal tersebut meningkat dengan cepat pada bulan November. Menurut definisi, ini disebabkan oleh kelangkaan pasokan kerugian dari holder jangka panjang dalam mekanisme penemuan harga ini.
Dilihat dari sejarah, jika ada aliran permintaan baru yang besar dan berkelanjutan, harga telah bertahan dalam keadaan panas selama berbulan-bulan.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode - BTC: rasio keuntungan/kerugian jangka panjang pemegang
Rasio Risiko Penjual
Penilaian rasio risiko penjual mengacu pada jumlah total keuntungan dan kerugian yang sudah direalisasikan yang diidentifikasi oleh investor relatif terhadap skala aset (dinilai melalui Kapitalisasi Pasar). Kita dapat mempertimbangkan indikator ini berdasarkan kerangka berikut:
Nilai tinggi menunjukkan investor mengeluarkan keuntungan atau kerugian yang signifikan relative terhadap biaya benchmark-nya. Keadaan ini menunjukkan pasar mungkin perlu mencari keseimbangan ulang, dan biasanya terjadi setelah perubahan harga yang sangat fluktuatif.
Nilai rendah menunjukkan bahwa sebagian besar koin dibelanjakan mendekati titik impasnya, yang menunjukkan bahwa telah mencapai suatu tingkat keseimbangan. Biasanya situasi ini mengindikasikan bahwa 'keuntungan dan kerugian' dalam rentang harga saat ini telah habis, dan biasanya menggambarkan lingkungan volatilitas rendah.
Rasio risiko penjual mendekati wilayah nilai tinggi, mengindikasikan terjadinya Arbitrase yang besar dalam kisaran saat ini. Namun, pembacaan saat ini masih jauh di bawah nilai terminal yang dicapai pada periode sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa Bull Market sebelumnya telah melihat permintaan yang cukup untuk menyerap pasokan, bahkan di bawah tekanan alokasi relatif yang serupa.
Sumber gambar: grafik glassnode BTC waktu nyata: rasio risiko penjual pemegang jangka panjang
komposisi pengeluaran
Setelah menetapkan holder Arbitrase jangka panjang yang signifikan Naik, kita dapat meningkatkan keakuratan penilaian ini dengan memeriksa secara teliti komposisi pasokan yang sudah terjual.
Kami dapat menggunakan subsegmentasi usia yang mengimplementasikan indikator keuntungan untuk mengevaluasi kontribusi tekanan penjual dari subkelompok mana yang paling besar. Di sini, kami menghitung volume arbitrase akumulasi yang telah digolongkan berdasarkan usia sejak awal November 2024.
Laba realisasi 6 bulan hingga 1 tahun: 12,6 miliar
Mencapai keuntungan dalam 1 hingga 2 tahun: 72 miliar
Mencapai keuntungan dalam 2 hingga 3 tahun: 48 miliar
3 hingga 5 tahun menghasilkan untung: 63 miliar
Mencapai keuntungan selama 5 tahun: 48 miliar
Mata uang yang berusia antara 6 bulan hingga 1 tahun mendominasi tekanan penjual saat ini, menyumbang 35.3% dari total volume.
Dominasi mata uang selama 6 bulan hingga 1 tahun menggarisbawahi sebagian besar pengeluaran berasal dari mata uang yang diperoleh relatif baru, menunjukkan investor yang lebih berpengalaman tetap berhati-hati dan mungkin sabar menunggu harga yang lebih tinggi. Orang dapat berargumen bahwa volume penjualan ini mungkin menggambarkan gaya perdagangan yang bergejolak dari investor yang mengumpulkan setelah peluncuran ETF dan berencana hanya naik di gelombang pasar berikutnya Fluktuasi.
Sumber gambar: grafik langsung dari glassnode - BTC: Realisasi laba akumulasi yang dibagi menurut usia [November 2024]
Selanjutnya, kita dapat menerapkan metode yang sama untuk menghitung skala keuntungan yang dibagi berdasarkan persentase investasi yang telah direalisasikan untuk semua investor.
0%-20% Mencapai Keuntungan: 101 miliar
20% -40% laba terealisasi: 10,7 miliar
40% -60% laba terealisasi: 7,3 miliar
60%-100% Mencapai Keuntungan: 72 miliar
Keuntungan 100%-300% tercapai: 13,1 miliar
Keuntungan lebih dari 300%: 10,7 miliar
Menariknya, kelompok-kelompok ini memiliki tingkat keseragaman tertentu, dengan semua kelompok mencapai proporsi keuntungan yang serupa. Dapat dikatakan ini mewakili strategi 'mengambil chip dari meja', di mana investor yang berinvestasi dengan biaya rendah Benchmark mencapai keuntungan dolar yang serupa dengan menjual token lebih sedikit seiring waktu.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode-BTC: Realisasi keuntungan yang dikumpulkan berdasarkan tingkat profitabilitas [November 2024]
Khusus untuk mata uang yang dibeli pada tahun 2021, 2022, dan 2023, kami dapat melihat adanya perilaku pengeluaran yang signifikan dan berkelanjutan pada puncak bulan Maret.
Namun, dalam reli saat ini, pengeluaran utamanya terdiri dari mata uang yang dibeli pada tahun 2023, dengan mata uang tahun 2021 dan 2022 baru-baru ini mulai menambah tekanan penjual. Ini sekali lagi konsisten dengan kemungkinan penjelasan bahwa Arbitrase sebagai strategi dominan dengan gaya 'perdagangan osilasi'.
Sumber Gambar: Grafik Langsung Glassnode - BTC: Aliran Modal yang Dibagi Menurut Rentang Tanggal
Menilai keberlanjutan
Untuk mengevaluasi keberlanjutan tren Naik ini, kita dapat membandingkan distribusi laba yang belum terealisasi saat ini (URPD) dengan struktur pada ATH pada Maret 2024.
Pada bulan Maret 2024, beberapa bulan setelah peluncuran ETF, sejumlah pasokan berpindah tangan antara 40.000 dan 73.000 ATH. Selama tujuh bulan fluktuasi harga berikutnya, wilayah ini menjadi salah satu dari beberapa klaster pasokan yang paling penting dalam sejarah.
Dengan pasokan yang dikumpulkan kembali, ini membentuk dukungan akhir dari reli ini yang dimulai.
Sumber gambar: grafik glassnode-BTC waktu nyata: distribusi laba yang belum direalisasi dan direalisasi fisik [BTC] -13 Maret 2024
Masuk hari ini, pasar naik dengan cepat, sehingga sedikit koin yang berpindah tangan antara 76.000 hingga 88.000. Dari sini dapat disimpulkan dua observasi kunci:
Price discovery adalah proses yang membutuhkan tarikan, pullback, dan konsolidasi untuk mengkonfirmasi rentang harga baru.
Ada semacam "celah udara" di bawah 88.000, yang bisa menjadi area yang menarik jika pasar mundur sebelum mencoba menembus di atas 100.000.
Ketika pasar mencoba untuk menemukan keseimbangan dalam mekanisme penemuan harga pada harga ini, perubahan dalam alokasi pasokan dapat memberikan wawasan tentang area minat pasokan dan permintaan.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode - BTC: Distribusi keuntungan yang direalisasikan dan tidak direalisasi dari penyesuaian fisik [BTC]
Kesimpulan dan Penutup
Dengan dukungan tren harga yang kuat, para holder jangka panjang sedang secara signifikan mendistribusikan koin dan mengunci keuntungan sebesar 2.02 miliar. Ini telah menciptakan kelebihan pasokan yang harus diserap untuk mengakomodasi kenaikan harga yang berkelanjutan.
Ketika mengevaluasi komposisi pengeluaran entitas, sebagian besar tekanan penjual tampaknya berasal dari mata uang yang berusia antara 6 bulan hingga 1 tahun. Ini menyoroti bahwa entitas yang lebih berpengalaman mungkin perlu harga yang lebih tinggi untuk mengeluarkan potensi mata uangnya.
Tautan terkait glassnode
Telegram
Glassnode Studio
Pemberitahuan Glassnode Twitter
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pendapat atau kesimpulan di sini yang sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
『Minggu Onchain》Minggu ke-48: Melihat Bull Market dari Data, BCD Meraup Keuntungan 20 Miliar Baht!』Artikel ini pertama kali diterbitkan di 'enkripsi City'
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
The Week Onchain》第48週：Dari Data Bull Market, BCD Menghasilkan 20億鎂！
Pesan Editor
Laporan ini diterjemahkan dari "Touching Distance" oleh glassnode. Harga BTC saat ini mendekati tonggak sejarah 100,000, dengan pasar memasuki fase kegilaan. Artikel ini menyelidiki perilaku alokasi pemegang jangka panjang, mengungkap bagaimana mereka mengunci keuntungan selama proses kenaikan harga. Sejak pasokan mencapai puncak pada September, pemegang jangka panjang telah mengalokasikan 507,000 BTC, dengan keuntungan harian rata-rata mencapai rekor 20.2 miliar dolar AS, menunjukkan ketergantungan pasar yang kuat pada Likuiditas dan permintaan.
Menariknya, tekanan jual utama berasal dari investor yang memegang koin selama 6 bulan hingga 1 tahun, sementara pemegang koin senior dengan masa kepemilikan yang lebih lama terlihat lebih berhati-hati, atau menunggu harga yang lebih tinggi. Perilaku pengeluaran semacam ini menunjukkan kompleksitas pasar saat ini - bagaimana permainan kelebihan pasokan dan lonjakan permintaan akan memengaruhi tren masa depan? Dengan data on-chain yang kaya dan analisis struktural yang mendalam, artikel ini akan mengungkapkan kekuatan kunci di balik pasar, memberikan sudut pandang investasi yang komprehensif dan mendalam.
Ringkasan Penting
Dengan harga BTC mendekati 100.000, para pemegang jangka panjang mulai mendiversifikasi lebih dari 507.000 BTC, meskipun ini masih kurang dari penjual 934.000 BTC selama reli bulan Maret, tetapi tetap memiliki arti yang signifikan.
Pemegang jangka panjang sedang mengunci keuntungan besar, mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah dengan keuntungan harian 20,2 miliar.
Ketika mengevaluasi komponen entitas pengeluaran, sebagian besar tekanan penjual tampaknya berasal dari usia koin antara 6 bulan hingga 1 tahun.
💡 Untuk melihat semua grafik dalam laporan ini, kunjungi dasbor "The Week On-chain".
Pengalokasian holder jangka panjang yang kuat
Setelah mencetak beberapa rekor tertinggi baru berturut-turut, harga BTC sekarang mendekati nilai 100.000 per Token yang mengesankan dan lama ditunggu. Seperti semua siklus sebelumnya, pemegang jangka panjang memanfaatkan Likuiditas yang masuk dan permintaan yang meningkat, mulai mendistribusikan pasokan yang mereka miliki dalam skala besar.
Sejak puncak pasokan holder jangka panjang pada bulan September, kelompok ini telah mengalokasikan 507 ribu BTC yang tidak bisa diabaikan. Ini adalah jumlah yang cukup besar; namun, dibandingkan dengan 934 ribu BTC yang dihabiskan selama reli ATH pada Maret 2024, ini lebih kecil dalam skala.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode - BTC: ambang pemegang jangka panjang / pendek
Dengan mengevaluasi persentase total pasokan long-term holder yang diperdagangkan dari posisi keuntungan, kita dapat melihat situasi serupa. Saat ini, rata-rata pasokan long-term holder yang dialokasikan setiap hari adalah 0,27%, hanya 177 hari catatan perdagangan menunjukkan tingkat alokasi yang lebih tinggi.
Menariknya, kita dapat mengamati bahwa distribusi relatif ini lebih besar dari ATH Maret 2024, menyoroti aktivitas distribusi yang lebih agresif.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: persentase pengeluaran pemegang jangka panjang terhadap pasokan yang dipegang
Kita juga dapat melihat indikator aktivitas pemegang jangka panjang untuk mengevaluasi keseimbangan antara penciptaan Coinday (waktu pemegang) dan penghancuran Coinday (waktu pemegang yang telah digunakan). Biasanya, ciri dari tren Naik adalah aktivitas pengeluaran yang tinggi, sedangkan tren turun menunjukkan HODL (menahan dalam jangka panjang) sebagai dinamika utama.
Meskipun tingkat distribusi pasokan saat ini lebih tinggi dari puncak bulan Maret, jumlah yang dibakar oleh Coinday tetap rendah. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar koin yang diperdagangkan oleh pemegang jangka panjang kemungkinan baru didapatkan belakangan ini (misalnya, rata-rata lebih mungkin berumur 6 bulan daripada 5 tahun).
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: tingkat aktivitas jangka panjang
Mengunci Keuntungan
Holder jangka panjang memainkan peran penting dalam proses penemuan harga, karena mereka merupakan sumber utama pasokan yang tidur sebelumnya kembali ke sirkulasi. Dengan perkembangan Bull Market, tingkat Arbitrase kelompok ini menjadi lebih hati-hati dievaluasi karena mereka cenderung menjadi lebih aktif seiring dengan naiknya harga.
Pemegang jangka panjang saat ini menghasilkan keuntungan besar sebesar 20,2 miliar setiap hari, mencetak rekor historis baru dan melampaui rekor sebelumnya yang dibuat pada bulan Maret. Diperlukan permintaan yang kuat dari sisi permintaan untuk menyerap kelebihan pasokan ini, yang mungkin memerlukan waktu akumulasi ulang untuk sepenuhnya mencernanya.
Sumber Gambar: Grafik Live Glassnode-BTC: Keuntungan Realisasi Pemegang Jangka Panjang yang Disesuaikan dengan Inflasi (Rata-rata Bergerak 7 Hari) [Dolar]
Dengan mengevaluasi keseimbangan antara keuntungan dan kerugian yang dihasilkan oleh holder jangka panjang, kita dapat melihat bahwa rasio kedua hal tersebut meningkat dengan cepat pada bulan November. Menurut definisi, ini disebabkan oleh kelangkaan pasokan kerugian dari holder jangka panjang dalam mekanisme penemuan harga ini.
Dilihat dari sejarah, jika ada aliran permintaan baru yang besar dan berkelanjutan, harga telah bertahan dalam keadaan panas selama berbulan-bulan.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode - BTC: rasio keuntungan/kerugian jangka panjang pemegang
Rasio Risiko Penjual
Penilaian rasio risiko penjual mengacu pada jumlah total keuntungan dan kerugian yang sudah direalisasikan yang diidentifikasi oleh investor relatif terhadap skala aset (dinilai melalui Kapitalisasi Pasar). Kita dapat mempertimbangkan indikator ini berdasarkan kerangka berikut:
Nilai tinggi menunjukkan investor mengeluarkan keuntungan atau kerugian yang signifikan relative terhadap biaya benchmark-nya. Keadaan ini menunjukkan pasar mungkin perlu mencari keseimbangan ulang, dan biasanya terjadi setelah perubahan harga yang sangat fluktuatif.
Nilai rendah menunjukkan bahwa sebagian besar koin dibelanjakan mendekati titik impasnya, yang menunjukkan bahwa telah mencapai suatu tingkat keseimbangan. Biasanya situasi ini mengindikasikan bahwa 'keuntungan dan kerugian' dalam rentang harga saat ini telah habis, dan biasanya menggambarkan lingkungan volatilitas rendah.
Rasio risiko penjual mendekati wilayah nilai tinggi, mengindikasikan terjadinya Arbitrase yang besar dalam kisaran saat ini. Namun, pembacaan saat ini masih jauh di bawah nilai terminal yang dicapai pada periode sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa Bull Market sebelumnya telah melihat permintaan yang cukup untuk menyerap pasokan, bahkan di bawah tekanan alokasi relatif yang serupa.
Sumber gambar: grafik glassnode BTC waktu nyata: rasio risiko penjual pemegang jangka panjang
komposisi pengeluaran
Setelah menetapkan holder Arbitrase jangka panjang yang signifikan Naik, kita dapat meningkatkan keakuratan penilaian ini dengan memeriksa secara teliti komposisi pasokan yang sudah terjual.
Kami dapat menggunakan subsegmentasi usia yang mengimplementasikan indikator keuntungan untuk mengevaluasi kontribusi tekanan penjual dari subkelompok mana yang paling besar. Di sini, kami menghitung volume arbitrase akumulasi yang telah digolongkan berdasarkan usia sejak awal November 2024.
Laba realisasi 6 bulan hingga 1 tahun: 12,6 miliar
Mencapai keuntungan dalam 1 hingga 2 tahun: 72 miliar
Mencapai keuntungan dalam 2 hingga 3 tahun: 48 miliar
3 hingga 5 tahun menghasilkan untung: 63 miliar
Mencapai keuntungan selama 5 tahun: 48 miliar
Mata uang yang berusia antara 6 bulan hingga 1 tahun mendominasi tekanan penjual saat ini, menyumbang 35.3% dari total volume.
Dominasi mata uang selama 6 bulan hingga 1 tahun menggarisbawahi sebagian besar pengeluaran berasal dari mata uang yang diperoleh relatif baru, menunjukkan investor yang lebih berpengalaman tetap berhati-hati dan mungkin sabar menunggu harga yang lebih tinggi. Orang dapat berargumen bahwa volume penjualan ini mungkin menggambarkan gaya perdagangan yang bergejolak dari investor yang mengumpulkan setelah peluncuran ETF dan berencana hanya naik di gelombang pasar berikutnya Fluktuasi.
Sumber gambar: grafik langsung dari glassnode - BTC: Realisasi laba akumulasi yang dibagi menurut usia [November 2024]
Selanjutnya, kita dapat menerapkan metode yang sama untuk menghitung skala keuntungan yang dibagi berdasarkan persentase investasi yang telah direalisasikan untuk semua investor.
0%-20% Mencapai Keuntungan: 101 miliar
20% -40% laba terealisasi: 10,7 miliar
40% -60% laba terealisasi: 7,3 miliar
60%-100% Mencapai Keuntungan: 72 miliar
Keuntungan 100%-300% tercapai: 13,1 miliar
Keuntungan lebih dari 300%: 10,7 miliar
Menariknya, kelompok-kelompok ini memiliki tingkat keseragaman tertentu, dengan semua kelompok mencapai proporsi keuntungan yang serupa. Dapat dikatakan ini mewakili strategi 'mengambil chip dari meja', di mana investor yang berinvestasi dengan biaya rendah Benchmark mencapai keuntungan dolar yang serupa dengan menjual token lebih sedikit seiring waktu.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode-BTC: Realisasi keuntungan yang dikumpulkan berdasarkan tingkat profitabilitas [November 2024]
Khusus untuk mata uang yang dibeli pada tahun 2021, 2022, dan 2023, kami dapat melihat adanya perilaku pengeluaran yang signifikan dan berkelanjutan pada puncak bulan Maret.
Namun, dalam reli saat ini, pengeluaran utamanya terdiri dari mata uang yang dibeli pada tahun 2023, dengan mata uang tahun 2021 dan 2022 baru-baru ini mulai menambah tekanan penjual. Ini sekali lagi konsisten dengan kemungkinan penjelasan bahwa Arbitrase sebagai strategi dominan dengan gaya 'perdagangan osilasi'.
Sumber Gambar: Grafik Langsung Glassnode - BTC: Aliran Modal yang Dibagi Menurut Rentang Tanggal
Menilai keberlanjutan
Untuk mengevaluasi keberlanjutan tren Naik ini, kita dapat membandingkan distribusi laba yang belum terealisasi saat ini (URPD) dengan struktur pada ATH pada Maret 2024.
Pada bulan Maret 2024, beberapa bulan setelah peluncuran ETF, sejumlah pasokan berpindah tangan antara 40.000 dan 73.000 ATH. Selama tujuh bulan fluktuasi harga berikutnya, wilayah ini menjadi salah satu dari beberapa klaster pasokan yang paling penting dalam sejarah.
Dengan pasokan yang dikumpulkan kembali, ini membentuk dukungan akhir dari reli ini yang dimulai.
Sumber gambar: grafik glassnode-BTC waktu nyata: distribusi laba yang belum direalisasi dan direalisasi fisik [BTC] -13 Maret 2024
Masuk hari ini, pasar naik dengan cepat, sehingga sedikit koin yang berpindah tangan antara 76.000 hingga 88.000. Dari sini dapat disimpulkan dua observasi kunci:
Price discovery adalah proses yang membutuhkan tarikan, pullback, dan konsolidasi untuk mengkonfirmasi rentang harga baru.
Ada semacam "celah udara" di bawah 88.000, yang bisa menjadi area yang menarik jika pasar mundur sebelum mencoba menembus di atas 100.000.
Ketika pasar mencoba untuk menemukan keseimbangan dalam mekanisme penemuan harga pada harga ini, perubahan dalam alokasi pasokan dapat memberikan wawasan tentang area minat pasokan dan permintaan.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode - BTC: Distribusi keuntungan yang direalisasikan dan tidak direalisasi dari penyesuaian fisik [BTC]
Kesimpulan dan Penutup
Dengan dukungan tren harga yang kuat, para holder jangka panjang sedang secara signifikan mendistribusikan koin dan mengunci keuntungan sebesar 2.02 miliar. Ini telah menciptakan kelebihan pasokan yang harus diserap untuk mengakomodasi kenaikan harga yang berkelanjutan.
Ketika mengevaluasi komposisi pengeluaran entitas, sebagian besar tekanan penjual tampaknya berasal dari mata uang yang berusia antara 6 bulan hingga 1 tahun. Ini menyoroti bahwa entitas yang lebih berpengalaman mungkin perlu harga yang lebih tinggi untuk mengeluarkan potensi mata uangnya.
Tautan terkait glassnode Telegram
Glassnode Studio
Pemberitahuan Glassnode Twitter
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pendapat atau kesimpulan di sini yang sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
『Minggu Onchain》Minggu ke-48: Melihat Bull Market dari Data, BCD Meraup Keuntungan 20 Miliar Baht!』Artikel ini pertama kali diterbitkan di 'enkripsi City'