Laporan ini diterjemahkan dari "Bitcoin Breaks To New ATHs" oleh glassnode. Artikel ini melakukan analisis Kedalaman tentang alasan BTC mencapai titik tertinggi sejarah di tengah atmosfer pemilihan presiden AS dan tren pasar di baliknya. Dengan peningkatan kemungkinan kemenangan Trump, harga BTC mencapai 76.800, memasuki tahap penemuan harga, menunjukkan pertumbuhan modal yang stabil. Artikel juga menunjukkan aktivitas pengambilan keuntungan belakangan ini meningkat, namun kerugian yang dihasilkan tetap rendah, menunjukkan sentimen pasar secara keseluruhan optimis. Selain itu, kontrak opsi dan volatilitas tersirat yang signifikan di pasar juga meningkat, menunjukkan investor aktif mengatasi risiko volatilitas pasar. Bagi pembaca yang ingin memahami struktur pasar BTC, arus modal, dan dampak opsi pada volatilitas pasar, artikel ini akan memberikan wawasan dan data kunci yang berharga, membantu Anda memahami detak pasar saat ini dan kemungkinan arahnya di masa depan.
Ringkasan Penting
BTC mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah baru 75.400, karena kemungkinan besar kemenangan Presiden Trump dalam pemilihan AS meningkat secara signifikan.
Arus modal aset BTC terus naik, menunjukkan aliran stabil permintaan baru.
Kegiatan pengambilan keuntungan telah meningkat secara signifikan, namun kerugian yang dihasilkan tetap sangat sedikit. Namun, angka-angka ini relatif lebih moderat dibandingkan dengan volume pada periode pasar yang ekstrem.
Pasar opsi meningkatkan harga yang diharapkan lebih tinggi terhadap volatilitas karena investor melakukan lindung nilai posisi mereka dalam berbagai arah.
💡 Untuk melihat semua grafik dalam laporan ini, kunjungi dasbor "The Week On-chain".
Tingkat Sejarah Baru
Setelah beberapa bulan konsolidasi dan Sideways, BTC memecahkan rekor tertinggi karena probabilitas tinggi kemenangan Presiden Trump. Harganya berhasil melampaui level 73,700 dan naik menjadi lebih dari 75,300, memasuki tahap penemuan harga, mendorong emosi investor lebih mendekati kegilaan.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode-BTC: Harga OHLC [dalam dolar]
Likuiditasnaik與利潤增加
Sejak awal September, aliran modal bersih BTC telah meningkat dengan signifikan, menunjukkan adanya permintaan investor untuk alokasi modal naik, sementara para pedagang juga mengambil keuntungan dari tren pasar yang kuat.
Bitcoin yang sudah tercapai kapitalisasi pasar telah naik sebesar 3.8% dalam 30 hari terakhir, mencapai salah satu tingkat aliran tertinggi sejak Januari 2023. Saat ini, kapitalisasi pasar yang sudah tercapai mencapai rekor tertinggi sebesar 6,560 miliar, didukung oleh aliran modal bersih dalam 30 hari sebesar 25 miliar.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: Perubahan Kapitalisasi Pasar yang Tercapai dalam posisi bersih
Gelombang penyelesaian keuntungan pada saat puncak sejarah bulan Maret mencapai volume keuntungan yang paling tinggi, yaitu 31 miliar. Dengan pasar menyerap perubahan ini dalam tujuh bulan terakhir, volume keuntungan yang tercapai telah kembali ke kondisi seimbang, menunjukkan bahwa kekuatan penawaran dan permintaan telah sepenuhnya direset.
Pada saat yang sama, kita bisa melihat munculnya kembali pertumbuhan struktural aksi ambil untung, mengisyaratkan gelombang permintaan baru memasuki pasar.
Sumber Gambar: Grafik Langsung Glassnode - BTC: PNL terealisasi bersih (penyesuaian fisik)
Kita juga dapat mengamati perubahan dinamika pasar melalui rasio antara keuntungan dan kerugian volume.
Saat ini, pasar berada dalam kondisi didominasi keuntungan, dengan volume keuntungan yang dihasilkan sekitar 47 kali lebih besar dari volume kerugian. Hal ini mencerminkan semakin jarangnya pasokan yang mengalami kerugian saat pasar mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: rasio laba rugi yang direalisasikan (penyesuaian fisik)
Kami juga mencatat peningkatan signifikan dalam volume keuntungan yang dihasilkan, dengan peningkatan rata-rata harian sebesar 6,35 miliar.
Meskipun ini adalah nilai dolar yang cukup besar dibandingkan dengan euforia puncak pasar bullish sebelumnya, namun tetap relatif moderat.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode - BTC: PNL terealisasi［美元］
ETF dana keluar
Bulan ini, ETF BTC Amerika Serikat menunjukkan permintaan yang luar biasa, mencatat arus dana yang sebanding dengan saat produk tersebut diluncurkan untuk pertama kalinya.
Namun, menjelang pemilihan umum Presiden AS, para investor tampaknya telah mengurangi risiko dengan signifikan aliran dana keluar dalam 3 hari terakhir. Namun, dengan pembentukan titik tertinggi sejarah baru, ETF mungkin akan menghadapi permintaan baru dan investor yang mengejarnya.
Sumber Gambar: grafik langsung glassnode-BTC: Arus kas bersih ETF Spot AS [BTC]
Ekspektasi volatilitas meningkat
Pemilihan presiden Amerika Serikat telah menjadi fokus bagi investor ikuti, ekspektasi volatilitas yang tinggi selama beberapa minggu sudah tercermin dalam harga. Sejak tahun 2023, pasar opsi telah menjadi bagian penting dari struktur pasar Bitcoin, memungkinkan investor untuk lebih fleksibel dalam mengungkapkan pandangan mereka terhadap pasar.
Total volume of outstanding Tutup Posisi options contracts soared to 252 billion, second only to the historical high of 302 billion in March.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: Kontrak Tutup Posisi Opsi Belum Dicatat [Dolar]-Semua pertukaran
Volume opsi juga meningkat, saat ini mencapai 29 miliar, hanya sedikit di bawah volume tertinggi pada bulan Maret dan selama penutupan posisi arbitrase yen pada 5 Agustus, menunjukkan peningkatan lebih lanjut dari para investor institusional yang menggunakan instrumen kompleks untuk mengekspresikan pandangan pasar mereka.
圖源：glassnode 即時圖表-BTC：選擇權volume［美元］- 所有pertukaran
Dengan mengevaluasi rasio jumlah kontrak Tutup Posisi yang diberikan kepada kontrak put dan call, kita dapat melihat bahwa jumlah kontrak Tutup Posisi untuk kedua belah pihak hampir seimbang. Hal ini menunjukkan bahwa investor dan spekulan telah melakukan lindung nilai dan bertaruh pada arah pasar keduanya.
Sumber Gambar: grafik langsung Glassnode-Bitcoin: rasio opsi penjualan / pembelian yang belum Ditutup Posisi - semua pertukaran
Pandangan investor ini yang mengantisipasi kenaikan volatilitas di masa depan juga dapat dilihat dari harga opsi volatilitas tersirat (IV).
Saat ini, kita melihat volatilitas tersirat untuk semua tanggal jatuh tempo kontrak meningkat, terutama kontrak jatuh tempo 1 minggu, yang menunjukkan bahwa investor sedang memprediksi dan bertaruh pada tingkat volatilitas yang lebih tinggi sebelum dan sesudah pengumuman hasil pemilihan di Amerika Serikat.
Sumber Gambar: glassnode Grafik Langsung-BTC: Volatilitas Tersirat Opsi (ATM) - Deribit
Dengan membandingkan perbedaan antara volatilitas tersirat dan volatilitas aktual pada opsi yang sama, kita dapat menghitung Premi Risiko Volatilitas (VRP). Indikator ini mewakili kompensasi yang diminta oleh penulis opsi untuk menanggung risiko volatilitas.
Saat ini, VRP selama 1 bulan adalah 27,9%, hanya 1,4% dari hari perdagangan yang mencatat nilai yang lebih tinggi. Ini menyoroti fitur volatilitas ekstrem dalam pasar opsi.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode-BTC: Premi Risiko Volatilitas (VRP)
Dalam mengevaluasi distribusi opsi put dan opsi beli yang berakhir pada 6 November (setelah hari pemilihan di Amerika Serikat), kita dapat melihat bahwa jumlah kontrak yang belum ditutup dari kedua belah pihak hampir sama. Jumlah total kontrak put yang belum ditutup adalah 1.348 BTC, sementara jumlah kontrak beli yang belum ditutup adalah 1.271 BTC.
Ini menunjukkan bahwa investor telah melakukan Hedging terhadap perlindungan penurunan dan paparan kenaikan, yang menyoroti ketidakpastian arah pasar.
Setelah pemilihan presiden AS, BTC mencapai titik tertinggi baru dalam sejarahnya dan perdagangan pertamanya minggu ini melebihi 75.000. Peningkatan ini didukung oleh arus modal yang moderat sebesar 2,5 miliar dolar setiap bulan, menunjukkan adanya permintaan baru yang stabil yang mungkin membawa potensi kenaikan lebih lanjut.
Dengan peningkatan permintaan dan harapan volatilitas instrumen opsi yang meningkat, pasar nampaknya siap menghadapi Fluktuasi lebih lanjut.
Tautan terkait glassnode
Telegram
Glassnode Studio
Pemberitahuan Glassnode Twitter
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pendapat atau kesimpulan di sini yang sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
The Week Onchain》第45週：大選點燃BTC！Fluktuasi預期再升高！
Kata Editor:
Laporan ini diterjemahkan dari "Bitcoin Breaks To New ATHs" oleh glassnode. Artikel ini melakukan analisis Kedalaman tentang alasan BTC mencapai titik tertinggi sejarah di tengah atmosfer pemilihan presiden AS dan tren pasar di baliknya. Dengan peningkatan kemungkinan kemenangan Trump, harga BTC mencapai 76.800, memasuki tahap penemuan harga, menunjukkan pertumbuhan modal yang stabil. Artikel juga menunjukkan aktivitas pengambilan keuntungan belakangan ini meningkat, namun kerugian yang dihasilkan tetap rendah, menunjukkan sentimen pasar secara keseluruhan optimis. Selain itu, kontrak opsi dan volatilitas tersirat yang signifikan di pasar juga meningkat, menunjukkan investor aktif mengatasi risiko volatilitas pasar. Bagi pembaca yang ingin memahami struktur pasar BTC, arus modal, dan dampak opsi pada volatilitas pasar, artikel ini akan memberikan wawasan dan data kunci yang berharga, membantu Anda memahami detak pasar saat ini dan kemungkinan arahnya di masa depan.
Ringkasan Penting
BTC mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah baru 75.400, karena kemungkinan besar kemenangan Presiden Trump dalam pemilihan AS meningkat secara signifikan.
Arus modal aset BTC terus naik, menunjukkan aliran stabil permintaan baru.
Kegiatan pengambilan keuntungan telah meningkat secara signifikan, namun kerugian yang dihasilkan tetap sangat sedikit. Namun, angka-angka ini relatif lebih moderat dibandingkan dengan volume pada periode pasar yang ekstrem.
Pasar opsi meningkatkan harga yang diharapkan lebih tinggi terhadap volatilitas karena investor melakukan lindung nilai posisi mereka dalam berbagai arah.
💡 Untuk melihat semua grafik dalam laporan ini, kunjungi dasbor "The Week On-chain".
Tingkat Sejarah Baru
Setelah beberapa bulan konsolidasi dan Sideways, BTC memecahkan rekor tertinggi karena probabilitas tinggi kemenangan Presiden Trump. Harganya berhasil melampaui level 73,700 dan naik menjadi lebih dari 75,300, memasuki tahap penemuan harga, mendorong emosi investor lebih mendekati kegilaan.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode-BTC: Harga OHLC [dalam dolar]
Likuiditasnaik與利潤增加
Sejak awal September, aliran modal bersih BTC telah meningkat dengan signifikan, menunjukkan adanya permintaan investor untuk alokasi modal naik, sementara para pedagang juga mengambil keuntungan dari tren pasar yang kuat.
Bitcoin yang sudah tercapai kapitalisasi pasar telah naik sebesar 3.8% dalam 30 hari terakhir, mencapai salah satu tingkat aliran tertinggi sejak Januari 2023. Saat ini, kapitalisasi pasar yang sudah tercapai mencapai rekor tertinggi sebesar 6,560 miliar, didukung oleh aliran modal bersih dalam 30 hari sebesar 25 miliar.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: Perubahan Kapitalisasi Pasar yang Tercapai dalam posisi bersih
Gelombang penyelesaian keuntungan pada saat puncak sejarah bulan Maret mencapai volume keuntungan yang paling tinggi, yaitu 31 miliar. Dengan pasar menyerap perubahan ini dalam tujuh bulan terakhir, volume keuntungan yang tercapai telah kembali ke kondisi seimbang, menunjukkan bahwa kekuatan penawaran dan permintaan telah sepenuhnya direset.
Pada saat yang sama, kita bisa melihat munculnya kembali pertumbuhan struktural aksi ambil untung, mengisyaratkan gelombang permintaan baru memasuki pasar.
Sumber Gambar: Grafik Langsung Glassnode - BTC: PNL terealisasi bersih (penyesuaian fisik)
Kita juga dapat mengamati perubahan dinamika pasar melalui rasio antara keuntungan dan kerugian volume.
Saat ini, pasar berada dalam kondisi didominasi keuntungan, dengan volume keuntungan yang dihasilkan sekitar 47 kali lebih besar dari volume kerugian. Hal ini mencerminkan semakin jarangnya pasokan yang mengalami kerugian saat pasar mencapai titik tertinggi sepanjang sejarah.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: rasio laba rugi yang direalisasikan (penyesuaian fisik)
Kami juga mencatat peningkatan signifikan dalam volume keuntungan yang dihasilkan, dengan peningkatan rata-rata harian sebesar 6,35 miliar.
Meskipun ini adalah nilai dolar yang cukup besar dibandingkan dengan euforia puncak pasar bullish sebelumnya, namun tetap relatif moderat.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode - BTC: PNL terealisasi［美元］
ETF dana keluar
Bulan ini, ETF BTC Amerika Serikat menunjukkan permintaan yang luar biasa, mencatat arus dana yang sebanding dengan saat produk tersebut diluncurkan untuk pertama kalinya.
Namun, menjelang pemilihan umum Presiden AS, para investor tampaknya telah mengurangi risiko dengan signifikan aliran dana keluar dalam 3 hari terakhir. Namun, dengan pembentukan titik tertinggi sejarah baru, ETF mungkin akan menghadapi permintaan baru dan investor yang mengejarnya.
Sumber Gambar: grafik langsung glassnode-BTC: Arus kas bersih ETF Spot AS [BTC]
Ekspektasi volatilitas meningkat
Pemilihan presiden Amerika Serikat telah menjadi fokus bagi investor ikuti, ekspektasi volatilitas yang tinggi selama beberapa minggu sudah tercermin dalam harga. Sejak tahun 2023, pasar opsi telah menjadi bagian penting dari struktur pasar Bitcoin, memungkinkan investor untuk lebih fleksibel dalam mengungkapkan pandangan mereka terhadap pasar.
Total volume of outstanding Tutup Posisi options contracts soared to 252 billion, second only to the historical high of 302 billion in March.
Sumber gambar: grafik langsung glassnode-BTC: Kontrak Tutup Posisi Opsi Belum Dicatat [Dolar]-Semua pertukaran
Volume opsi juga meningkat, saat ini mencapai 29 miliar, hanya sedikit di bawah volume tertinggi pada bulan Maret dan selama penutupan posisi arbitrase yen pada 5 Agustus, menunjukkan peningkatan lebih lanjut dari para investor institusional yang menggunakan instrumen kompleks untuk mengekspresikan pandangan pasar mereka.
圖源：glassnode 即時圖表-BTC：選擇權volume［美元］- 所有pertukaran
Dengan mengevaluasi rasio jumlah kontrak Tutup Posisi yang diberikan kepada kontrak put dan call, kita dapat melihat bahwa jumlah kontrak Tutup Posisi untuk kedua belah pihak hampir seimbang. Hal ini menunjukkan bahwa investor dan spekulan telah melakukan lindung nilai dan bertaruh pada arah pasar keduanya.
Sumber Gambar: grafik langsung Glassnode-Bitcoin: rasio opsi penjualan / pembelian yang belum Ditutup Posisi - semua pertukaran
Pandangan investor ini yang mengantisipasi kenaikan volatilitas di masa depan juga dapat dilihat dari harga opsi volatilitas tersirat (IV).
Saat ini, kita melihat volatilitas tersirat untuk semua tanggal jatuh tempo kontrak meningkat, terutama kontrak jatuh tempo 1 minggu, yang menunjukkan bahwa investor sedang memprediksi dan bertaruh pada tingkat volatilitas yang lebih tinggi sebelum dan sesudah pengumuman hasil pemilihan di Amerika Serikat.
Sumber Gambar: glassnode Grafik Langsung-BTC: Volatilitas Tersirat Opsi (ATM) - Deribit
Dengan membandingkan perbedaan antara volatilitas tersirat dan volatilitas aktual pada opsi yang sama, kita dapat menghitung Premi Risiko Volatilitas (VRP). Indikator ini mewakili kompensasi yang diminta oleh penulis opsi untuk menanggung risiko volatilitas.
Saat ini, VRP selama 1 bulan adalah 27,9%, hanya 1,4% dari hari perdagangan yang mencatat nilai yang lebih tinggi. Ini menyoroti fitur volatilitas ekstrem dalam pasar opsi.
Sumber gambar: grafik langsung Glassnode-BTC: Premi Risiko Volatilitas (VRP)
Dalam mengevaluasi distribusi opsi put dan opsi beli yang berakhir pada 6 November (setelah hari pemilihan di Amerika Serikat), kita dapat melihat bahwa jumlah kontrak yang belum ditutup dari kedua belah pihak hampir sama. Jumlah total kontrak put yang belum ditutup adalah 1.348 BTC, sementara jumlah kontrak beli yang belum ditutup adalah 1.271 BTC.
Ini menunjukkan bahwa investor telah melakukan Hedging terhadap perlindungan penurunan dan paparan kenaikan, yang menyoroti ketidakpastian arah pasar.
圖源：glassnode 即時圖表-BTC：選擇權按履約價分類的未Tutup Posisi合約［BTC］- Deribit
Kesimpulan dan Ringkasan
Setelah pemilihan presiden AS, BTC mencapai titik tertinggi baru dalam sejarahnya dan perdagangan pertamanya minggu ini melebihi 75.000. Peningkatan ini didukung oleh arus modal yang moderat sebesar 2,5 miliar dolar setiap bulan, menunjukkan adanya permintaan baru yang stabil yang mungkin membawa potensi kenaikan lebih lanjut.
Dengan peningkatan permintaan dan harapan volatilitas instrumen opsi yang meningkat, pasar nampaknya siap menghadapi Fluktuasi lebih lanjut.
Tautan terkait glassnode Telegram
Glassnode Studio
Pemberitahuan Glassnode Twitter
【Penafian】 Pasar berisiko, dan investasi perlu berhati-hati. Artikel ini bukan merupakan saran investasi dan pengguna harus mempertimbangkan apakah ada pendapat, pendapat atau kesimpulan di sini yang sesuai untuk keadaan khusus mereka. Investasikan sesuai dengan risiko Anda sendiri.