Jadi saya telah memantau aksi harga ethereum cukup dekat, dan Februari 2026 ternyata benar-benar menjadi titik persimpangan seperti yang dibicarakan semua orang. Setelah penurunan sekitar 7% yang keras di Januari, ETH menghadapi tekanan nyata di bulan itu. Secara historis, Februari cukup baik untuk ethereum - rata-rata sekitar 15% keuntungan sejak 2016 - tetapi tahun ini terasa berbeda sejak awal.

Apa yang menarik perhatian saya adalah bagaimana data on-chain sebenarnya menggambarkan gambaran yang menarik. Indikator NUPL berada di sekitar 0,19, yang merupakan zona 'harapan-ketakutan' yang sebelumnya pernah diikuti oleh rebound yang solid. Paus juga aktif mengakumulasi - mereka menambahkan sekitar 4 juta ETH selama Januari meskipun harga sedang melemah. Itu adalah sinyal yang biasanya tidak diabaikan.

Pengaturan teknikal menunjukkan ETH terjebak dalam wedge menurun di grafik harian, yang biasanya menunjukkan konsolidasi sebelum pergerakan. Support bertahan di sekitar $2.690, dan breakout nyata akan menargetkan di atas $3.340. Tapi yang perlu diingat - keyakinan mulai goyah. Akumulasi hodler melambat secara drastis menjelang akhir Januari, dan aliran ETF sangat tidak menentu. Suatu hari masuk besar, hari berikutnya keluar besar.

Melihat ke belakang sekarang, Februari lebih banyak berjalan sebagai reli pemulihan daripada pembalikan tren penuh. Periode harga ethereum Februari 2026 menunjukkan beberapa pemulihan, tetapi tidak bertahan lama. Kita membutuhkan ethereum menembus dengan meyakinkan di atas $3.000 dan mempertahankannya, yang tidak benar-benar terjadi seperti yang disarankan oleh kasus bullish. Akumulasi paus memang penting - setidaknya mencegah skenario capitulation total.

Level kunci yang penting adalah support di $2.690, kemudian $3.000 sebagai penghalang psikologis, dengan zona pengujian nyata di $3.340-$3.520. Jika salah satu dari level itu pecah secara decisif, itu akan menandakan sesuatu yang lebih besar sedang bergeser. Tapi dengan institusi tetap berhati-hati dan derivatif berpotensi mengambil alih penemuan harga, pasar hanya mengambang sideways sebagian besar bulan. Kadang-kadang itu sebenarnya sinyal terpenting - ketika semuanya seimbang dan menunggu katalis berikutnya.