Baru saja melihat kembali apa yang terjadi pada 26 Januari - harga perak benar-benar meledak hari itu. Perak London melonjak ke $113,48/ons, naik lebih dari 8% dalam satu sesi, dan kontrak berjangka perak Shanghai bahkan lebih gila dengan kenaikan harian 9,33%. Seluruhnya didorong oleh tiga hal yang terjadi bersamaan: ekspektasi pemotongan suku bunga Fed yang menurunkan hasil riil, kesenjangan pasokan-permintaan global sebesar 5200 ton yang semakin melebar, dan uang spekulatif yang mengalir seperti gila. Saya melihat data CFTC yang menunjukkan posisi bersih panjang non-komersial naik 150% hanya dalam bulan itu, dan ETF iShares Silver menambah 1200 ton dalam satu hari. Pasar berjangka juga menjadi gila - volume naik 40%, open interest meningkat 50 ribu kontrak. Bahkan pasar spot mengalami peningkatan 60% dalam perdagangan. Tapi jujur saja, melihat indikator teknikal, pergerakan 26 Januari itu berlebihan. RSI berada di wilayah jenuh beli, premi dana mencapai level gila (lebih dari 50% di atas nilai bersih), dan regulator mulai memperketat batas posisi keesokan harinya. Seluruhnya terasa seperti sebuah jebakan gelembung klasik. Bagi siapa pun yang berpikir untuk mengejar sekarang, saya katakan lebih baik pantau lebih dulu, trading lebih sedikit - tunggu volatilitas harga perak ini mereda sebelum membuat langkah nyata.