Saya memperhatikan gambaran menarik di pasar — baru-baru ini terjadi gelombang likuidasi besar-besaran lebih dari setengah miliar dolar. Pada saat yang sama, harga BTC entah kenapa tetap tergantung di sekitar angka psikologis $70 000. Ternyata, semua ini disebabkan oleh berakhirnya opsi di Deribit.

Pada hari Jumat, berakhir rangkaian kontrak untuk bulan Maret — sekitar 24.838 kontrak dengan total nilai hampir $1,7 miliar. Dan yang menarik: harga BTC tepat berada di tingkat rasa sakit maksimum, di mana pelaku pasar institusional mendapatkan keuntungan maksimal. Ini bukan kebetulan, melainkan pola pasar. Trader menunggu sepanjang hari kapan harga akan keluar dari kisaran $69–71 ribu.

Namun, soal likuidasi, situasinya cukup menyedihkan. Dalam 24 jam, sebanyak 141 ribu posisi dilikuidasi, kerugiannya mencapai $541 juta. Dari jumlah tersebut, $443 juta adalah kerugian dari long yang bertaruh pada kenaikan. Posisi short kehilangan hanya $97 juta. Likuidasi BTC mencapai $191 juta, Ether menambah lagi $165 juta. Ada satu posisi ETH sebesar $18 juta — langsung dihapus dengan satu gerakan.

Open interest untuk futures turun sebesar 5,6% menjadi $107 miliar. Futures Ethereum turun sebesar 9%, meskipun spot hanya turun 6% — ini menunjukkan adanya aliran keluar modal, bukan sekadar koreksi harga. Pembiayaan untuk BTC, ETH, Solana, dan BNB menjadi negatif, yang menunjukkan meningkatnya permintaan untuk short. Sementara itu, dompet besar diam-diam mulai membeli — inilah paradoks di tengah kekacauan likuidasi BTC dan volatilitas umum.