Akankah Waller menurunkan suku bunga? Kita mungkin meremehkan kecerdikan Waller!

Mari bahas satu hal yang belakangan saya rasa tidak beres. Yaitu pernyataan Waller tentang penurunan suku bunga dalam sidang dengar pendapat, dan kekuatan pasar akhir-akhir ini. Mengapa sangat aneh?

Pertama, siapa sebenarnya Waller? Seorang yang licik dan tidak tetap! Dulu Waller adalah tipikal hawkish di Federal Reserve, secara konsisten mendukung anti-inflasi dan menentang pelonggaran kebijakan berlebihan, dengan sikap kebijakan yang cenderung ketat. Tapi sejak Trump mencalonkan dia sebagai Ketua Fed dan mulai menjabat sekitar pertengahan Mei, pernyataannya secara terbuka mulai berbalik: dari keras sebagai hawk, perlahan mulai menekankan tekanan suku bunga tinggi terhadap ekonomi dan pasar properti, serta terus mengirim sinyal dovish yang cenderung menurunkan suku bunga. Titik waktu ini sangat bertepatan dengan dorongan Gedung Putih untuk menurunkan suku bunga.

Yang lebih menarik lagi adalah sidang dengar pendapat yang baru selesai: dia berulang kali menegaskan "akan menjaga independensi Federal Reserve, dan tidak akan menjadi boneka presiden" , tetapi pernyataan ini mungkin tidak berdiri kokoh. Di satu sisi, selama setengah tahun terakhir dia berbalik 180 derajat demi memenuhi pencalonan; di sisi lain, Trump secara terbuka mengatakan "kalau dia tidak menurunkan suku bunga, saya akan kecewa"; dan di sisi lain, dia memiliki hubungan pribadi yang mendalam dengan keluarga Trump selama puluhan tahun.

Dalam latar belakang seperti ini, apa yang disebut "independen" lebih terlihat seperti kata-kata standar untuk menenangkan Kongres, dan tidak terlalu dapat dipercaya.

Jadi, apakah pasar saat ini sebagian sudah memperhitungkan: jika Waller naik ke posisi, untuk mewujudkan perubahan arah sebelumnya dan menyesuaikan kebijakan, kemungkinan besar laju penurunan suku bunga akan meningkat, dan preferensi risiko dana akan meningkat, mungkin ini adalah logika utama di balik kekuatan pasar akhir-akhir ini?

Ini agak konspirasi, tapi kita harus waspada, fokus utama adalah apakah data non-pertanian AS bulan Mei akan menunjukkan kejadian aneh, dan pernyataan nyata Waller tentang penurunan suku bunga saat dia naik ke posisi pada 15 Mei nanti.