Baru saja menyaksikan pasar melakukan aksi rebound klasik setelah merasa takut pagi ini. S&P 500 berakhir naik +0,07%, Nasdaq +0,44%, meskipun Dow sedikit turun menjadi -0,06%. Penjualan awal cukup keras ketika berita tentang AS dan Israel meluncurkan operasi militer bersama melawan Iran muncul, tetapi pembeli masuk saat harga turun dan kita melihat rebound pasar yang solid menjelang penutupan.

Situasi geopolitik saat ini cukup liar. Trump berbicara tentang operasi tempur yang berpotensi berlangsung selama berminggu-minggu, sementara kepala keamanan Iran secara dasar mengatakan bahwa negosiasi tidak akan terjadi. Ketidakpastian semacam ini biasanya menekan saham, tetapi yang menarik adalah bagaimana sentimen berubah dengan cepat hari ini.

Beberapa hal mendorong rebound pasar. Pertama, indeks manufaktur ISM Februari datang lebih kuat dari perkiraan di angka 52,4 dibandingkan prediksi 51,5. Itu memberi kepercayaan kepada para bullish. Kedua, pembelian saat harga turun mulai berlangsung keras - orang melihat penurunan sebagai peluang daripada tanda panik jual.

Sekarang di sinilah kerumitannya. Harga minyak benar-benar meledak. Minyak mentah WTI melonjak lebih dari 65% untuk mencapai level tertinggi selama 8,25 bulan karena lalu lintas tanker melalui Selat Hormuz hampir berhenti setelah Iran menyerang tiga tanker minyak. Iran memompa sekitar 3,3 juta barel per hari, sekitar 3% dari output global, tetapi lokasi strategisnya membuat ini menjadi masalah besar. Goldman Sachs memperkirakan risiko premi sebesar $18/barel dengan asumsi penghentian penuh lalu lintas melalui selat selama enam minggu.

Implikasi inflasi cukup serius. Imbal hasil obligasi awalnya turun karena permintaan safe-haven tetapi berbalik tajam. Imbal hasil 10 tahun melonjak 10 basis poin ke 4,04% saat trader mulai memperhitungkan bahwa lonjakan minyak mentah ini bisa mendorong inflasi lebih tinggi. Indeks harga yang dibayar ISM Februari melonjak ke 70,5, tertinggi dalam 3,5 tahun, jauh di atas prediksi 60,0. Sinyal inflasi yang menempel ini membuat peluang pemotongan suku bunga oleh Fed terlihat sangat kecil - pasar hanya memperkirakan peluang 2% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan 17-18 Maret.

Rotasi sektor sangat dramatis. Saham pertahanan benar-benar meroket dengan premi risiko geopolitik - Aerovironment naik 12%, Northrop Grumman dan RTX naik lebih dari 4% masing-masing. Energi juga menjadi pemenang yang jelas, dengan Marathon Petroleum, ConocoPhillips, dan Devon Energy semuanya menguat lebih dari 3% karena lonjakan minyak mentah tersebut.

Sementara itu, produsen chip mengalami pukulan keras. Seagate turun lebih dari 5%, AMD, Western Digital, dan ARM semuanya turun 3%+. Itu adalah sisi lain dari sentimen risk-off di teknologi. Maskapai penerbangan juga terkena dampaknya - biaya bahan bakar jet yang lebih tinggi sangat merugikan margin, jadi American, United, Delta semuanya turun 2-3%.

Saham yang terkait kripto mengalami hari yang menarik. Bitcoin naik lebih dari 6%, yang menarik minat pada saham-saham kripto - Marathon Digital dan MicroStrategy memimpin penguatan Nasdaq dengan +8% dan +7% masing-masing. Coinbase dan Galaxy Digital juga menguat lebih dari 4%.

Minggu mendatang penuh. Data ketenagakerjaan ADP hari Rabu, layanan ISM, Buku Beige Fed, lalu klaim pengangguran dan nonfarm payrolls hari Jumat. Musim laporan keuangan hampir selesai dengan lebih dari 90% perusahaan S&P 500 melaporkan - 74% melampaui estimasi, yang menjadi dukungan solid untuk momentum rebound pasar.

Intinya: hari ini menunjukkan seberapa cepat sentimen bisa berubah. Penjualan panik awal berubah menjadi peluang beli saat harga turun, tetapi risiko geopolitik dan kekhawatiran inflasi tetap nyata. Rebound pasar lebih terasa seperti bounce kelegaan daripada pembalikan risiko penuh. Terus pantau harga minyak dan berita utama dari Timur Tengah - itu adalah variabel yang bisa mengubah segalanya.