JST sedang memasuki tahap "semakin sedikit semakin sedikit", terus mengalami deflasi, potensi seratus kali lipat 👀

2JST menyelesaikan pembelian kembali dan pembakaran yang cukup signifikan: 271 juta token, sekitar 21,3 juta dolar AS, sebesar 2,74% dari total pasokan.
Pertama-tama lihat datanya, apa arti dari 271 juta token ini?
Pengurangan pasokan sebesar 2,74% secara sekaligus, secara esensial adalah upaya aktif untuk mengurangi jumlah yang beredar.
Banyak proyek juga melakukan pembakaran, tetapi sebagian besar adalah operasi satu kali, atau memiliki atribut pemasaran yang kuat. JST kali ini berbeda, langsung menggunakan pendapatan nyata dari protokol untuk melakukan hal ini.
Dengan kata lain, ini bukan “menghabiskan uang untuk cerita”, melainkan “menggunakan uang yang diperoleh untuk mengubah struktur”.
Ketika pembakaran mulai memiliki “pengulangan”, logika penetapan harga pasar terhadapnya akan berubah.
Model deflasi mulai berjalan dengan nyata
JST saat ini jalurnya sebenarnya sangat jelas, yaitu jalur siklus DeFi standar: protokol menghasilkan pendapatan → melakukan pembelian kembali JST → melakukan pembakaran → jumlah beredar menurun → mendukung harga
Logika ini, banyak proyek pernah ceritakan, tetapi tidak banyak yang benar-benar bisa berjalan lancar.
Masalah sering muncul pada langkah pertama, yaitu apakah ada “pendapatan nyata”.
Dan poin kunci JST ada di sini, seluruh dana pembeliannya berasal dari pendapatan protokol, yaitu bisnis pinjaman yang berpusat pada JustLend.
Ini berarti deflasi mereka tidak bergantung pada subsidi, tidak bergantung pada pendanaan, dan juga tidak bergantung pada sentimen pasar.
Mereka hanya bergantung pada satu hal: apakah ada yang menggunakan bisnis ini. Selama penggunaan tetap ada, siklus ini bisa terus berjalan.
Kas negara melebihi 1 miliar dolar AS, sinyal ini lebih penting
Banyak orang mengabaikan data kas negara ini, tetapi sebenarnya ini adalah “bantalan keamanan” dari seluruh model.
Cadangan yang menembus 1 miliar dolar AS, secara esensial berarti dua hal:
Pertama, mampu melakukan pembelian kembali secara berkelanjutan
Kedua, memiliki ruang untuk menghadapi fluktuasi siklus
Risiko terbesar dari proyek DeFi bukanlah kurangnya narasi, melainkan “tidak mampu bertahan dalam siklus”.
Ketika pasar bergejolak, jika tidak ada cadangan, banyak mekanisme akan dipaksa berhenti. Tetapi JST saat ini tidak hanya memiliki pendapatan, tetapi juga memiliki dana buffer yang cukup besar.
Ini membuat seluruh model, dari “dapat beroperasi”, menjadi “dapat beroperasi dalam jangka panjang”.
Dari sudut pandang yang lebih besar, ini adalah poin plus untuk DeFi TRON
JST sendiri tidak berdiri sendiri, di belakangnya terhubung dengan seluruh ekosistem DeFi TRON, terutama JustLend.
Permintaan pinjaman → protokol mendapatkan pendapatan → JST dibeli kembali dan dibakar
Ini sebenarnya sedang mengalirkan nilai penggunaan DeFi secara bertahap ke tingkat token.
Dengan kata lain, ekosistem tidak hanya berhenti di TVL atau volume transaksi, tetapi mulai tercermin dalam “perubahan pasokan” dan “penangkapan nilai”.
Hal ini, di banyak ekosistem blockchain publik, sebenarnya masih kurang.
Tetapi jalur TRON ini sedang menuju arah “sistem keuangan berkelanjutan”, bukan sekadar menumpuk data.
Terakhir, perlu disebutkan bahwa pembakaran JST kali ini bukan fokus pada “berapa banyak yang dibakar”, tetapi membuktikan satu hal: model ini sudah mulai beroperasi secara mandiri.
Ketika sebuah proyek melakukan pembelian kembali dan pembakaran tanpa perlu penjelasan tambahan tentang sumber dana, narasinya akan menjadi sangat sederhana:
Berapa banyak uang yang diperoleh, itu yang menentukan berapa banyak yang bisa dibakar.
Dan ini adalah logika dasar dari nilai jangka panjang.