Saya telah memantau situasi XRP cukup dekat, dan jujur ada sesuatu yang kebanyakan orang tidak membicarakannya. Ya, harga jatuh dari puncak sekitar $3,50 tahun lalu ke sekitar $1,42 sekarang, tetapi itu bukan masalah utama bagi para pemegang.

Masalah sebenarnya? Ripple sendiri diam-diam membunuh kasus investasi XRP. Inilah yang sedang terjadi: Ripple menghabiskan tahun lalu untuk mengubah posisi sebagai infrastruktur stablecoin. Mereka menghentikan $200M di Rail, sebuah perusahaan pembayaran stablecoin, dan meluncurkan RLUSD - stablecoin berbasis dolar mereka sendiri yang kini menjadi pusat strategi pembayaran lintas batas mereka.

Di permukaan itu terdengar baik. Tapi jika Anda memahami apa sebenarnya yang seharusnya dilakukan XRP, Anda akan langsung melihat masalahnya. Seluruh proposisi nilai XRP adalah menjadi aset jembatan dalam ekosistem pembayaran Ripple. Itu adalah tesisnya - adopsi produk Ripple akan mendorong permintaan XRP. Kecuali sekarang Ripple memiliki RLUSD yang melakukan pekerjaan yang sama persis, tapi lebih baik. Stable, diatur, dan bank lebih menyukainya karena tidak memiliki volatilitas seperti token cryptocurrency.

Jadi RLUSD pada dasarnya memangsa pangsa pasar XRP dalam ekosistem Ripple sendiri. Dan inilah yang menarik - institusi yang menggunakan XRP untuk pembayaran sebenarnya tidak pernah menciptakan tekanan permintaan yang nyata. Mereka membeli, memindahkan nilai, langsung menjual. Tidak ada permintaan yang bertahan lama. Sekarang mereka memiliki opsi stablecoin yang menghilangkan gesekan itu sepenuhnya.

Melihat ke mana posisi XRP setahun dari sekarang? Saya perkirakan tetap berada dalam kisaran, mungkin kesulitan kembali di atas $1,50. Ironisnya, Ripple sebagai perusahaan mungkin akan sangat sukses dengan RLUSD yang semakin mendapatkan daya tarik. Tapi keberhasilan itu tidak akan berdampak pada pemegang XRP. Ripple berhasil - hanya saja bukan dengan XRP.

Pasar cryptocurrency yang lebih luas mungkin akan pulih, tapi XRP memiliki hambatan struktural yang aksi harga saja tidak akan memperbaiki. Perlu diperhatikan, tapi kasus bullish lama tidak lagi terlalu relevan.