CEO Kalshi menantang Departemen Kehakiman AS untuk menuntut perdagangan dalam informasi rahasia, di balik tindakan "meminta dihukum" adalah pertarungan untuk bertahan hidup

Penulis: Claude, Deep Tide TechFlow

Deep Tide Panduan Utama: CEO Kalshi Tarek Mansour secara terbuka menyatakan di Semafor Global Economic Summit bahwa dia memperkirakan Departemen Kehakiman AS akan mengajukan tuntutan pidana terhadap perdagangan dalam pasar prediksi, menyebutkan “ini adalah kejahatan federal.” Raksasa pasar prediksi yang bernilai 22 miliar dolar dan volume perdagangan mingguan lebih dari 1 miliar dolar ini, dalam setahun terakhir telah memulai 200 penyelidikan insider trading. Dalam situasi di mana setidaknya 8 undang-undang pengawasan di Kongres menggantung dan tiga negara bagian menghadapi tuntutan federal, Kalshi berusaha membedakan diri dari pesaing Polymarket dengan secara aktif merangkul penegakan hukum.

Salah satu pemain terbesar di pasar prediksi, CEO Kalshi, secara terbuka mengundang jaksa federal untuk bertindak terhadap pelanggar di platform mereka.

Menurut laporan Semafor tanggal 15 April, CEO Kalshi Tarek Mansour mengatakan di Semafor Global Economic Summit bahwa insider trading di pasar prediksi “sekarang adalah kejahatan federal,” dan dia memperkirakan Departemen Kehakiman akan mengajukan tuntutan pidana terhadap beberapa kasus. Dia juga menyerukan pembentukan kerangka perlindungan konsumen tingkat federal, menggantikan sistem pengawasan yang saat ini dikelola oleh masing-masing negara bagian.

Pernyataan ini muncul di saat industri pasar prediksi menghadapi serangan dari berbagai sisi: legislasi Kongres, gugatan negara bagian, penyelidikan Departemen Kehakiman, dan skandal insider trading yang terus meledak, sementara Kalshi dan Polymarket—dua pesaing dengan valuasi masing-masing lebih dari 20 miliar dolar—menghadapi badai regulasi ini dengan strategi yang sangat berbeda.

Mansour secara terbuka menyatakan: “Insider trading adalah kejahatan federal.”

Bahasa Mansour cukup lugas. Dia mengatakan di summit: “Jika Anda melakukan insider trading di Kalshi, itu akan menjadi kejahatan federal pada suatu saat. Itu adalah kejahatan federal. Saya benar-benar memperkirakan Departemen Kehakiman akan menuntut beberapa kasus tersebut.”

Dia menambahkan bahwa Kalshi memiliki hak untuk memberlakukan berbagai sanksi terhadap pelanggar, mulai dari denda hingga rujukan ke penuntutan pidana, dan perusahaan telah secara terbuka mengungkapkan beberapa kasus, “dan akan ada lebih banyak lagi yang akan datang.”

Mansour juga mengkritik kondisi pengawasan pasar prediksi di Amerika Serikat. Dia menunjukkan bahwa dari 34 negara bagian yang telah melegalkan taruhan olahraga, hanya satu yang melarang pemasaran kepada penjudi bermasalah, dan sistem pengawasan tingkat negara bagian yang “seperti potongan-potongan” ini “telah gagal.” Dia mengusulkan agar pemerintah federal membangun kerangka perlindungan konsumen yang seragam.

Waktu pernyataan ini cukup strategis. Pada hari yang sama dengan pidato Mansour, menurut CNBC, Kalshi dan Polymarket keduanya meningkatkan lobi mereka di Washington secara besar-besaran. Berdasarkan data OpenSecrets, kedua perusahaan menginvestasikan hampir 1 juta dolar AS untuk lobi federal hingga tahun 2025. Kalshi menempatkan banyak iklan luar ruang di Washington, dengan slogan langsung: “Kami melarang insider trading,” “Kami tidak menjalankan pasar kematian,” dan “Kami beroperasi di bawah kerangka hukum AS.”

Departemen Kehakiman sudah bergerak: Jaksa Distrik Selatan New York Wawancarai Polymarket

Pernyataan Mansour bukan tanpa dasar. Menurut laporan eksklusif CNN tanggal 30 Maret, kepala divisi penipuan sekuritas dan komoditas di kantor jaksa distrik Selatan New York, baru-baru ini bertemu dengan perwakilan Polymarket untuk membahas bagaimana hukum yang berlaku dapat diterapkan terhadap potensi perilaku tidak pantas di pasar prediksi.

Jaksa Distrik Selatan New York, Jay Clayton, sebelumnya telah memberi sinyal tegas dalam sebuah forum penegakan hukum sekuritas pada bulan Februari. Ketika ditanya apakah dia memperkirakan akan ada tuntutan pidana terkait pasar prediksi, Clayton menjawab dengan tegas dan menyatakan, “Tidak akan ada pelanggaran penipuan yang dilepaskan hanya karena ini adalah pasar prediksi.”

Juru bicara kantor jaksa distrik Selatan, Nicholas Biase, dalam pernyataannya kepada CNN, menyatakan bahwa kantor tersebut telah secara tegas memberi tahu para peserta pasar bahwa berbagai hukum, termasuk undang-undang insider trading, anti pencucian uang, anti manipulasi, dan berbagai undang-undang anti penipuan, berlaku untuk aktivitas yang diamati di pasar prediksi.

Namun, prospek penuntutan masih mengandung ketidakpastian hukum. Aitan Goelman, mantan kepala penegakan hukum CFTC dan kini pengacara pembela pidana, mengatakan kepada CNN bahwa jaksa harus membuktikan bahwa trader melakukan transaksi dengan informasi material non-publik dan bahwa perilaku mereka melanggar suatu kepercayaan atau kewajiban kepercayaan, “dan semua ini adalah bidang hukum yang belum teruji.”

200 Penyidikan, Karyawan MrBeast Dikenai Denda: Rekam Jejak Penegakan Kalshi

Kalshi memang memimpin dalam penegakan hukum insider trading. Menurut pengungkapan perusahaan pada 25 Februari, dalam setahun terakhir Kalshi telah memulai 200 penyelidikan insider trading, membekukan banyak akun yang ditandai, dan lebih dari 12 di antaranya menjadi kasus aktif.

Dua kasus yang sudah selesai dan dipublikasikan pada hari yang sama menarik perhatian luas. Kasus pertama melibatkan editor video dari YouTube top, MrBeast, Artem Kaptur. Penyelidikan Kalshi menemukan bahwa Kaptur melakukan transaksi sekitar 4.000 dolar AS di pasar terkait MrBeast, dengan tingkat keberhasilan transaksi di kontrak dengan probabilitas rendah yang hampir sempurna, secara statistik menunjukkan keanehan. Kalshi menilai bahwa Kaptur, sebagai editor, mungkin memiliki akses ke informasi material non-publik terkait transaksi tersebut, dan menjatuhkan denda sebesar 20.397,58 dolar AS (termasuk pengembalian keuntungan sebesar 5.397,58 dolar dan denda 15.000 dolar) serta menghentikan akses platform selama dua tahun.

Kasus kedua melibatkan seorang calon gubernur California yang melakukan transaksi sekitar 200 dolar di pasar kampanyenya sendiri dan memposting video transaksi di media sosial. Kalshi menjatuhkan denda sebesar 2.246,36 dolar dan melarangnya berpartisipasi selama lima tahun.

CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS) pada hari yang sama merilis panduan penegakan hukum untuk pasar prediksi, menegaskan bahwa mereka “memiliki kekuasaan penuh untuk mengawasi” aktivitas ilegal di bursa terdaftar, dan memperingatkan bahwa menggunakan informasi insider untuk transaksi dapat melanggar Pasal 6©(1) dari Undang-Undang Perdagangan Berjangka dan aturan CFTC 180.1(a)(1) dan (3).

Venezuela, Iran Taruhan Perang: Polymarket Jadi Sasaran Serangan

Berbeda dengan sikap proaktif Kalshi yang “meminta penegakan hukum,” Polymarket menghadapi kontroversi yang lebih terfokus.

Kasus paling mencolok terjadi pada Januari tahun ini. Menurut laporan PBS, CNN, dan media lain, seorang pengguna Polymarket membeli dalam jumlah besar kontrak terkait Venezuela beberapa jam sebelum Presiden Maduro ditangkap oleh militer AS, dan akhirnya meraih keuntungan lebih dari 400.000 dolar. Setelah itu, menjelang serangan militer AS terhadap Iran pada Februari, Polymarket kembali menampilkan banyak transaksi tepat waktu dari akun baru.

Selain itu, menurut Fortune, ada laporan bahwa seorang internal KPMG memanfaatkan Polymarket untuk bertaruh pada perusahaan yang diaudit oleh perusahaan audit raksasa tersebut.

Kontroversi ini sangat merugikan Polymarket, karena situs AS mereka belum sepenuhnya aktif, dan pasar terkait Venezuela dan Iran yang paling kontroversial semuanya terjadi di luar negeri, sehingga transaksi lintas batas menambah kesulitan dalam penuntutan federal.

Di bawah tekanan, Polymarket mengumumkan pada 24 Maret bahwa mereka merevisi aturan platform, secara tegas melarang pengguna melakukan transaksi pada kontrak yang berpotensi melibatkan informasi rahasia atau yang dapat mempengaruhi hasil kejadian. Kalshi juga mengumumkan pada hari yang sama bahwa mereka secara otomatis melarang politisi dari melakukan transaksi terkait pemilihan mereka sendiri dan atlet terkait partisipasi mereka dalam olahraga.

Valuasi 22 Miliar: Logika Bertahan Kalshi

Mansour memilih untuk secara aktif menyuarakan peringatan kepada Departemen Kehakiman, yang pada dasarnya adalah strategi penentuan posisi yang sangat terencana.

Kalshi menyelesaikan pendanaan lebih dari 1 miliar dolar AS yang dipimpin oleh Coatue Management pada Maret 2026, dengan valuasi yang meningkat dari 11 miliar menjadi 22 miliar dolar. Menurut data Sacra, perusahaan mencatat tingkat pendapatan tahunan sekitar 1,5 miliar dolar dan volume perdagangan mingguan lebih dari 1 miliar dolar, dengan volume perdagangan bulanan Februari menembus 100 miliar dolar. Sebagai bursa yang diakui dan beroperasi secara patuh terhadap regulasi CFTC, ini adalah keunggulan utama Kalshi dibandingkan Polymarket.

Namun, risiko juga berkembang pesat. Negara bagian Arizona telah mengajukan 20 dakwaan pidana terhadap Kalshi, Nevada memberlakukan larangan operasional, dan lebih dari 20 gugatan sedang berlangsung. Institusi seperti Point72 dan Balyasny telah melarang karyawan mereka bertransaksi di pasar prediksi.

Dalam konteks ini, logika di balik strategi “meminta penuntutan” Mansour tidak sulit dipahami: jika insider trading tidak dapat dikendalikan secara efektif, pengguna biasa akan kehilangan kepercayaan untuk berpartisipasi, dan likuiditas yang menjadi dasar keberlangsungan pasar prediksi juga akan mengering. Bagi platform dengan volume perdagangan lebih dari 1 miliar dolar per minggu, infrastruktur kepercayaan lebih penting daripada satu transaksi pun.

Diskusi di Hacker News mencerminkan keraguan yang lebih dalam. Pengguna tptacek menunjukkan paradoks logika industri ini: jika nilai pasar prediksi terletak pada pengumpulan informasi pribadi untuk meningkatkan akurasi prediksi, maka insider trading seharusnya menjadi fitur, bukan kekurangan; tetapi jika mereka sebenarnya adalah tempat judi tanpa pengawasan, insider trading seperti mengintip kartu lawan dalam permainan poker. “Anda bisa melihat apa yang mereka anggap sebagai esensi platform mereka dari bagaimana mereka menangani masalah insider trading.”

Putra Presiden Trump, Donald Trump Jr., melalui dana investasi risikonya, berinvestasi di Polymarket dan juga menjadi penasihat strategis Kalshi. Keterkaitan politik ini menambah kompleksitas permainan ini.