Ulasan pasar tanggal 14 April: S&P justru memulihkan seluruh penurunan akibat perang, Nasdaq sembilan hari berturut-turut menguat

Penulis: Deep潮 TechFlow

Apa yang terjadi selama akhir pekan: 21 jam negosiasi gagal, AS tutup Selat Hormuz

Sebelum menulis tentang kondisi pasar hari ini, harus terlebih dahulu mundur 48 jam.

Sabtu, Vance, Vitkov dan Kushner memimpin delegasi AS yang terdiri dari 300 orang tiba di hotel Serena Islamabad, bertemu langsung dengan delegasi Iran yang dipimpin oleh Ketua Parlemen Ghalibaf dan Menteri Luar Negeri Araghchi yang terdiri dari 70 orang. Ini adalah kontak langsung tingkat tertinggi antara AS dan Iran sejak Revolusi Iran 1979.

21 jam kemudian, Vance keluar dari hotel dan berkata kepada kamera: “Mereka memilih untuk tidak menerima syarat kami.”

Perbedaan inti adalah dua kata: senjata nuklir. Garis merah AS sangat jelas, menghentikan semua pengayaan uranium, membongkar fasilitas pengayaan utama, menyerahkan lebih dari 400 kilogram uranium berkonsentrasi tinggi yang diduga tersembunyi di bawah tanah, menghentikan pendanaan Hamas, Hizbullah, dan Houthi. Posisi Iran juga tidak bisa ditawar, melanjutkan kendali Selat, mempertahankan hak pengayaan uranium, menghapus semua sanksi, AS memberi kompensasi atas kerugian perang, dan menarik pasukan dari Timur Tengah.

Pernyataan Menteri Luar Negeri Iran Araghchi lebih halus: “Kami hanya satu langkah dari menandatangani nota kesepahaman, tetapi pihak AS terus mengubah target.” Pernyataan Trump lebih blak-blakan: “Sebagian besar poin sudah disepakati, tetapi satu-satunya yang penting, senjata nuklir, belum tercapai.”

Pihak Pakistan terkejut dengan cepatnya keretakan negosiasi ini, mereka awalnya berharap negosiasi berlangsung selama beberapa hari dan secara bertahap mengurangi perbedaan. Vance meninggalkan negosiasi setelah 21 jam dianggap sebagai sinyal penghentian sepihak.

Beberapa jam kemudian, Trump mengumumkan di Truth Social: Angkatan Laut AS akan “segera” menutup Selat Hormuz, menghentikan semua kapal yang berusaha masuk dan keluar dari pelabuhan Iran, serta menahan kapal yang membayar “biaya lalu lintas ilegal” kepada Iran. Komando Pusat AS mengonfirmasi bahwa penutupan akan berlaku mulai pukul 10 pagi hari Senin (waktu Timur AS), menargetkan semua kapal yang keluar masuk pelabuhan Iran, tetapi kapal yang menuju tujuan lain di luar Iran dapat melewati selat secara bebas.

Muncul situasi absurd: Selat saat ini memiliki dua lapis penutupan. Iran sejak hari pertama perang mengendalikan siapa yang bisa lewat, AS kini menutup pelabuhan Iran dari sisi lain. Dua negara musuh ini masing-masing menjaga satu ujung selat, di tengahnya ada lebih dari 800 kapal kargo dan lebih dari 230 kapal tanker penuh muatan.

Perdana Menteri Inggris Sunak secara tegas menyatakan tidak akan bergabung dalam blokade AS. Intel menunjukkan bahwa China sedang merencanakan untuk menyediakan senjata pertahanan udara ke Iran. Trump menanggapi: “Jika China melakukan itu, China akan menghadapi masalah besar.”

Respon pasar berjangka hari Senin adalah: S&P 500, Nasdaq, dan Dow futures semuanya turun lebih dari 1%. Harga minyak melonjak di atas $104.

Namun, Vance meninggalkan pernyataannya dengan satu kalimat: “Kami meninggalkan tawaran terakhir. Lihat apakah Iran menerimanya.” Kesepakatan gencatan senjata secara formal masih berlaku sampai 22 April.

Saham AS: dari penurunan 400 poin menjadi kenaikan 300 poin, satu kalimat membalikkan seluruh situasi

Pembukaan hari Senin, pasar secara setia mencerminkan kabar buruk akhir pekan. Dow turun lebih dari 400 poin (-0,9%), S&P 500 turun 0,4%, Nasdaq turun 0,5%.

Lalu Trump mengatakan enam kata: “Pihak lain menghubungi kami.”( “We’ve been called by the other side.”)

Sinyal samar ini, Iran mungkin masih ingin bernegosiasi, cukup untuk membuat short seller langsung panik. Dow dari -400 poin naik ke +301 poin, dengan volatilitas harian lebih dari 700 poin. S&P 500 menutup naik 1,02% di 6.886,24 poin, ini adalah level tertinggi sejak pecahnya perang, sekaligus menandai bahwa S&P 500 secara resmi memulihkan seluruh penurunan selama 40 hari perang. Return tahunan S&P kembali positif ke +0,05%.

Nasdaq naik 1,23% ke 23.183,74 poin, sembilan hari berturut-turut naik, rekor terpanjang sejak 2023.

Saham teknologi memimpin kenaikan. Oracle melonjak 13% (menampilkan kemampuan AI di konferensi pelanggan), Palantir naik 3%. Saham perangkat lunak pulih setelah penjualan Jumat lalu. Tapi Goldman Sachs setelah merilis laba kuartal tertinggi kedua sepanjang sejarah malah turun 1,9%, tipikal “buy the rumor, sell the news”. Saham maskapai penerbangan turun lebih dari 2% karena badai dan harga minyak.

VIX berakhir di 19,12, terus berada di bawah 20, ini adalah level terendah sejak perang.

Ed Yardeni dalam laporannya hari Senin menulis: “Pasar keuangan mungkin sedang belajar hidup berdampingan dengan perang di Timur Tengah, seperti mereka sudah belajar hidup berdampingan dengan perang Rusia-Ukraina.” Dia mempertahankan target akhir tahun S&P di 7.700 poin.

Tom Lee dari Fundstrat di CNBC mengatakan sesuatu yang bermakna: “Pasar memiliki kemampuan sangat kuat untuk mengantisipasi hasil. Saya percaya alasan pasar naik adalah karena kita akhirnya akan mendapatkan hasil yang menguntungkan.” Dia mengutip contoh Perang Dunia II: pasar saham AS mencapai dasar pada Mei 1942, saat AS baru bergabung dan pasukan belum dikerahkan secara besar-besaran. Pasar selalu lebih dulu sampai di garis akhir perang.

Musim laporan kuartal pertama resmi dimulai. Data FactSet menunjukkan perkiraan pertumbuhan laba 12,6%, akan menjadi enam kuartal berturut-turut dengan pertumbuhan dua digit. Minggu ini akan ada laporan dari Goldman Sachs, JPMorgan, Citi, Wells Fargo, Morgan Stanley, BofA dan bank besar lainnya.

Harga minyak: Penutupan ganda, apakah $97 menjadi normal baru?

Harga minyak mengalami fluktuasi besar hari Senin dan berakhir di sekitar $97 per barel (WTI).

Malam hari, karena berita penutupan, melonjak ke atas $104 (+8%), tetapi setelah sinyal Trump “pihak lain menghubungi kami”, harga minyak kembali turun dari puncaknya. Brent berakhir di sekitar $97.

Pasar sekarang menghadapi tantangan penetapan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya: Penutupan Iran + Penutupan pelabuhan Iran oleh AS = Penutupan ganda. CENTCOM secara tegas membedakan keduanya, penutupan ditujukan ke pelabuhan Iran, kapal menuju tujuan lain di luar Iran bisa lewat secara bebas. Tapi dalam praktiknya, siapa yang bisa menjamin bahwa sebuah kapal minyak yang lewat Selat tidak akan disetop oleh Iran atau AS?

Data Lloyd’s List Intelligence menunjukkan bahwa lalu lintas di Selat sudah dalam kondisi “sepenuhnya berhenti”. Kapal-kapal berbalik arah setelah perintah penutupan diumumkan. Direktur IEA, Birol, sebelumnya memperingatkan bahwa cadangan minyak strategis yang dirilis Maret akan habis sekitar pertengahan April.

Goldman Sachs dalam laporan terbaru mempertahankan prediksi: “Jika Selat kembali ditutup selama sebulan, harga Brent akan rata-rata di atas $100 sepanjang tahun.” Analisis Kobeissi Letter lebih lugas: “Rencana jangka panjang Trump tampaknya adalah menutup Selat dulu, menguasai kontrolnya, lalu secara bertahap membuka kembali lalu lintas. Tapi jika jalan ini berhasil, setidaknya butuh dua bulan lagi untuk membatasi lalu lintas.”

Dua bulan. Ini berarti harga bensin AS akan terus di atas $4, tekanan inflasi tidak akan mereda, dan Federal Reserve akan terus menutup peluang untuk pemangkasan suku bunga.

Emas: $4.733, menunggu di persimpangan jalan

Harga emas turun tipis 0,3% ke $4.733 per ons, hampir tidak bergerak.

Gagalnya negosiasi dan berita penutupan seharusnya meningkatkan permintaan safe haven, tetapi dolar yang menguat (modal safe haven kembali ke dolar) mengimbangi kenaikan emas. Saat ini harga emas terjebak di kisaran lebar $4.300-$5.600, yang sejak pecahnya perang belum pernah ditembus.

State Street memperkirakan: jika harga minyak kembali normal di $80-85, harga emas bisa “dengan cepat kembali ke atas $5.000”. Tapi jika Brent menembus $150 memaksa Fed menaikkan suku bunga, harga emas mungkin akan menguji kembali dasar struktural di $4.000-$4.100.

Harga emas saat ini hampir tepat di tengah prediksi median 30 analis Reuters untuk harga emas tahun 2026, yaitu $4.746,50. Pasar menunggu sinyal arah, dan sinyal ini bergantung kapan Selat benar-benar akan berlayar.

Cryptocurrency: BTC $72.000, ketahanan yang tak terbunuh perang

Bitcoin naik sekitar 2% hari Senin ke sekitar $72.100, menunjukkan ketahanan yang mengejutkan para analis.

Mengulas akhir pekan: negosiasi gagal + penutupan diumumkan → BTC dari $73.000 turun ke $70.600 → hari Senin, dengan berita “pihak lain menghubungi”, rebound ke atas $72.000. Sepanjang proses ini, penurunan BTC jauh lebih kecil dari yang diperkirakan. Saat perang pecah 28 Februari, BTC turun 12% dalam satu hari. Sekarang, menghadapi negosiasi gagal + penutupan Selat, penurunan hanya 2-3%.

Analisis FX Leaders menulis: “Bitcoin tidak ambruk karena penutupan, ini sendiri sudah sinyal. Ia sedang membangun dukungan, sedang bersiap untuk kenaikan yang kuat.”

$70.000 sudah menjadi dasar yang kokoh setelah beberapa kali diuji. Sebelum gencatan, BTC di sekitar $66.000, setelah gencatan naik ke $73.000, dan setelah negosiasi gagal bertahan di $70.000. Dampak bersih dari 40 hari perang adalah kisaran perdagangan dari $66K ke $72K, bukan kehancuran.

Kerangka analisis CoinDesk yang paling menarik: “Jika harga minyak terus turun 15-16%, pasar berjangka akan menilai ulang kemungkinan penurunan suku bunga tahun 2026, ini adalah risiko non-yield untuk aset seperti Bitcoin.” Saat ini, sekitar $6 miliar posisi short leverage terkumpul di antara $72.200-$73.500. Jika BTC menembus area ini, kemungkinan terjadi short squeeze yang mendorong harga ke $80.000.

Gencatan akan berakhir pada 22 April. Rapat meja bundar RUU CLARITY pada 16 April. FOMC Federal Reserve pada 28-29 April (kemungkinan terakhir Powell memimpin). Ketiga tanggal ini akan menentukan arah BTC di akhir April.

Ringkasan hari ini: pasar memilih percaya

Setelah akhir pekan di mana negosiasi di Islamabad gagal dan AS menutup Selat, pasar memberikan penilaian mereka dengan sebuah candle bullish yang kuat:

Saham AS: S&P menutup kembali seluruh penurunan selama perang di 6.886,24 (+1,02%), kembali positif tahun ini. Nasdaq sembilan hari berturut-turut naik, rekor terpanjang sejak 2023. Kata Trump “pihak lain menghubungi kami” membalikkan penurunan 400 poin.

Harga minyak: WTI dari puncak 104 dolar akhir pekan turun ke 97 dolar. Penutupan ganda adalah realitas baru, tetapi pasar yakin akhirnya akan tercapai kesepakatan.

Emas: $4.733, stagnan. Terjebak di kisaran 4.300-5.600, menunggu Selat dan Fed memberi sinyal.

Cryptocurrency: BTC naik 2% ke $72.100. Negosiasi gagal + penutupan hanya menyebabkan penurunan 3%, ini adalah ketahanan yang tak terbunuh perang. $70.000 adalah dasar baru.

Tom Lee mengutip contoh Perang Dunia II: Mei 1942, AS baru bergabung, pasar sudah mencapai dasar. Pasar selalu lebih dulu sampai di garis akhir perang.

Wall Street sedang melakukan taruhan besar: apapun prosesnya, AS dan Iran akhirnya akan mencapai kesepakatan, Selat akan dibuka kembali, harga minyak akan turun, dan inflasi akan mereda. Dow sudah rebound hampir 3.000 poin dari titik terendah perang. S&P memulihkan seluruh penurunan perang. Nasdaq sembilan hari berturut-turut naik.

Ini bisa jadi visi jangka panjang pasar, seperti pasar saham 1942 yang melihat kemenangan di saat perang paling gelap. Atau bisa jadi ilusi kolektif yang mahal, karena masih ada dua lapis penutupan di Selat, 800 kapal menunggu, gencatan akan berakhir dalam 8 hari, dan masalah senjata nuklir belum ada solusi.

Tapi setidaknya hari ini, pasar memilih untuk percaya.