Samsung adalah salah satu perusahaan yang paling salah harga di pasar global saat ini.

Pada tahun 2025, perusahaan ini menghasilkan laba bersih ~$30B+ , dan pada Q1 2026 saja ~$38B laba operasi — salah satu yang tertinggi di seluruh dunia.
Bandingkan dengan para pesaing:
Laba bersih Apple ~$90–100B → PE ~25–30x
Microsoft ~$70–80B → PE ~30–40x
NVIDIA → PE ~40–60x
Samsung?
→ PE ~8–12x
Siklus AI yang sama. Penetapan harga yang benar-benar berbeda.
Kenapa?
Karena pasar masih memperlakukan memori sebagai bisnis komoditas:
berbasis pasokan
sangat siklikal
tidak punya kekuatan penetapan harga
Tapi AI sedang mematahkan itu.
Permintaan HBM sedang meledak, pasokan terbatas, dan ketiga pemain — Samsung, SK Hynix, Micron — saat ini pada dasarnya adalah oligopoli dengan batasan kapasitas.
Inilah pergeseran kuncinya:
→ Memori ( lama ): siklus, kelebihan pasokan, multiple rendah
→ Memori ( era AI ): infrastruktur, kelangkaan, kekuatan penetapan harga
Jadi pertanyaan sebenarnya bukanlah tentang laba.
Intinya:
Apakah keuntungan Samsung bersifat siklikal — atau struktural?
Jika siklikal → 10x itu masuk akal
Jika struktural → nilainya jauh lebih murah secara besar-besaran
Itulah perimbangannya.