Baru saja saya menggulir Twitter crypto dan memperhatikan sesuatu yang menarik – Siklus Benner terus muncul dalam diskusi. Bagi yang belum familiar, ini adalah alat peramalan ekonomi berusia lebih dari 150 tahun yang dibuat Samuel Benner setelah mengalami kerugian besar selama krisis keuangan 1873. Dia menghabiskan bertahun-tahun mempelajari pola harga dan pada dasarnya memetakan apa yang dia anggap sebagai siklus boom dan bust berdasarkan produktivitas pertanian dan siklus matahari.

Inilah hal yang menarik perhatian saya: pada tahun 2023, banyak investor yang mengutip Siklus Benner untuk membenarkan posisi bullish mereka untuk 2025-2026. Grafiknya konon menunjukkan bahwa kita akan melihat puncak pasar sekitar 2025, yang kemudian akan diikuti oleh koreksi. Khusus untuk crypto, beberapa memprediksi spekulasi intensif di bidang AI dan teknologi baru hingga 2024-2025 sebelum penurunan pasar terjadi.

Namun kemudian kenyataan mulai melempar bola curveball. Ingat April 2025? Ketika pengumuman tarif mulai muncul dan pasar jatuh bebas – crypto anjlok dari $2,64 triliun menjadi $2,32 triliun dalam satu hari. JPMorgan mulai menyebut peluang resesi global sebesar 60%, Goldman Sachs menaikkan perkiraan mereka menjadi 45% untuk 12 bulan ke depan. Tiba-tiba narasi Siklus Benner yang optimis tampak tidak begitu dapat diandalkan.

Trader veteran seperti Peter Brandt pada dasarnya mengkritik – dia bilang grafik ini lebih mengalihkan perhatian daripada analisis yang berguna. Tidak bisa benar-benar dipakai untuk trading, jadi apa gunanya? Kritikan yang jujur.

Namun di sinilah yang aneh terjadi. Meski semua kekacauan bertentangan dengan prediksi Siklus Benner, beberapa investor malah memperkuat posisi mereka. Logika mereka? Kalau siklus ini akurat, kita tinggal satu tahun lagi sampai puncak 2026. Pasar bukan cuma angka – mereka tentang sentimen dan momentum. Dan terkadang kerangka lama ini berhasil karena cukup banyak orang percaya padanya.

Tren pencarian Google bahkan melonjak untuk 'Siklus Benner' bulan lalu, yang menunjukkan bahwa investor ritel sedang aktif mencari narasi yang penuh harapan saat ini. Apakah pengamatan petani abad ke-19 ini akan benar-benar terbukti di pasar modern? Itu pertanyaan bernilai satu juta dolar. Secara pribadi, saya rasa ini patut dipantau, tapi sebaiknya jangan jadi satu-satunya alat pengambilan keputusan.