Derivatif Bitcoin memberi peringatan keras saat pasar menarik diri dari reli gencatan senjata Iran

Buat CryptoSlate menjadi pilihan utama di

Pada 31 Maret 2026, Wall Street mengalami hari perdagangan terbaiknya dalam hampir setahun. Dow Jones Industrial Average naik lebih dari 1.100 poin, S&P 500 naik 2,9% untuk kinerja satu hari terbaiknya sejak Mei lalu, dan Nasdaq melonjak 3,8%.

Suasana hati, seperti rekap pasar yang dengan ceria menyebutnya, adalah “Hormuz Hope”, reli yang dibangun di atas kemungkinan bahwa perang AS-Iran dan cengkeramannya terhadap pasokan minyak global mungkin akhirnya mulai mereda.

Presiden Trump telah memberi isyarat keterbukaan untuk mengakhiri kampanye militer, dan presiden Iran mengatakan negaranya memiliki “kemauan yang diperlukan untuk mengakhiri perang” jika kondisi keamanannya dipenuhi.

Namun, di balik sorotan tersebut, para trader yang berurusan dengan produk yang lebih kompleks dari pasar keuangan (opsi, futures, dan lindung nilai) tidak mempercayainya. Meski pasar mungkin tampak seperti akhirnya stabil dengan potensi kenaikan di permukaan, penataan di bawahnya tetap jauh dari pasti,

Memahaminya memerlukan memahami dua konsep sederhana: apa arti “open interest”, dan apa yang menandakan ketika nilainya menyusut. Open interest hanyalah total nilai dari taruhan yang tetap aktif di pasar derivatif, kontrak futures, dan kontrak opsi yang belum diselesaikan atau ditutup. Ketika open interest meningkat, lebih banyak trader menyalurkan uang, mengekspresikan keyakinan tentang ke mana arah pasar. Ketika nilainya turun, mereka menutup posisi, memangkas kerugian, dan menjauh.

Masalah derivatif Bitcoin senilai $46 miliar

Bitcoin diperdagangkan 24/7 di ratusan bursa di seluruh dunia, pada dasarnya bertindak sebagai barometer langsung dari selera risiko global, dan saat ini barometer itu memberikan pembacaan yang ambigu.

Total open interest derivatif Bitcoin berada di sekitar 703.940 Bitcoin, atau sekitar $46,85 miliar dalam nilai nosional, yang menunjukkan pasar masih dibebani leverage setelah periode tekanan yang signifikan. Jika harapan perdamaian benar-benar kembali, penyesuaian risiko yang penuh keyakinan akan terlihat seperti trader yang masuk secara agresif. Itu membuat penurunan open interest satu hari sebesar 4,41% yang kita lihat pada 1 Apr lebih banyak menjadi kehati-hatian daripada keyakinan.

Grafik yang menunjukkan total open interest Bitcoin (denominasi BTC) dari 1 Feb hingga 2 Apr 2026 (Sumber: CoinGlass)

Suku bunga pendanaan, yaitu biaya yang harus dibayar trader yang memegang posisi bullish untuk mempertahankannya, hanya sedikit bernilai positif dan diwarnai oleh penurunan negatif berulang. Ketika suku bunga pendanaan melonjak, itu menandakan sentimen bullish telah mendorong open interest ke level yang tidak berkelanjutan, dengan pembeli jauh lebih banyak daripada penjual. Suku bunga pendanaan Bitcoin yang cenderung datar, atau bahkan sedikit positif, yang terlihat dalam dua minggu terakhir menunjukkan kurangnya minat untuk risiko baru.

Grafik yang menunjukkan suku bunga pendanaan untuk futures perpetual Bitcoin dari 1 Feb hingga 2 Apr 2026 (Sumber: CoinGlass)

Yang membuatnya lebih sulit untuk diabaikan sebagai kebisingan adalah bahwa kehadiran institusional di derivatif Bitcoin telah tumbuh secara signifikan. Dari $46 miliar open interest itu, lebih dari $7 miliar berada di CME, bursa teregulasi yang sama tempat dana pensiun dan manajer aset canggih melakukan sebagian besar lindung nilai mereka. Meningkatnya open interest institusional telah menjadikan Bitcoin sebagai instrumen keuangan arus utama, yang berarti penurunan ini mencerminkan keputusan yang dibuat di ruang rapat dan meja perdagangan, jauh melampaui spekulasi pasar ritel.

Rasio opsi terhadap futures di Bitcoin juga telah bergeser. Awal tahun ini, opsi—yang bertindak seperti polis asuransi dan menjadi bantalan terhadap lonjakan pergerakan harga mendadak—menyumbang porsi yang jauh lebih besar dari pasar derivatif Bitcoin, tetapi rasio itu sejak saat itu turun menjadi sekitar 65%, turun tajam dari titik tertinggi mendekati 90% bulan lalu.

Ketika eksposur opsi menyusut, dan futures mendominasi, pasar menjadi lebih berarah dan kurang terlindungi: terkendali, sampai sesuatu berjalan salah dengan cepat. Data menunjukkan sensitivitas khusus yang terkumpul di rentang harga $66.000 hingga $67.000, sebuah zona tempat posisi besar tampak terkonsentrasi dan di mana pergerakan kembali ke rentang itu dapat dengan cepat mendestabilisasi keadaan.

Opsi minyak menceritakan kisah yang sama

Selat Hormuz, titik kemacetan sepanjang 21 mil yang melaluinya mengalir kira-kira 20% konsumsi minyak harian dunia, telah melihat arus lalu lintas komersial dikurangi hingga tinggal sedikit sejak konflik dimulai. Hampir 17,8 juta barel minyak dan aliran bahan bakar per hari telah terganggu, dengan mendekati 500 juta barel total cairan hilang sejauh ini, menurut Rystad Energy.

Ketika minyak mentah Brent sempat turun sebentar di bawah $100 per barel pada 1 Apr, turun dari level tertinggi di atas $112 hanya beberapa hari sebelumnya, pasar menanggapinya sebagai konfirmasi bahwa yang terburuk ada di belakang mereka.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol kebisingan.

Headline yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam bacaan yang ringkas.

5-menit ringkasan 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasannya

Gratis. Tanpa spam. Berhenti kapan saja.

Ups, sepertinya ada masalah. Coba lagi.

Anda telah berlangganan. Selamat datang di dalamnya.

Grafik yang menunjukkan harga minyak mentah Brent dari 1 Apr 2025 hingga 2 Apr 2026 (Sumber: TradingView)

Namun, pasar opsi tetap jauh lebih tidak pasti. Kepemilikan opsi beli Brent yang bertaruh pada minyak mentah mencapai $150 per barel pada akhir April telah meningkat sepuluh kali lipat dalam sebulan terakhir, dengan open interest pada kontrak-kontrak tersebut kini mencapai hampir 29.000 lot, masing-masing mewakili 1.000 barel minyak. Ini adalah tanda jelas bahwa pasar melihat hasil dengan risiko ekor untuk konflik ini.

Konsentrasi open interest terbesar tetap ada pada opsi beli $100, jenis penataan yang mencerminkan pasar yang masih melakukan lindung nilai untuk guncangan kenaikan lebih lanjut, bukan merayakan tanda aman.

CEO deVere Nigel Green menjelaskan kekhawatiran yang mendasarinya:

“Brent di $115 diperlakukan sebagai lonjakan. Data menunjukkan cerita yang berbeda. Harga naik hampir 60% dalam satu bulan, pasar opsi secara aktif memberi harga skenario minyak $150, dan hingga 20% pasokan global telah terganggu melalui Selat Hormuz. Itu bukan kondisi yang terkait dengan guncangan yang berumur singkat.”

Pandangan itu menemukan gema yang tidak nyaman dalam catatan diplomatik itu sendiri. Trump mengatakan Iran telah meminta gencatan senjata; kementerian luar negeri Iran menyebut klaim itu “palsu dan tidak berdasar.” Dengan dua pemerintahan yang memberikan penjelasan yang tidak bisa didamaikan mengenai negosiasi yang sama di titik kemacetan yang sama, pasar reli pada versi yang lebih optimistis sementara lindung nilai terus memberi harga untuk kedua kemungkinan itu.

Hasilnya adalah kesenjangan yang sederhana namun berdampak. Saham bersorak atas kerangka gencatan senjata yang masih belum terkonfirmasi, open interest Bitcoin menyusut ketika seharusnya dibangun kembali, dan opsi minyak masih memberi harga probabilitas yang berarti untuk lonjakan energi lainnya.

VIX, alat ukur ketakutan milik Wall Street, turun tetapi bertahan di 24,54, sebuah level yang masih menunjukkan kecemasan yang meningkat. Pasar umumnya terampil dalam memberi harga masa depan yang mereka inginkan, tetapi derivatif di bawahnya cenderung memberi harga masa depan yang mereka takuti, dan saat ini dua masa depan itu terlihat sangat berbeda.

Grafik yang menunjukkan indeks volatilitas S&P 500 dari 2 Jan hingga 2 Apr 2026 (Sumber: TradingView)

Reli tersebut telah meredakan berita utama tanpa membersihkan penataan, dan jika gencatan senjata itu berantakan, Bitcoin dan minyak kemungkinan akan menjadi salah satu tempat pertama yang terlihat jelas.

Diposting di

 Bitcoin    Unggulan    AS    Analisis    Pasar    Makro    Derivatif 

Konteks

Liputan terkait

Ubah kategori untuk menyelami lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Berita Bitcoin Terbaru      Berita Lokal AS      Analisis Kategori Utama      Siaran Pers Newswire  

Analisis

Peluncuran Bitcoin dan Ethereum Charles Schwab menunjukkan kripto bergerak lebih dalam ke akun pialang arus utama

Peluncuran langsung BTC dan ETH Schwab mengubah penawaran khusus menjadi uji yang lebih luas untuk permintaan kripto di bidang perbankan.

46 menit yang lalu

Analisis

Mengapa $60k menentukan apakah kekuatan terbaru Bitcoin retak karena hampir setengah pasar masuk ke zona rugi

Hampir setengah pasokan Bitcoin kini berada di bawah air, menjadikan $60K sebagai titik patah perilaku bagi pasar.

3 jam yang lalu

“Pembeli permanen” Bitcoin mulai menjual saat tekanan utang dan kas meningkat

Analisis · 19 jam yang lalu

Kisah safe haven Bitcoin pecah saat guncangan perang menghidupkan risiko $10.000 jika minyak menyentuh $150 per barel

Analisis · 2 hari yang lalu

IPO SpaceX akan melampaui Tesla dalam nilai pasar sekaligus memegang Bitcoin yang lebih sedikit — menantang gagasan Bitcoin sebagai proksi

Makro · 2 hari yang lalu

Porsi ADA Yayasan Cardano menyusut karena Bitcoin dan kas mengambil bagian cadangan yang lebih besar

Analisis · 2 hari yang lalu

AI

GPT-5.4 Pro melonjak ke 150 IQ pada tes MESNA Norwegia saat OpenAI memecahkan rekor miliknya sendiri

Lonjakan tajam pada tolok ukur publik hadir saat pasar menimbang inflasi, tenaga kerja, dan laju gangguan berbasis AI.

16 jam yang lalu

Perbankan

AS melepaskan miliaran untuk bank sambil diam-diam mengakui kegagalan inti SVB tak pernah pergi

Aturan modal yang lebih longgar membebaskan miliaran, tetapi pengecualian kunci menunjukkan regulator masih takut pada kerugian tersembunyi

1 hari yang lalu

CFTC menggugat 3 negara bagian dalam upaya mendefinisikan ulang pasar prediksi kripto sebagai produk federal

Regulasi · 2 hari yang lalu

Washington mulai memilih perusahaan kripto mana yang mengendalikan kustodi di tingkat nasional

Perbankan · 2 hari yang lalu

Bitcoin adalah Kelinci Paskah finansial akhir pekan ini karena pasar tutup pada Jumat di tengah laporan pekerjaan yang kritis

Makro · 2 hari yang lalu

Deadlock empat arah kini menghalangi RUU Clarity Act AS — dan setiap pihak bisa menghentikannya

Politik · 3 hari yang lalu

Analisis

Minyak, kekuatan dolar, dan ketakutan inflasi mengekspos kontradiksi terbesar pasar XRP

Minyak yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat seharusnya memperkuat use case XRP, tetapi harga masih bergerak seperti risiko makro.

3 hari yang lalu

Makro

Bitcoin menembus dukungan kritis saat dolar dan minyak bergerak bersama, meningkatkan risiko penurunan yang lebih dalam

Bitcoin tergelincir di bawah zona dukungan kunci ketika tekanan makro meningkat, menyisakan penurunan yang lebih dalam jika para pembeli gagal merebut kendali.

3 hari yang lalu

Bitcoin baru saja menembus pasar kredit — dengan penjualan paksa sudah disiapkan

Analisis · 3 hari yang lalu

Bitcoin tampaknya siap mendorong melewati $70k tetapi satu kelompok terus menghentikan reli

Bear Market · 4 hari yang lalu

Bitcoin lepas dari pasokan uang M2 karena kekuatan dolar mengalahkan pertumbuhan kas global

Makro · 4 hari yang lalu

Sistem dukungan Bitcoin patah di Q1 — dan para pembeli yang dulu menopangnya mundur

Analisis · 4 hari yang lalu

ADI Chain Mengumumkan ADI Predictstreet sebagai Mitra Pasar Prediksi FIFA World Cup 2026

Didukung oleh ADI Chain, ADI Predictstreet akan debut di panggung sepak bola terbesar sebagai mitra pasar prediksi resmi untuk FIFA World Cup 2026.

2 hari yang lalu

Bursa BTCC Dinamai sebagai Mitra Regional Resmi Tim Nasional Argentina

BTCC telah bermitra dengan Asosiasi Sepak Bola Argentina melalui FIFA World Cup 2026, menghubungkan kehadiran kripto lama bursa dengan salah satu tim nasional paling bergengsi dalam sejarah sepak bola.

3 hari yang lalu

Encrypt Akan Hadir di Solana untuk Mengaktifkan Capital Markets Terenkripsi

PR · 5 hari yang lalu

Ika Akan Hadir di Solana untuk Mengaktifkan Capital Markets Tanpa Bridgeless

PR · 5 hari yang lalu

Peluncuran Mainnet TxFlow L1 Menandai Fase Baru untuk Keuangan On-Chain Multi-Aplikasi

PR · 5 hari yang lalu

BYDFi Menandai Ulang Tahun ke-6 dengan Perayaan Selama Satu Bulan, Dibangun untuk Keandalan

PR · 5 hari yang lalu

Komitmen terhadap Transparansi

Penulis artikel ini memiliki investasi dan/atau memiliki kepentingan pada satu atau lebih aset yang dibahas dalam posting ini. CryptoSlate tidak mendukung proyek atau aset apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Harap pertimbangkan hal tersebut saat mengevaluasi konten dalam artikel ini.

Penafian

Pendapat para penulis kami adalah semata-mata milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan opini CryptoSlate. Tidak ada informasi apa pun yang Anda baca di CryptoSlate yang harus dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate juga tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Mohon lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun yang berkaitan dengan konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.