Washington telah mulai memilih perusahaan kripto mana yang mengendalikan kustodi secara nasional

Buat CryptoSlate menjadi pilihan utama di

Pada 2 Apr., Coinbase menerima persetujuan bersyarat dari Kantor Pengawas Mata Uang (Office of the Comptroller of the Currency) untuk piagam kepercayaan nasional.

Coinbase bergabung dengan klaster yang sedikitnya berisi delapan perusahaan yang telah didorong OCC menuju status piagam kepercayaan federal sejak Desember 2025, dan klaster tersebut mengungkap keputusan federal yang disengaja tentang bagian kripto mana yang termasuk di dalam sistem yang diawasi.

Mengapa ini penting: AS sedang bergeser dari mengatur kripto menjadi memilih bagian mana dari tumpukan teknologi yang berada di dalam perimeter perbankan. Keputusan ini menentukan siapa yang bisa berkembang secara nasional, siapa yang merebut arus institusional, dan siapa yang tetap berada di luar sistem.

OCC menyetujui Circle, Ripple, BitGo, Fidelity, dan Paxos secara bersyarat pada 12 Desember 2025. Bridge menyusul pada Februari, Crypto.com pada Februari, dan Coinbase pada April.

Delapan persetujuan dalam kurun waktu kira-kira empat bulan, semuanya mengelompok di sekitar kustodian, manajemen cadangan, infrastruktur stablecoin, dan penyelesaian. Kepadatan ini mengubah sorotan utama Coinbase menjadi sebuah poin data dalam keputusan desain federal.

Sebuah bagan sebar memetakan delapan persetujuan OCC untuk piagam kepercayaan nasional yang bersyarat pada tiga fungsi utama, yaitu kustodi, penyelesaian, dan infrastruktur stablecoin, dari Desember 2025 hingga April 2026.

Piagam kepercayaan nasional memberi perusahaan jangkauan federal di bawah satu pengawas OCC, sehingga memungkinkan mereka beroperasi di seluruh 50 negara bagian tanpa harus merakit tambal-sulam persetujuan tingkat negara bagian.

Bank-bank trust nasional memegang aset klien dan memfasilitasi penyelesaian berdasarkan mandat fidusia, beroperasi dalam struktur kustodi-dan-penyelesaian yang memang dirancang untuk tujuan tersebut. Nilai praktis jalur ini terletak pada cakupan dan kejelasan pengawasan: perusahaan dapat memegang aset klien dan menangani fungsi penyelesaian dalam satu kerangka federal.

Paxos secara eksplisit membingkai dorongan trust nasionalnya sebagai langkah untuk melampaui struktur trust negara bagian New York, dan pembingkaian itu mengungkap logika arsitektural.

Fungsi yang nyaman diawasi Washington

Klaster persetujuan berputar pada kustodi, cadangan, dan penyelesaian karena di sanalah tingkat kenyamanan OCC saat ini berada.

Laporan mencatat bahwa piagam Crypto.com akan mencakup pengelolaan aset klien dan penyelesaian perdagangan, sehingga menjaga perusahaan tetap berada dalam fungsi kustodi dan penyelesaian. Persetujuan Bridge mencakup penerbitan dan orkestrasi stablecoin, serta manajemen cadangan.

Keputusan Circle dari OCC menjelaskan layanan kustodi aset digital dan manajemen cadangan yang terhubung dengan aktivitas fidusia-nya. Coinbase mengatakan persetujuan penuh dapat mendukung sekuritas yang tokenisasi dan stablecoin.

Washington sedang menggambar perimeter di sekitar fungsi yang paling dibutuhkan oleh keuangan ter-tokenisasi—seperti kustodi aset, pencadangan stablecoin, dan infrastruktur penyelesaian—serta memperluas kewenangan pengawasan atas perusahaan yang menyediakannya.

Perusahaan yang paling tepat posisi dalam lingkungan ini adalah para kustodian, manajer cadangan, dan operator infrastruktur stablecoin.

Langkah-langkah regulasi yang berdekatan memperkuat pembacaan tersebut. Pada Maret 2026, regulator perbankan AS mengatakan sekuritas tokenisasi tidak akan menghadapi tambahan beban modal semata-mata karena tokenisasi, dengan menyebut kerangka tersebut teknologi- netral.

SEC mengizinkan perdagangan intraday saham tokenisasi dari reksa dana pasar uang WisdomTree, menyetujui proposal perdagangan tokenisasi Nasdaq, dan membersihkan kemitraan sekuritas tokenisasi NYSE dengan Securitize.

Gelombang piagam OCC dan tumpukan aturan tokenisasi bergerak seiring, dengan infrastruktur institusional sebagai benang merah yang sama.

VISUAL 2

Arus re-intermediasi

Janji komersial asli Crypto adalah menghilangkan perantara teregulasi yang dibutuhkan oleh keuangan tradisional.

Hasil praktis dari klaster OCC adalah re-intermediasi: perusahaan kripto yang paling tahan secara komersial kini bersaing untuk menjadi kelas baru perantara teregulasi. Keuangan ter-tokenisasi membutuhkan kustodian, manajer cadangan, dan jalur penyelesaian sebelum membutuhkan venue perdagangan lain dengan aset tercatat yang lebih banyak.

Pasar sudah memberi harga pada realitas itu. Mastercard setuju untuk membeli BVNK, sebuah perusahaan infrastruktur stablecoin, senilai hingga $1.8 miliar. OpenFX mengumpulkan $94 juta dan melaporkan volume pembayaran tahunan yang meningkat dari $4 miliar menjadi $45 miliar dalam setahun, dengan lebih dari 98% transaksi diselesaikan dalam waktu di bawah 60 menit.

Pasar stablecoin global berada di atas $310 miliar pada Februari 2026. Ini adalah taruhan infrastruktur back-end, terkonsentrasi pada kustodi, penyelesaian, dan manajemen cadangan.

Peta persaingan juga semakin menyempit. Anchorage saat ini merupakan satu-satunya perusahaan aset digital yang beroperasi di bawah piagam bank trust nasional penuh. Klaster Desember dan persetujuan setelahnya bersifat bersyarat atau pendahuluan.

CryptoSlate Daily Brief

Sinyal harian, nol gangguan.

Berita utama yang menggerakkan pasar dan konteks disampaikan setiap pagi dalam satu bacaan yang ringkas.

5-menit ringkasan 100k+ pembaca

Alamat email

Dapatkan ringkasan

Gratis. Tanpa spam. Berhenti berlangganan kapan saja.

Ups, tampaknya ada masalah. Silakan coba lagi.

Anda berlangganan. Selamat datang.

Untuk mencapai status operasi final, perlu membuktikan kecukupan modal, tata kelola, dan kontrol operasional kepada pemeriksa OCC. Ambang ini akan memampatkan lapangan menuju incumbent yang sangat berkapitalisasi dengan infrastruktur kepatuhan yang sudah ada.

Sebuah bagan batang membandingkan pasar stablecoin Februari 2026 sebesar $310 miliar dengan prakiraan bearish JPMorgan sebesar $500 miliar dan prakiraan bullish Standard Chartered sebesar $2 triliun untuk tahun 2028.

Dua jalur ke depan

Dalam skenario bullish, OCC memuktahirkan implementasi stablecoin-nya dalam ketentuan yang dapat dioperasikan oleh institusi.

Pilot sekuritas tokenisasi di Nasdaq dan NYSE bergerak dari konsep pembuktian ke infrastruktur penyelesaian yang benar-benar berjalan, sementara perusahaan seperti Mastercard mempercepat adopsi jalur stablecoin di koridor pembayaran global.

Jika stablecoin mendekati prakiraan Standard Chartered sebesar $2 triliun pada 2028 dan aset riil dunia nyata yang ditokenisasi mencapai skala yang sebanding, utilitas kripto yang diawasi secara federal menjadi pilihan yang langka: “pick-and-shovels” bagi keuangan digital.

Kustodian piagam OCC dan manajer cadangan mengumpulkan margin dari triliunan dolar aset yang mengalir melalui infrastruktur yang mereka kendalikan.

Dalam skenario bearish, persetujuan final bergerak lambat karena kelompok perdagangan bank menekan keberatan mereka terhadap “piagam yang lebih ringan,” dan OCC merespons dengan mengencangkan kondisi pada bantalan cadangan, uji tekanan likuiditas, dan kontrol operasional.

Pasar stablecoin mengikuti lebih dekat pada prakiraan JPMorgan sebesar $500 miliar pada 2028, sebuah batas atas yang ditambatkan oleh fakta bahwa pembayaran hanya menyumbang sekitar 6% dari permintaan stablecoin saat ini, kira-kira $15 miliar dari $310 miliar stablecoin yang beredar.

Di dunia itu, struktur trust negara bagian dan kemitraan bank tetap praktis, dan jalur federal menjadi ceruk premium.

Taruhan federal

Washington sedang memilah fungsi-fungsi kripto menjadi yang ingin diawasi olehnya dan yang tidak, atau setidaknya belum.

Klaster piagam, aturan cadangan stablecoin di bawah GENIUS Act, serta perlakuan teknologi- netral terhadap sekuritas tokenisasi bersama-sama membentuk tumpukan yang teregulasi untuk infrastruktur keuangan asli kripto.

Kekuatan yang diperluas OCC itu nyata. Namun, itu membawa biaya pengawasan: pengungkapan cadangan publik bulanan bagi penerbit stablecoin, pelaporan rahasia mingguan di bawah aturan implementasi yang diusulkan, dan kewenangan pemeriksaan OCC yang penuh.

Perusahaan yang lolos melewati ambang itu akan beroperasi secara nasional di bawah satu pengawas federal, memegang aset institusional, dan memproses penyelesaian tokenisasi dalam kerangka yang bisa digunakan oleh mitra keuangan tradisional.

Mereka yang tidak bisa atau memilih untuk tidak akan tetap berada di lapisan berlisensi negara bagian, dan gelombang piagam mulai menyortir dirinya sendiri.

Disebutkan dalam artikel ini

Coinbase Circle Ripple BitGo Fidelity Paxos Crypto.com Mastercard Nasdaq Standard Chartered JPMorgan Securitize WisdomTree

Diposting di

Unggulan AS Regulasi Coinbase Perbankan

Konteks

Liputan terkait

Ganti kategori untuk menggali lebih dalam atau mendapatkan konteks yang lebih luas.

Berita Lokal AS      Perbankan Kategori Utama      Rilis Pers Newswire  

AI

GPT-5.4 Pro melompat ke 150 IQ pada tes MESNA Norway saat OpenAI memecahkan rekor versinya sendiri

Lompatan tajam pada tolok ukur publik tiba saat pasar menimbang inflasi, tenaga kerja, dan kecepatan gangguan yang digerakkan AI.

16 jam lalu

Analisis

“pembeli permanen” Bitcoin mulai menjual saat tekanan utang dan kas meningkat

Saat pemegang treasury menjual untuk menutupi kebutuhan utang dan likuiditas, salah satu narasi institusional terkuat Bitcoin mulai retak.

19 jam lalu

Turunan Bitcoin memunculkan peringatan saat pasar $46B mundur dari reli gencatan senjata Iran

Analisis · 24 jam lalu

AS melepas miliaran untuk bank sambil diam-diam mengakui kegagalan inti SVB tidak pernah benar-benar hilang

Perbankan · 1 hari lalu

Kisah safe haven Bitcoin terpecah saat guncangan perang menghidupkan risiko $10.000 jika minyak mencapai $150 per barel

Analisis · 2 hari lalu

CFTC menggugat 3 negara bagian dalam upaya mendefinisikan ulang pasar prediksi kripto sebagai produk federal

Regulasi · 2 hari lalu

Analisis

Peluncuran Bitcoin dan Ethereum Charles Schwab menunjukkan kripto sedang bergerak lebih dalam ke akun pialang arus utama

Peluncuran langsung BTC dan ETH Schwab mengubah penawaran khusus menjadi uji pialang yang lebih luas untuk permintaan kripto.

46 mins lalu

TradFi

Kelesuan XRP terpanjang dalam satu dekade bertabrakan dengan dorongan institusional Ripple senilai $13 triliun

Ripple sedang menanamkan XRP ke dalam sistem keuangan korporat, tetapi pasar belum menghargai pergeseran tersebut.

3 days lalu

Kebuntuan empat pihak kini menghalangi RUU crypto US Clarity Act — dan masing-masing pihak bisa menghentikannya

Politik · 3 hari lalu

Aturan GENIUS pertama Treasury mengencangkan cengkeraman Washington pada siapa yang bisa menskalakan stablecoin

Perundang-undangan · 3 hari lalu

Bitcoin baru saja masuk ke pasar kredit — dengan penjualan paksa sudah disertakan

Analisis · 3 hari lalu

Iran mengancam perusahaan-perusahaan besar AS di Timur Tengah, menciptakan risiko baru untuk kripto

Makro · 4 hari lalu

ADI Chain Mengumumkan ADI Predictstreet sebagai Mitra Pasar Prediksi Piala Dunia FIFA 2026

Didukung oleh ADI Chain, ADI Predictstreet akan debut di panggung sepak bola terbesar sebagai mitra resmi pasar prediksi Piala Dunia FIFA 2026.

2 hari lalu

BTCC Exchange Dinobatkan sebagai Mitra Regional Resmi Tim Nasional Argentina

BTCC telah bermitra dengan Federasi Sepak Bola Argentina melalui Piala Dunia FIFA 2026, menghubungkan kehadiran kripto yang sudah lama dimiliki bursa tersebut dengan salah satu tim nasional paling bergengsi di sepak bola.

3 days lalu

Encrypt Akan Hadir di Solana untuk Menghidupkan Pasar Modal Terenkripsi

PR · 5 days lalu

Ika Akan Hadir di Solana untuk Menghidupkan Pasar Modal Tanpa Perantara (Bridgeless)

PR · 5 days lalu

Peluncuran Mainnet TxFlow L1 Menandai Fase Baru untuk Keuangan On-Chain Multi-Aplikasi

PR · 5 days lalu

BYDFi Menandai Ulang Tahun ke-6 dengan Perayaan Bulanan, Dibangun untuk Keandalan

PR · 5 days lalu

Disclaimer

Pendapat para penulis kami sepenuhnya milik mereka sendiri dan tidak mencerminkan pendapat CryptoSlate. Tidak ada informasi apa pun yang Anda baca di CryptoSlate yang harus dianggap sebagai nasihat investasi, dan CryptoSlate juga tidak mendukung proyek apa pun yang mungkin disebutkan atau ditautkan dalam artikel ini. Membeli dan memperdagangkan mata uang kripto harus dianggap sebagai aktivitas berisiko tinggi. Harap lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum mengambil tindakan apa pun terkait konten dalam artikel ini. Terakhir, CryptoSlate tidak bertanggung jawab jika Anda kehilangan uang saat memperdagangkan mata uang kripto. Untuk informasi lebih lanjut, lihat penafian perusahaan kami.