Baru saja melihat grafik dan, bro, Februari benar-benar brutal untuk kripto. Bitcoin mengalami pukulan serius menjelang akhir bulan, turun tajam karena beberapa tekanan sekaligus menghantam pasar. Itu jenis kejadian yang membuatmu bertanya-tanya mengapa kripto bisa jatuh begitu cepat kadang-kadang.

Dari apa yang saya pantau, semuanya dimulai dengan berita geopolitik. Israel mengumumkan serangan ke Iran, dan judul seperti itu selalu membuat pasar risiko ketakutan. Ketika ada ketidakpastian seperti itu, uang keluar dari kripto ke dolar dan obligasi. Itu juga langsung—kripto tidak tidur, jadi penjualan terjadi segera. Tapi sejujurnya, itu hanya percikan kecil. Masalah utama sudah berkembang di bawah permukaan.

Data inflasi keluar lebih panas dari perkiraan pada tanggal 27, yang pada dasarnya mematikan harapan untuk pemotongan suku bunga cepat. The Fed kemungkinan akan tetap lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, dan itu menekan aset sensitif suku bunga seperti kripto. Pada saat yang sama, arus masuk ETF Bitcoin spot benar-benar berhenti. Kita melihat sekitar $24 miliar dalam AUM keluar dari pasar selama bulan itu. Tanpa tekanan beli institusional itu, pasar menjadi rentan.

Lalu, likuidasi mulai terjadi. Pedagang margin kehilangan semuanya—lebih dari $88 juta Bitcoin longs dilikuidasi dalam beberapa jam. Penjualan berantai seperti itu mempercepat penurunan semuanya. Ethereum bahkan lebih terpukul karena leverage di pasar itu bertumpuk. Bitcoin berjuang untuk bertahan di atas $60K, tetapi begitu ketiga faktor itu datang bersamaan, dukungan itu langsung pecah. Pasar membutuhkan stabilitas, dan sebaliknya, yang didapat adalah badai sempurna. Saat ini Bitcoin sudah pulih sedikit, tetapi periode itu menunjukkan betapa rapuhnya keadaan ketika tekanan makro dan risiko geopolitik bersamaan.