JPMorgan memperingatkan bahwa arus masuk kripto mulai mengering di tengah meningkatnya tekanan makroekonomi.

Pasar kripto memulai tahun 2026 dalam kondisi yang tidak stabil, dan keadaan semakin memburuk seiring meningkatnya ketegangan geopolitik. Investor yang sebelumnya mengharapkan pemotongan suku bunga kini menghadapi kemungkinan suku bunga tinggi yang berlangsung terus-menerus, sehingga menambah tekanan pada aset digital.

Laporan terbaru JPMorgan menyoroti masalah yang sederhana: permintaan melemah.

Pada kuartal pertama, arus masuk kripto berjumlah sekitar $11 miliar, yang hanya sebagian kecil dibandingkan yang terlihat pada periode yang sama di tahun 2025. Meski terdapat dukungan sesekali dari ETF, arus masuk tidak merata dan kurang menunjukkan komitmen yang kuat. Jika ini terus berlanjut, total arus masuk untuk tahun 2026 mungkin hanya akan mencapai $44 miliar, turun tajam dari $130 miliar tahun lalu.

Analisis bank ini menelaah beberapa area yang mendorong permintaan, termasuk ETF, CME futures, modal ventura, serta aktivitas treasury korporasi. Di seluruh area tersebut, tren yang terlihat jelas—partisipasi melambat. Open interest dalam CME futures telah turun, yang mengindikasikan keterlibatan institusional yang lebih sedikit.

Di sisi perusahaan, terlihat perubahan yang nyata. Pembelian yang didorong oleh treasury telah melambat secara signifikan. Selain dana Strategy, hanya sedikit perusahaan yang secara aktif membeli Bitcoin. Untuk Ethereum, minat institusional juga menurun, dengan hanya beberapa pihak yang berinvestasi sementara pihak lainnya mengalihkan modal kembali ke saham tradisional.

Tekanan lain yang mulai muncul berasal dari para penambang. Perusahaan penambangan Bitcoin publik menjadi penjual bersih pada kuartal pertama. Sebagian dari mereka mengalihkan sumber daya ke bisnis AI, yang menunjukkan perubahan jangka panjang yang dapat memengaruhi pasokan dan keamanan jaringan.

Secara keseluruhan, tiga faktor ini memberi tekanan pada pasar: menurunnya permintaan institusional, arus masuk yang lemah dan tidak merata, serta para penambang yang mengubah strategi mereka.

Hal ini menciptakan pasar yang tidak stabil di mana permintaan bergantung terutama pada sekelompok kecil pembeli yang berdedikasi.

Ke depan, pemulihan pasar sangat bergantung pada faktor makroekonomi. Jika likuiditas membaik, suku bunga turun, atau sentimen risiko global membaik, arus masuk mungkin akan stabil. Tanpa perubahan tersebut, kripto kemungkinan akan menghadapi tekanan yang berkelanjutan, sehingga tahun 2026 menjadi tahun yang lebih sulit daripada tahun sebelumnya.

#GateSquareAprilPostingChallenge
#CryptoMarketSeesVolatility