📍23,8% perusahaan industri di Tiongkok mengalami kerugian pada tahun 2025—tingkat tertinggi sejak 2000 dan dua kali lipat dari 2017, sementara margin keuntungan hanya tersisa 4,5%, terendah dalam lebih dari satu dekade dan menurun secara konsisten selama 4 tahun.

📌PBOC harus menyuntikkan likuiditas dan akibatnya banyak perusahaan zombie tetap bertahan berkat kredit. Perusahaan-perusahaan di Tiongkok kembali mengalami siklus kelebihan pasokan -> margin keuntungan rendah -> membutuhkan kredit -> kembali menciptakan kelebihan pasokan.
📌Kelebihan kapasitas tetapi permintaan yang tidak meningkat menyebabkan perusahaan harus menurunkan harga jual, menerima margin keuntungan yang tipis. Persaingan domestik berubah menjadi perlombaan yang saling menarik ke bawah.