Nomura menaikkan valuasi TSMC (2330) menjadi 2135 TWD – pertumbuhan pendapatan hingga 30%

Nomura Securities baru-baru ini merilis laporan analisis tentang TSMC (2330), secara tegas meningkatkan proyeksi untuk raksasa semikonduktor Taiwan tersebut. Menghadapi meningkatnya kekurangan kapasitas produksi di pasar chip global, para analis Nomura memperkirakan bahwa perusahaan-perusahaan dari sektor kecerdasan buatan, semikonduktor, dan infrastruktur server di Asia akan mengalami pertumbuhan yang luar biasa tahun ini.

Pasokan chip AI yang tinggi mendorong pertumbuhan TSMC (2330)

Pengamatan utama dari Nomura berkaitan dengan kekurangan struktural di pasar semikonduktor, terutama di segmen prosesor canggih. Dengan rencana pengembangan kapasitas produksi yang konservatif, TSMC berada dalam posisi yang sangat baik untuk memanfaatkan meningkatnya permintaan terhadap chip berbasis kecerdasan buatan. Raksasa seperti Nvidia dan Broadcom memimpin pesanan yang mencapai rekor, dan TSMC (2330) menjadi penerima manfaat utama dari tren ini. Nomura memproyeksikan bahwa pendapatan perusahaan akan meningkat sebesar 25–30% tahun ini (dalam dolar AS), jauh di atas perkiraan pasar sebelumnya.

Rencana investasi ambisius untuk dua tahun ke depan

Investasi modal tetap menjadi bagian kunci dari strategi TSMC. Nomura mempertahankan proyeksi pengeluaran investasi untuk tahun 2026 di kisaran 45–50 miliar dolar. Namun, mengingat terbatasnya akses ke laboratorium canggih (clean room) tahun depan, para analis memperkirakan percepatan pengeluaran modal di tahun 2027 menjadi sekitar 55–60 miliar dolar. Investasi jangka panjang ini bertujuan untuk mendiversifikasi portofolio produk dan meningkatkan kapasitas produksi dalam teknologi paling maju.

Margin kotor 2330 akan mencapai 61,5% – peningkatan solid dalam profitabilitas

Nomura menunjukkan beberapa faktor yang mendukung peningkatan profitabilitas: peningkatan pemanfaatan kapasitas produksi, optimalisasi portofolio (peningkatan pangsa chip HPC berkinerja tinggi), dan premi harga yang dihasilkan dari pasokan terbatas dan pesanan pelanggan yang mendesak. Bersamaan dengan tren ini, Nomura memperkirakan margin kotor TSMC (2330) pada tahun 2026–2027 dapat mencapai 61,5%, yang merupakan peningkatan signifikan dari nilai saat ini.

Nomura naikkan proyeksi laba dan target harga

Menanggapi prospek yang lebih optimis, Nomura meningkatkan proyeksi laba per saham untuk tahun ini sebesar 15%, dan untuk tahun depan sebesar 19%. Perubahan yang lebih signifikan adalah pada target harga saham – Nomura menaikkan valuasi TSMC (2330) di Bursa Taiwan dari 1855 TWD menjadi 2135 TWD, sambil tetap mempertahankan rekomendasi “beli”. Perubahan ini mencerminkan pandangan yang lebih positif terhadap prospek pertumbuhan perusahaan dalam lingkungan di mana pasokan tetap menjadi kendala utama, dan permintaan untuk chip canggih tetap berada di level rekor.