5 Pertanyaan Analisis Mendalam dari Panggilan Laba Q4 Philip Morris

5 Pertanyaan Analisis Mendalam dari Panggilan Laba Q4 Philip Morris

Radek Strnad

Jumat, 13 Februari 2026 pukul 14:36 WIB 4 menit baca

Dalam artikel ini:

•                                       Pilihan Teratas StockStory 
  

  PM

  +1,44%

Hasil kuartal keempat Philip Morris didorong oleh pertumbuhan yang kuat di portofolio bebas asapnya, dengan manajemen menekankan kenaikan volume dua digit untuk produk IQOS, ZYN, dan VIVE di berbagai wilayah. CEO Jacek Olczak menyoroti percepatan adopsi alternatif bebas asap, menyatakan, “Posisi global terdepan kami dalam produk bebas asap memungkinkan kami untuk mencatat tahun kelima berturut-turut dengan volume positif.” Pertumbuhan berlangsung secara luas, termasuk kenaikan yang signifikan di Eropa, ekspansi cepat di pasar baru seperti Taiwan, dan ketahanan di produk pembakaran meskipun industri mengalami penurunan normal dan gangguan rantai pasok tertentu, terutama di Turki.

Apakah sekarang saatnya membeli PM? Cari tahu dalam laporan riset lengkap kami (gratis).

Sorotan Kuartal keempat Philip Morris (PM) CY2025:

**Pendapatan:** $10,36 miliar dibandingkan perkiraan analis $10,31 miliar (pertumbuhan 6,8% tahun-ke-tahun, sesuai)

**EPS Disesuaikan:** $1,70 dibandingkan perkiraan analis $1,70 (sesuai)

**EBITDA Disesuaikan:** $4,15 miliar dibandingkan perkiraan analis $4,18 miliar (margin 40%, selisih 0,8%)

**Margin Operasi:** 32,6%, turun dari 33,6% di kuartal yang sama tahun lalu

**Kapitalisasi Pasar:** $294,1 miliar

Meskipun kami senang mendengarkan komentar manajemen, bagian favorit kami dari panggilan laba adalah pertanyaan dari analis. Pertanyaan-pertanyaan ini tidak terstruktur dan sering kali menyoroti topik yang lebih baik dihindari oleh tim manajemen atau topik yang jawabannya rumit. Berikut yang menarik perhatian kami.

5 Pertanyaan Utama Kami dari Panggilan Laba Kuartal keempat Philip Morris

**Matt Smith (Stifel)** bertanya tentang percepatan pertumbuhan volume bebas asap setelah 2026, dan CEO Jacek Olczak menjelaskan bahwa normalisasi kebijakan pajak Jepang dan peluncuran produk baru di AS dapat mendorong pertumbuhan kembali setelah hambatan sementara.

**Eric Sarota (Morgan Stanley)** menanyakan tentang lingkungan kompetitif di Jepang dan rincian panduan volume IQOS. Olczak menggambarkan IQOS tetap memiliki pangsa pasar yang kuat meskipun kompetisi meningkat, dengan pasar baru seperti Italia dan Taiwan menunjukkan percepatan momentum.

**Bonnie Herzog (Goldman Sachs)** mempertanyakan elastisitas volume yang diharapkan di Jepang setelah kenaikan cukai dan apakah harga akan cukup untuk mengimbangi tekanan margin. Olczak menjawab bahwa kenaikan harga kemungkinan akan mempengaruhi volume, tetapi ekspansi margin jangka panjang dapat dicapai melalui penetapan harga strategis dan inovasi.

**Faham Baig (UBS)** bertanya tentang tidak adanya promosi ZYN baru-baru ini di AS. Olczak menjelaskan bahwa intensitas promosi bervariasi tergantung periode dan sesuai dengan strategi mendukung kekuatan merek serta mempersiapkan peluncuran produk baru.

**Gerald Pascarelli (Needham and Company)** mengangkat kekhawatiran tentang pajak kantong nikotin di tingkat negara bagian di AS, dan Olczak berpendapat bahwa langkah tersebut dapat menghambat tujuan kesehatan masyarakat dengan mengurangi peralihan perokok ke alternatif yang kurang berbahaya.

 






Cerita berlanjut  

Faktor Pendorong di Kuartal Mendatang

Dalam kuartal mendatang, tim analis kami akan memantau secara dekat (1) laju perkembangan regulasi dan persetujuan produk untuk ZYN Ultra dan IQOS ILUMA di AS, (2) dampak kenaikan cukai Jepang terhadap pertumbuhan kategori IQOS dan elastisitas harga, dan (3) tingkat adopsi produk bebas asap di pasar berkembang dan mapan. Pelaksanaan digitalisasi dan efisiensi biaya juga akan menjadi kunci untuk mempertahankan kemajuan margin.

Philip Morris saat ini diperdagangkan di harga $188,29, naik dari $182 sebelum laporan laba. Setelah kuartal ini, apakah ini saatnya membeli atau menjual? Cari tahu dalam laporan riset lengkap kami (gratis untuk anggota Edge aktif).

Saham Berkualitas Tinggi untuk Semua Kondisi Pasar

Jika keberhasilan portofolio Anda bergantung pada hanya 4 saham, kekayaan Anda dibangun di atas tanah yang rapuh. Anda memiliki jendela kecil untuk mengamankan aset berkualitas tinggi sebelum pasar melebar dan harga-harga ini hilang.

Jangan tunggu guncangan volatilitas berikutnya. Lihat 9 Saham Terbaik Kami yang Mengalahkan Pasar. Ini adalah daftar kurasi saham Berkualitas Tinggi kami yang telah menghasilkan pengembalian 244% selama lima tahun terakhir (per 30 Juni 2025).

Saham yang masuk daftar kami termasuk nama-nama yang sudah dikenal seperti Nvidia (+1.326% antara Juni 2020 dan Juni 2025) serta bisnis yang kurang dikenal seperti perusahaan kecil Comfort Systems (+782% pengembalian lima tahun). Temukan pemenang besar berikutnya dengan StockStory hari ini.

Syarat dan Kebijakan Privasi

Dasbor Privasi

Info Lebih Lanjut