Januari 2026: Pasar, Geopolitik, dan Perubahan Kepemimpinan

(Januari 2026: Pasar, Geopolitik, dan Perubahan Kepemimpinan

Bulan pertama tahun 2026 menghadirkan pergeseran menarik dalam dinamika pasar. Sementara FTSE 100 menembus angka 10.000 untuk pertama kalinya dalam sejarah lebih dari 40 tahun, cerita yang lebih signifikan adalah pola pengembalian yang berubah di seluruh pasar global. Saham kapitalisasi kecil melonjak lebih tinggi dari rekan besar mereka, pasar lain mengungguli AS, dan ketegangan geopolitik meningkat, terutama antara AS dan Iran.

Bagi investor Inggris, Januari menjadi pengingat penting mengapa diversifikasi luas tetap penting dalam menavigasi lingkungan pasar yang kompleks.

Perpindahan Kepemimpinan Pasar

Januari 2026 menandai pergeseran yang jelas dari tren terakhir. Selama empat belas hari perdagangan berturut-turut, dua minggu pertama tahun ini, saham kapitalisasi kecil mengungguli kapitalisasi besar. Pada 23 Januari, indeks Russell 2000 saham kecil telah naik lebih dari 8%, jauh di atas pengembalian 1,4% dari S&P 500.

Pasar di luar AS juga menunjukkan kekuatan. Pasar berkembang melanjutkan tren dari 2025, naik lebih dari 5% di Januari. Ini terus menunjukkan pergeseran yang berarti dari kepemimpinan terkonsentrasi dari saham teknologi mega-cap AS yang mendominasi 2023 - 2025.

Salah satu faktor pendorong rotasi ini adalah disparitas valuasi. Analisis Januari menunjukkan bahwa Russell 2000 diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 18, jauh di bawah rasio 28x dari S&P 500. Selain itu, pembangunan infrastruktur kecerdasan buatan (AI) menguntungkan berbagai perusahaan mulai dari penambang tembaga hingga produsen peralatan industri dan utilitas, tidak hanya produsen semikonduktor.

FTSE 100 Mencapai Tonggak Sejarah

Pada 2 Januari 2026, FTSE 100 menembus angka 10.000 poin untuk pertama kalinya, mencapai titik tertinggi intraday 10.039, yang merupakan peningkatan sepuluh kali lipat dari nilai peluncuran indeks pada 1984 sebesar 1000 poin.

Tonggak ini menandai akhir tahun 2025 yang luar biasa, di mana indeks naik lebih dari 20% dan mencatat 41 rekor tertinggi penutupan sepanjang masa. Saham pertahanan dan dirgantara termasuk Rolls-Royce, BAE Systems, dan Babcock International memimpin kenaikan, bersama perusahaan pertambangan yang mendapat manfaat dari harga logam mulia yang tinggi.

Perlu dicatat bahwa sekitar 70% pendapatan FTSE 100 berasal dari operasi internasional, membuat indeks ini sensitif terhadap pergerakan sterling, dengan tahun 2025 menjadi tahun penguatan sterling terhadap dolar AS. Namun, kinerja ini juga mencerminkan sentimen yang membaik terhadap saham Inggris, yang diperdagangkan dengan valuasi yang jauh lebih rendah dibandingkan rekan-rekan AS.

Grafik FTSE 100 Januari 2024 hingga Januari 2026 Sumber: Bloomberg Sumber: Bloomberg Ketegangan AS-Iran Meningkat

Akhir Januari menyaksikan peningkatan signifikan dalam ketegangan AS-Iran. Protes yang dimulai pada 28 Desember di Iran direspons dengan tindakan keras pemerintah yang keras, dengan ribuan korban dilaporkan.

Pada akhir Januari, AS mengerahkan kelompok kapal induk USS Abraham Lincoln ke Teluk Persia yang digambarkan Militer sebagai “salah satu peningkatan militer terbesar AS di Timur Tengah dalam beberapa tahun terakhir.” Pada 1 Februari, Pemimpin Tertinggi Iran Ayatollah Khamenei memperingatkan bahwa setiap serangan AS akan memicu “perang regional.”

Namun, kedua belah pihak menunjukkan bahwa jalur diplomatik tetap terbuka. Presiden Trump menyatakan bahwa Iran “serius berbicara” dengan Washington pada 31 Januari. Situasi tetap cair, dengan kekuatan regional termasuk Arab Saudi, UEA, dan Turki aktif berupaya mencegah eskalasi militer. Pasar minyak tetap relatif stabil sepanjang Januari, menunjukkan bahwa para trader mengharapkan penyelesaian diplomatik daripada konflik militer. Gangguan di Selat Hormuz, yang dilalui sekitar 20% minyak global, akan memiliki implikasi besar terhadap harga energi.

Perkembangan Kebijakan Perdagangan AS

Januari menyaksikan evolusi berkelanjutan dari kebijakan tarif AS. Perkembangan utama termasuk ancaman tarif 100% terhadap barang Kanada jika Kanada melanjutkan kesepakatan perdagangan dengan China, meskipun Perdana Menteri Kanada Mark Carney kemudian menyatakan bahwa Kanada “tidak berniat” mengejar kesepakatan tersebut.

Selain itu, pemerintah AS mengumumkan bahwa negara yang membeli minyak Iran akan menghadapi tarif tambahan 25%. Pada 17 Januari, diumumkan tarif yang diusulkan terhadap delapan negara Eropa terkait Greenland, tetapi dibatalkan pada 21 Januari. Kesepakatan Kanada-AS-Meksiko dijadwalkan untuk ditinjau pada Juli 2026, dengan implikasi terhadap rantai pasok manufaktur di Amerika Utara.

Proyeksi Inflasi dan Suku Bunga Inggris

Office for National Statistics melaporkan pada 21 Januari bahwa inflasi indeks harga konsumen (CPI) Inggris naik menjadi 3,4% di Desember 2025 dari 3,2% di November, melampaui perkiraan 3,3%. Inflasi jasa meningkat menjadi 4,5%. Bank of England (BoE) diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 3,75% pada pertemuan 5 Februari, dengan pasar memperkirakan satu hingga dua kali pemotongan tambahan di 2026.

Pengangguran meningkat menjadi 5,1% (tiga bulan hingga November 2025), sementara pertumbuhan upah tetap tinggi. Anggota komite kebijakan moneter Megan Greene menyebutkan bahwa penurunan pertumbuhan upah “mungkin sudah mencapai titik akhir.” Bank memperkirakan inflasi akan turun menjadi 2,5% di kuartal keempat (Q4) 2026, mencapai target 2% di kuartal kedua (Q2) 2027. Federal Reserve (Fed) mempertahankan suku bunga stabil di Januari, dengan alasan pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) sebesar 2,7% yang solid.

Grafik CPI Inggris Desember 2019 hingga Desember 2025 Sumber: Bloomberg Sumber: Bloomberg Logam Mulia Emas dan Lainnya

Emas dan logam mulia lainnya melanjutkan tren tajam mereka sepanjang Januari. Emas berakhir bulan dengan kenaikan 9% dari harga awal tahun. Namun, secara mengesankan, ini terjadi setelah penurunan harga mendadak di akhir bulan. Pada satu titik selama bulan, pengembaliannya sejak awal tahun lebih dari 20%!

Emas tetap didukung oleh para pendukungnya. Secara tradisional, dolar yang lebih lemah dan suku bunga AS yang lebih rendah meningkatkan daya tarik emas non-yielding. Ketidakpastian ekonomi dan geopolitik juga cenderung menjadi pendorong positif untuk emas, karena statusnya sebagai aset safe-haven dan kemampuannya untuk tetap menjadi penyimpan nilai yang andal. Seperti disebutkan, ini bisa meningkat, terutama di Timur Tengah seiring berjalannya tahun.

Grafik performa emas spot dari 2 Januari hingga 30 Januari 2026 Sumber: Bloomberg Sumber: Bloomberg Manfaat Diversifikasi Portofolio

Kinerja Januari menunjukkan nilai diversifikasi. Sementara saham kapitalisasi besar S&P 500 naik 1,4%, eksposur diversifikasi ke saham kecil, pasar global lainnya, dan kelas aset lainnya mencatat pengembalian yang lebih kuat.

Layanan portofolio terkelola IG, Smart Portfolios, bulan ini menunjukkan kinerja yang kuat secara keseluruhan dengan semua portofolio menghasilkan pengembalian positif secara umum sejalan dengan tolok ukur kami. Beberapa yang paling menonjol bulan ini adalah saham Asia, saham pasar berkembang, dan emas. Kinerja luar biasa emas menghasilkan pengembalian dua digit ketika dikonversi kembali ke poundsterling!

Smart Portfolios menyediakan portofolio yang dikelola secara profesional, berbasis profil risiko, menggunakan ETF iShares dari BlackRock. Terdiri dari lima opsi mulai dari Konservatif hingga Agresif yang sesuai dengan berbagai kerangka waktu dan toleransi risiko. Rebalancing otomatis menjaga alokasi target, sementara biaya jauh lebih rendah dari dana aktif tradisional, sehingga secara signifikan mengakumulasi dari waktu ke waktu. Mereka juga tersedia dalam struktur rekening tabungan individu (ISA) dan pensiun pribadi yang diinvestasikan sendiri (SIPP) untuk efisiensi pajak. Klik untuk melihat bagaimana Anda dapat memperoleh manfaat dari pengelolaan portofolio profesional dengan biaya yang jauh lebih rendah dibandingkan manajer kekayaan tradisional.

** Sumber: Bloomberg, Morningstar UK, Office of National Statistics, Militer (semua data per 31 Januari 2026)**

Hal yang Penting Diketahui

** Penafian:
**
Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Perlakuan pajak bergantung pada keadaan individu dan dapat berubah di masa mendatang. Informasi ini disusun oleh IG, nama dagang dari IG Markets Limited. Selain penafian di bawah ini, materi di halaman ini tidak berisi catatan harga perdagangan kami, atau tawaran, atau ajakan untuk melakukan transaksi dalam instrumen keuangan apa pun. IG tidak bertanggung jawab atas penggunaan apa pun dari komentar ini dan konsekuensinya. Tidak ada pernyataan atau jaminan mengenai keakuratan atau kelengkapan informasi ini. Oleh karena itu, siapa pun yang bertindak berdasarkan informasi ini melakukannya sepenuhnya atas risiko mereka sendiri. Penelitian yang disediakan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, situasi keuangan, dan kebutuhan spesifik dari individu yang mungkin menerimanya. Ini tidak disusun sesuai dengan persyaratan hukum yang dirancang untuk mendukung independensi riset investasi dan karenanya dianggap sebagai komunikasi pemasaran. Meskipun kami tidak secara khusus dibatasi dari melakukan transaksi sebelum rekomendasi kami, kami tidak berusaha memanfaatkan mereka sebelum disampaikan kepada klien kami. Lihat penafian riset non-independen lengkap dan ringkasan kuartalan.