Tiga Pemimpin Kemasan Menavigasi Tantangan Industri dan Peluang Pertumbuhan

Industri kemasan menghadapi tantangan multifaset yang sedang membentuk ulang peluang investasi. Saat pengeluaran konsumen menurun di tengah tekanan inflasi dan kompleksitas rantai pasok yang terus berlanjut, saham kemasan sedang menghadapi angin lalu yang signifikan. Namun di balik tantangan ini terdapat narasi yang menarik: perusahaan yang melaksanakan respons strategis sedang memposisikan diri untuk pertumbuhan yang berkelanjutan. Amcor plc (AMCR), Karat Packaging (KRT), dan Sonoco Products Company (SON) menjadi contoh bagaimana eksekusi yang fokus dapat mendorong nilai bahkan dalam kondisi pasar yang menantang.

Tantangan Inti Industri yang Membentuk Ulang Saham Kemasan

Industri Kontainer - Kertas dan Kemasan Zacks terdiri dari produsen solusi kemasan kertas dan plastik yang melindungi produk, memperpanjang umur simpan, dan meminimalkan limbah di seluruh saluran distribusi. Namun, sektor ini saat ini memiliki Peringkat Industri Zacks di posisi #198—menempatkannya di 19% terbawah dari 244 industri Zacks—menggambarkan tantangan jangka pendek yang membutuhkan perhatian serius.

Penurunan volume menjadi tantangan utama. Penurunan pengeluaran konsumen untuk barang, didorong oleh inflasi tinggi dan suku bunga yang lebih tinggi, secara signifikan menekan permintaan. Perlambatan dalam aktivitas perumahan dan industri memperburuk tekanan ini, mengurangi kebutuhan kemasan untuk peralatan rumah tangga, furnitur, dan produk konstruksi. Normalisasi inventaris semakin menekan volume karena pelanggan mengurangi stok yang sebelumnya dibangun.

Tekanan struktur biaya memperkuat tantangan ini. Produsen menghadapi biaya bahan yang tinggi, biaya tenaga kerja, dan biaya transportasi yang meningkat, selain hambatan tarif. Faktor-faktor ini telah mempersempit margin secara industri, memaksa produsen mengumumkan waktu tidak berproduksi, pengurangan produksi, dan penutupan pabrik tertentu. Tantangan ini melampaui efisiensi operasional—dibutuhkan penyesuaian mendasar terhadap model bisnis.

Dalam setahun terakhir, industri ini berkinerja jauh di bawah harapan. Sektor ini menurun 7,8% dibandingkan kenaikan 16,7% dari sektor Produk Industri dan kenaikan 18% dari S&P 500. Metode valuasi pun menunjukkan cerita yang serupa: industri ini diperdagangkan dengan EV/EBITDA trailing 12 bulan sebesar 12,92X, jauh di bawah S&P 500 yang sebesar 19,00X dan sektor Produk Industri sebesar 20,04X. Diskon ini memberikan dukungan valuasi, tetapi juga menyoroti kedalaman tantangan jangka pendek.

Respons Strategis terhadap Tekanan Pasar

Para pemimpin industri menerapkan strategi penetapan harga dan inisiatif pengurangan biaya untuk melawan hambatan ini. Perusahaan menyederhanakan operasi, menyesuaikan diri dengan pasar yang berpotensi tinggi, dan melakukan optimalisasi portofolio secara selektif. Lebih penting lagi, mereka memposisikan bisnis mereka agar dapat memanfaatkan angin sekuler yang akan mengimbangi tantangan siklikal jangka pendek.

E-commerce menjadi katalis pertumbuhan utama yang muncul dari tantangan saat ini. Kegiatan e-commerce yang meningkat telah meningkatkan pentingnya strategis kemasan, karena kemasan menjaga integritas dan daya tahan produk selama pengiriman yang semakin kompleks. Dengan penetrasi internet yang meluas dan adopsi smartphone yang semakin cepat secara global, penetrasi e-commerce terus berkembang. Kemajuan pembayaran digital, peningkatan logistik, dan kemampuan personalisasi meningkatkan pengalaman belanja online, menciptakan permintaan kemasan yang berkelanjutan.

Imperatif keberlanjutan menawarkan faktor pengimbang lain terhadap tantangan saat ini. Kesadaran lingkungan mendorong preferensi terhadap bahan kemasan yang biodegradable, daur ulang, dan ramah lingkungan di seluruh dunia. Pelaku industri mengintegrasikan konten daur ulang ke dalam metode produksi dan mengadopsi teknologi canggih untuk memenuhi harapan pelanggan yang terus berkembang. Peralihan ke solusi berkelanjutan ini bukan sekadar kepatuhan regulasi—tetapi menjadi faktor diferensiasi kompetitif.

Industri ini memiliki eksposur besar—lebih dari 60%—ke pasar akhir yang berorientasi konsumen seperti makanan dan minuman serta kesehatan. Permintaan terhadap aplikasi kemasan tetap cukup tangguh di sektor-sektor ini terlepas dari siklus ekonomi, memastikan dukungan dasar bahkan saat tantangan yang lebih luas meningkat.

Tiga Perusahaan Menghadapi Tantangan dengan Pendekatan Berbeda

Amcor: Sinergi Merger dan Operasi Skala

Amcor memperkuat posisinya sebagai pemimpin kemasan global dengan menyelesaikan merger dengan Berry Global Group, menciptakan platform yang diposisikan untuk mendorong nilai pemegang saham secara signifikan meskipun tantangan industri saat ini. Perusahaan memperkirakan akan merealisasikan sinergi pra-pajak sebesar 260 juta dolar selama tahun fiskal 2026 saja, yang akan mendorong akresi EPS yang disesuaikan sekitar 12%.

Lebih jauh ke depan, Amcor memproyeksikan manfaat total sebesar 650 juta dolar dari penghematan biaya, peluang pertumbuhan, dan sinergi keuangan selama tahun fiskal 2026-2028, yang akan menghasilkan akresi EPS lebih dari 30% pada akhir FY28. Dengan arus kas tahunan yang diproyeksikan melebihi 3 miliar dolar pada FY28, perusahaan dapat sekaligus berinvestasi dalam pertumbuhan organik, mengejar M&A strategis, dan mengembalikan modal kepada pemegang saham melalui dividen dan pembelian kembali saham. Saham Amcor naik 12,6% dalam tiga bulan terakhir. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba tahun fiskal 2026 menunjukkan pertumbuhan tahunan sekitar 13%, dengan trajektori estimasi yang stabil selama 60 hari terakhir. Perusahaan memegang Peringkat Zacks 3 (Tahan) dengan tingkat pertumbuhan laba jangka panjang diperkirakan sebesar 10,7%.

Karat Packaging: Inovasi Berkelanjutan dan Ekspansi Pasar

Karat Packaging mengatasi tantangan industri melalui ekspansi fokus dalam kemasan makanan ramah lingkungan. Tahun lalu, perusahaan memperluas portofolio produknya dengan menambahkan kantong kertas untuk salah satu akun rantai nasional terbesar—kategori baru yang diperkirakan akan menghasilkan sekitar 20 juta dolar pendapatan tahunan dengan potensi pangsa pasar lebih lanjut.

Fokus strategis perusahaan pada inovasi ramah lingkungan memperkuat keunggulan kompetitif seiring meningkatnya kekhawatiran lingkungan. KRT secara bersamaan meningkatkan kapasitas produksi dan melaksanakan inisiatif untuk meningkatkan penjualan online, memanfaatkan meningkatnya permintaan pengantaran makanan, take-out, dan konsumsi di rumah. Perusahaan juga mendiversifikasi jejak sumber bahan baku sambil mengurangi bahan dari China—mengurangi risiko rantai pasok di lingkungan global yang menantang.

Saham Karat naik 2,2% dalam tiga bulan terakhir. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba 2026 menunjukkan pertumbuhan tahunan sebesar 5,6%, dengan stabilitas estimasi selama 60 hari terakhir. Perusahaan memegang Peringkat Zacks 3 dengan estimasi pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 11,2%.

Sonoco: Transformasi Portofolio dan Akuisisi Strategis

Sonoco menyelesaikan transformasi portofolio secara komprehensif dengan menjual unit bisnis ThermoSafe pada November 2025, membentuk kembali perusahaan di dua segmen bisnis global utama yang berfokus pada kemasan konsumen dan industri berbasis logam dan kertas. Perubahan strategis ini mengatasi tantangan industri melalui operasi yang fokus dan struktur biaya yang lebih baik.

Akuisisi Eviosys pada Desember 2024 secara aktif mendorong hasil. Sonoco memperkirakan akan mendapatkan sinergi sebesar 100 juta dolar dari run-rate pada akhir 2026. Perusahaan berinvestasi untuk memperluas peluang kemasan makanan hewan peliharaan dan seafood di Eropa Timur sambil mempertahankan jalur pertumbuhan aktif dengan tingkat konversi tinggi. Sonoco juga mendapatkan pangsa pasar di segmen Metal Packaging US dan Industrial Paper Packaging.

Saham Sonoco mengungguli rekan-rekannya, naik 20,3% dalam tiga bulan terakhir—kinerja terbaik di antara ketiga perusahaan yang disorot. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba tahun fiskal 2026 menunjukkan pertumbuhan 5,77% secara tahunan dengan trajektori estimasi yang tidak berubah selama 60 hari terakhir. Perusahaan memegang Peringkat Zacks 3 dengan estimasi pertumbuhan laba jangka panjang sebesar 10,7%.

Pertimbangan Investasi di Pasar yang Menantang

Tantangan industri kemasan saat ini jangan sampai menutupi peluang yang muncul. Perusahaan yang melaksanakan strategi disiplin—baik melalui sinergi merger, inovasi produk berkelanjutan, maupun optimalisasi portofolio—menunjukkan bagaimana keunggulan operasional dapat menciptakan nilai bagi pemegang saham di tengah hambatan jangka pendek.

Diskon valuasi yang dialami industri relatif terhadap pasar yang lebih luas menunjukkan tantangan yang dihadapi sebagian sudah tercermin dalam harga. Ditambah lagi dengan faktor pertumbuhan sekuler dari ekspansi e-commerce dan keberlanjutan, investor mungkin menemukan peluang menarik di perusahaan yang menunjukkan respons strategis yang jelas terhadap tekanan pasar saat ini. Ketiga perusahaan yang disorot—Amcor, Karat Packaging, dan Sonoco—masing-masing mewakili pendekatan berbeda dalam menavigasi tantangan industri sekaligus memposisikan diri untuk pertumbuhan jangka panjang.