Apakah Penarikan Meta's Metaverse dapat Mendorong Pertumbuhan Saham pada tahun 2026?

Taruhan ambisius Meta Platforms terhadap metaverse merupakan salah satu pergeseran strategis paling signifikan dalam sejarah teknologi. Setelah melakukan rebranding dari Facebook pada tahun 2021, perusahaan menginvestasikan puluhan miliar dolar untuk membangun apa yang para eksekutif bayangkan sebagai evolusi berikutnya dari internet. Namun, Reality Labs, unit bisnis yang memimpin visi ini, secara konsisten beroperasi dengan kerugian besar. Saat Meta mengalihkan fokus ke kecerdasan buatan, pertanyaannya adalah apakah pengurangan investasi di divisi metaverse akhirnya dapat membuka nilai bagi pemegang saham.

Kerugian Metaverse Terus Berlanjut Meski Ada Pergeseran Strategis

Sejak pergeseran Meta pada tahun 2021, Reality Labs muncul sebagai investasi paling bermasalah bagi perusahaan. Hasil keuangan tahun 2025 menunjukkan gambaran yang mencolok: divisi ini mengalami kerugian sebesar 19,2 miliar dolar, meningkat 8% dari kerugian 17,7 miliar dolar tahun sebelumnya. Untuk konteks, kerugian ini jauh melebihi pendapatan tahunan banyak perusahaan Fortune 500. Alih-alih menandakan keluar sepenuhnya dari metaverse, pengurangan tenaga kerja sebesar 10% di Reality Labs menunjukkan pendekatan yang lebih hati-hati—mengalihkan sumber daya ke kacamata augmented reality daripada infrastruktur metaverse yang lebih luas.

Rekalibrasi ini mungkin menunjukkan bahwa manajemen menyadari bahwa visi awal metaverse membutuhkan pengeluaran modal yang berlebihan. Namun, investor yang berharap penarikan total dari ruang ini harus menyesuaikan ekspektasi. Perusahaan tetap berkomitmen secara filosofis terhadap metaverse sebagai taruhan jangka panjang, meskipun mereka memperketat disiplin pengeluaran.

Pemangkasan Tenaga Kerja Reality Labs: Perubahan, Bukan Penarikan

Pengumuman Meta tentang PHK di Reality Labs memicu spekulasi tentang penarikan strategi yang lebih luas. Namun menurut laporan akhir 2024, perusahaan tidak meninggalkan metaverse—melainkan mengalihkan fokus. Alih-alih membubarkan unit bisnis secara menyeluruh, Meta mengalihkan penghematan dari pengurangan tenaga kerja ke inisiatif tertentu seperti pengembangan perangkat keras augmented reality. Perbedaan ini penting bagi investor yang menilai tingkat keyakinan manajemen.

Langkah ini menunjukkan optimisme hati-hati di kalangan pimpinan: percaya bahwa metaverse akan relevan suatu saat nanti, tetapi skeptis terhadap jadwal implementasi dan struktur biaya saat ini. Pendekatan tengah ini menciptakan ketidakpastian. Jika pengembangan metaverse memang membutuhkan tingkat pengeluaran sebesar beberapa tahun terakhir, pengurangan personel mungkin hanya memperlambat kemajuan daripada memperbaiki ekonomi.

Kesenjangan Profitabilitas Meningkatkan Pertanyaan tentang Alokasi Modal

Kontras antara kinerja bisnis inti Meta dan aliran dana dari Reality Labs sangat mencolok. Segmen Family of Apps—yang mencakup Facebook, Instagram, WhatsApp, dan Messenger—menghasilkan laba sebesar 102,5 miliar dolar selama 2025, menjadi salah satu mesin keuntungan terkuat di bidang teknologi. Platform periklanan dan komunikasi ini menghasilkan arus kas yang membiayai eksperimen metaverse.

Pertanyaan mendasar bagi investor: apakah Meta bisa menjadi jauh lebih berharga jika mengalihkan pengeluaran metaverse ke pengembalian kepada pemegang saham, ekspansi bisnis inti, atau pengembangan kecerdasan buatan? Dengan Reality Labs menghabiskan 19,2 miliar dolar setiap tahun dengan potensi prospek kenaikan yang menurun, biaya peluang menjadi semakin sulit dibenarkan. Bahkan peningkatan kecil dalam efisiensi modal dapat diterjemahkan menjadi miliaran dolar tambahan dalam laba tahunan dan kemungkinan valuasi saham yang jauh lebih tinggi.

Kebutuhan AI Membuat Gambaran Lebih Rumit

Fokus Meta yang meningkat pada kecerdasan buatan menambah lapisan lain dalam kalkulasi investasi. Perusahaan secara bersamaan mengeluarkan biaya besar untuk infrastruktur AI, talenta, dan pengembangan sambil mempertahankan operasi metaverse. Strategi pengeluaran ganda ini menimbulkan kekhawatiran apakah manajemen dapat menjalankan beberapa inisiatif teknologi ambisius secara efisien. Kompetitor di bidang AI tampaknya menyamai atau bahkan melebihi intensitas investasi Meta sambil menjaga operasi yang lebih ramping.

Hingga Meta menentukan jalur yang pasti—baik dengan berkomitmen penuh terhadap metaverse dengan jadwal realistis, atau secara signifikan mengurangi segmen ini—ketidakpastian kemungkinan akan membatasi kinerja saham. Penyesuaian Reality Labs baru-baru ini mungkin tidak cukup untuk memuaskan investor yang khawatir tentang disiplin modal.

Perspektif Investasi: Kehati-hatian Masih Diperlukan

Pengurangan pengeluaran metaverse saat ini, meskipun secara arah positif, kemungkinan tidak mewakili perubahan besar yang diperlukan agar Meta menjadi investasi yang menarik. Perusahaan terus menjalankan dua strategi: mempertahankan harapan akan relevansi metaverse di masa depan sambil berinvestasi agresif dalam kecerdasan buatan. Pendekatan ini membawa risiko eksekusi dan mengurangi fokus.

Investor yang menilai saham Meta awal 2026 harus menyadari bahwa penyesuaian kecil terhadap anggaran Reality Labs tidak menyelesaikan pertanyaan mendasar tentang apakah miliaran dolar investasi di metaverse akhirnya akan menghasilkan pengembalian yang memadai. Saham teknologi alternatif dengan jalur yang lebih jelas menuju profitabilitas dan alokasi modal yang lebih disiplin mungkin layak dipertimbangkan sampai Meta menunjukkan aplikasi metaverse yang konkret dan membenarkan tingkat investasi yang berkelanjutan.