Archer Aviation Memerlukan Kesabaran Investor, Tetapi Prospek Jangka Panjang Sangat Menarik

Sejak Archer Aviation go public pada tahun 2021, para investor dalam pelopor pesawat listrik vertikal lepas landas dan mendarat (eVTOL) telah menjalani ujian. Sahamnya mengalami penurunan yang signifikan dari harga pembukaan awal sebesar $10, kini berkisar sekitar $8,20 per saham, meninggalkan banyak pemegang saham mempertanyakan keyakinan mereka. Namun situasi ini secara sempurna menggambarkan prinsip investasi yang abadi: kemampuan untuk tetap tenang di tengah volatilitas pasar sering kali menentukan penciptaan kekayaan jangka panjang. Sebagaimana salah satu suara paling dihormati dalam dunia investasi pernah menyatakan, “Pasar saham adalah alat untuk memindahkan uang dari yang tidak sabar ke yang sabar.” Bagi mereka yang memegang saham Archer—termasuk saya—kebijaksanaan itu semakin terasa relevan.

Mengapa Kesabaran Memisahkan Pemenang dari Kegagalan Waktu Pasar

Tantangan utama dengan posisi spekulatif seperti Archer adalah bahwa mereka membutuhkan pola pikir yang sangat berbeda dari kebanyakan investor. Pedagang jangka pendek terlalu fokus pada laba kuartalan dan pergerakan harga harian, tetapi perusahaan-perusahaan transformatif seperti yang mempelopori teknologi taksi udara beroperasi dengan garis waktu yang berbeda. Mereka belum menghasilkan pendapatan yang berarti—Archer membakar uang tunai saat mengembangkan armada dan infrastruktur operasionalnya. Perusahaan ini memang memiliki cadangan keuangan yang cukup besar, dengan sekitar $2 miliar dalam kas dan likuiditas setelah mengumpulkan tambahan $650 juta di kuartal terakhir.

Namun di sinilah kutipan tentang kesabaran paling beresonansi: pengamatan Warren Buffett tentang dinamika pasar bukan sekadar filosofi—itu matematika. Ketika Anda berinvestasi dalam usaha teknologi tahap awal, efek penggandaan keuntungan biasanya tidak terwujud dalam waktu singkat. Investor yang menyerah selama masa tunggu memindahkan potensi pengembalian mereka kepada mereka yang cukup disiplin untuk bertahan melalui volatilitas. Kesabaran yang dibutuhkan bukanlah pasif menyerah; melainkan keyakinan aktif yang didasarkan pada pemahaman terhadap peluang di depan mata.

Timeline Operasi Komersial Archer: Katalis yang Dilihat Investor

Archer Aviation berada di titik balik yang krusial. Perusahaan ini tidak hanya membakar uang secara sembarangan—namun sedang membuat kemajuan yang disengaja menuju kelayakan komersial. Pesawat Midnight-nya berhasil menyelesaikan pengujian penerbangan di Abu Dhabi selama musim gugur, dan Uni Emirat Arab diperkirakan akan menyetujui operasi taksi udara komersial pada kuartal ketiga tahun 2026. Hal ini sangat penting karena Archer sudah mengamankan kesepakatan untuk mengoperasikan taksi udara di seluruh pasar UEA.

Strategi ekspansi geografis ini tidak terbatas di Timur Tengah. Perusahaan baru saja meresmikan pengaturan mitra pilihan dengan Serbia, memberikan negara tersebut hak untuk membeli hingga 25 unit taksi udara Midnight. Di Amerika Serikat, momentum regulasi juga sedang berkembang. Pemerintahan Trump meluncurkan program pilot yang dipercepat untuk mempercepat penyebaran kendaraan mobilitas udara canggih. Meskipun analis memproyeksikan Archer tidak akan mendapatkan persetujuan komersial penuh dari Federal Aviation Administration hingga 2028, perusahaan ini secara aktif memposisikan diri untuk saat itu. Baru-baru ini, mereka mengakuisisi Bandara Hawthorne di Los Angeles seharga $126 juta, yang akan menjadi pusat operasionalnya dan diperkirakan akan memainkan peran penting dalam Olimpiade LA 2028.

Perpindahan dari Teori ke Realitas Pendapatan

Yang mengubah ini dari fantasi spekulatif menjadi peluang nyata adalah pergeseran dari uji coba penerbangan ke penciptaan pendapatan yang sebenarnya. Archer diperkirakan akan mulai menghasilkan pendapatan paling cepat pada kuartal pertama tahun 2026. Analis memproyeksikan sekitar $32 juta pendapatan untuk seluruh tahun kalender 2026—cukup kecil secara absolut, tetapi secara simbolis sangat besar. Ini menandai transisi dari startup yang membakar uang menjadi bisnis yang menghasilkan pendapatan. Perbedaan ini, meskipun tampak kecil, sering kali menjadi momen ketika modal sabar mendapatkan imbal hasil.

Optimisme komunitas investasi terhadap transisi ini tercermin dari posisi analis. Target harga median dari analis Wall Street berada di $13 per saham, menunjukkan potensi pengembalian sekitar 56% dalam 12 bulan ke depan dari level saat ini. Tentu saja, ini mengasumsikan perusahaan menjalankan rencananya dan persetujuan regulasi terwujud sesuai harapan.

Dilema Investor Sabar: Menerima Spekulasi dengan Mata Terbuka

Penting untuk jujur tentang apa yang sebenarnya diwakili Archer. Ini tetap merupakan investasi spekulatif. Perusahaan ini bersaing di industri yang belum terbukti secara komersial secara skala besar. Timeline persetujuan regulasi bisa berubah. Kompetitor mungkin melompati teknologi Archer. Kondisi pasar bisa memburuk. Untuk alasan ini, posisi ini sebaiknya hanya menjadi alokasi kecil dalam portofolio yang sangat terdiversifikasi—jangan pernah menjadi pegangan utama.

Namun kutipan tentang kesabaran yang hampir klise dalam dunia investasi mengandung kebenaran penting. Kebanyakan investor gagal bukan karena mereka memilih perusahaan yang buruk, tetapi karena mereka meninggalkan posisi mereka saat mengalami penurunan dan volatilitas yang tak terhindarkan. Archer membutuhkan jenis kesabaran ini: keinginan untuk memegang posisi yang saat ini tidak menghasilkan pengembalian yang mengesankan karena Anda percaya pada hasil transformatif di masa depan.

Kasus jangka panjang untuk Archer Aviation bukanlah fantasi spekulatif—melainkan didasarkan pada kemajuan teknologi, angin regulasi yang mendukung, kemitraan internasional, dan jalur yang jelas menuju operasi komersial. Apakah itu akan terwujud persis seperti yang diproyeksikan saat ini tetap tidak pasti. Tetapi bagi investor yang mampu menerima ketidaknyamanan menunggu dan mempertahankan keyakinan melalui volatilitas, kesabaran yang dibutuhkan hari ini bisa berubah menjadi pengembalian yang berarti saat pelopor eVTOL ini mulai terbang.

Dave Kovaleski memiliki posisi di Archer Aviation. Pendapat dan pandangannya yang diungkapkan di sini bersifat pribadi dan tidak harus mencerminkan pandangan institusi keuangan atau badan regulasi mana pun.