Memulai Trading Opsi: Pengantar Praktis tentang Strategi Put dan Call

Belajar cara memulai trading opsi mungkin terasa menakutkan pada awalnya, tetapi strategi inti mengikuti pola yang dapat diprediksi yang telah digunakan oleh investor selama beberapa dekade. Trading opsi menawarkan dua pendekatan utama untuk menghasilkan pendapatan: menjual posisi perlindungan dan mengumpulkan premi, atau membeli partisipasi kenaikan melalui pembelian call. Memahami mekanisme ini sangat penting sebelum melakukan trading pertama Anda.

Memahami Opsi Put: Cara Memulai Menjual Put untuk Mendapatkan Pendapatan

Salah satu strategi trading dasar melibatkan menjual opsi put pada saham yang bersedia Anda miliki dengan diskon. Pertimbangkan skenario di mana sebuah saham saat ini diperdagangkan di harga $35,70 per saham. Seorang trader mungkin menjual opsi put dengan harga strike $35, dan mengumpulkan premi sebesar $0,04 per saham. Bagi investor yang tertarik membeli saham dengan diskon, pendekatan ini menawarkan alternatif menarik dibandingkan membeli di harga pasar. Dengan menjual put, trader berkomitmen membeli 100 saham di harga $35 jika opsi berakhir dalam uang, tetapi secara efektif menurunkan biaya pokok mereka menjadi $34,96 setelah menerima premi.

Matematikanya penting di sini: premi sebesar $0,04 pada komitmen kas sebesar $3.500 mewakili pengembalian tahunan sebesar 0,83% jika opsi tidak bernilai dan berakhir tidak digunakan. Analisis statistik posisi serupa menunjukkan probabilitas 61% bahwa opsi tidak akan dieksekusi, menjadikan ini perdagangan berbobot probabilitas yang masuk akal. Trader opsi menyebut peningkatan pengembalian tambahan ini sebagai keuntungan “YieldBoost”—mengumpulkan pendapatan premi terlepas dari arah pergerakan pasar.

Saat menjual put, pemilihan strike sangat penting. Harga strike yang ditempatkan 2% di bawah harga perdagangan saat ini memiliki peluang yang jauh lebih baik untuk berakhir tidak bernilai dibandingkan strike yang lebih jauh out-of-the-money. Namun, perlindungan ini datang dengan biaya pengumpulan premi yang lebih kecil.

Strategi Perdagangan Covered Call: Menghasilkan Keuntungan dari Posisi yang Ada

Strategi covered call merupakan kebalikan dari strategi sebelumnya dan berfungsi sebagai pendekatan kedua yang penting untuk dipahami trader opsi. Strategi ini cocok untuk investor yang sudah memiliki saham atau berencana membelinya di harga pasar.

Misalnya, Anda membeli 100 saham dari saham yang sama dengan harga $35,70. Pada saat yang sama, Anda menjual opsi call dengan harga strike $37, dan mengumpulkan premi sebesar $0,09. Sebagai imbalannya, Anda berkomitmen menjual saham Anda di harga $37 jika opsi dieksekusi sebelum kedaluwarsa. Total pengembalian dari posisi ini mencapai 3,89% jika saham Anda dipanggil—menggabungkan apresiasi saham sebesar $1,30 dengan premi sebesar $0,09 yang dikumpulkan.

Perdagangan ini memiliki tradeoff yang jelas: sementara Anda mendapatkan pengembalian 3,89% jika harga saham naik secara moderat, Anda kehilangan potensi keuntungan di atas strike $37. Ini membuat covered call cocok untuk investor dengan pandangan pasar netral hingga sedikit bullish, bukan yang mengharapkan kenaikan besar.

Strike $37 yang sekitar 4% di atas harga saham saat ini memiliki probabilitas sekitar 52% untuk berakhir tidak bernilai berdasarkan analisis opsi standar. Jika opsi berakhir tanpa dieksekusi, Anda mempertahankan saham dan premi $0,09—menambah pengembalian tahunan sebesar 1,84% ke posisi Anda (komponen YieldBoost tambahan).

Menilai Kontrak Opsi: Metode Utama untuk Trader

Menilai kontrak opsi dengan sukses memerlukan pemahaman terhadap beberapa variabel yang saling terkait. Volatilitas tersirat—ekspektasi pasar terhadap pergerakan harga di masa depan—biasanya berkisar antara 43-47% untuk saham individual. Opsi put pada saham tertentu mungkin menunjukkan volatilitas tersirat sebesar 47%, sementara call menunjukkan 44%, mencerminkan ekspektasi pasar yang berbeda terhadap penurunan versus kenaikan.

Volatilitas historis aktual yang dihitung selama 251 hari perdagangan memberikan tolok ukur lain. Membandingkan volatilitas tersirat dengan volatilitas yang direalisasikan membantu trader mengidentifikasi apakah opsi tampak relatif mahal atau murah. Ketika volatilitas tersirat jauh melebihi volatilitas yang direalisasikan, menjual opsi menjadi lebih menarik. Sebaliknya, situasi sebaliknya menguntungkan pembeli opsi.

Nilai Greek—terutama delta, gamma, dan theta—mengukur bagaimana harga opsi merespons pergerakan saham, waktu yang berlalu, dan perubahan volatilitas. Memahami sensitivitas ini membantu trader menghindari kesalahpahaman tentang profil risiko posisi mereka.

Sejarah harga saham selama dua belas bulan terakhir memberikan konteks penting. Meninjau posisi strike yang dipilih relatif terhadap level support dan resistance historis membantu menentukan apakah strike tersebut mewakili probabilitas yang realistis atau skenario outlier.

Membuat Rencana Trading Opsi Pertama Anda

Sebelum melakukan trading opsi pertama, tetapkan kriteria pengambilan keputusan yang jelas. Tentukan apakah Anda mengejar pendapatan melalui pengumpulan premi (menjual put, covered call) atau bermain spekulatif dengan arah pasar (long call, long put). Hitung biaya pokok atau ambang pengembalian sebelumnya daripada memutuskan setelah eksekusi.

Pengaturan posisi juga sama pentingnya dalam trading opsi. Banyak profesional membatasi posisi opsi individu hingga 2-5% dari total nilai akun, memungkinkan pemulihan jika beberapa trading bergerak melawan mereka. Pengaturan yang konservatif ini mencegah kerugian besar akibat trading balas dendam emosional setelah mengalami kerugian.

Gunakan alat riset dan sumber edukasi dari broker untuk melacak bagaimana probabilitas berkembang saat tanggal kedaluwarsa mendekat. Sebagian besar platform analisis opsi menampilkan grafik probabilitas yang menunjukkan bagaimana peluang keuntungan maksimal Anda berubah sejak masuk, membantu Anda memutuskan apakah mempertahankan atau menutup posisi.

Mulailah dengan saham yang likuid dan banyak dimiliki di mana spread opsi tetap ketat dan proses penemuan harga berlangsung efisien. Hindari langsung ke strategi kompleks—kuasai dulu put dan covered call sebelum menjelajahi spread, butterfly, atau kombinasi multi-leg lainnya. Strategi dasar ini memberikan manfaat utama dalam penghasilan dan pengelolaan risiko yang paling dibutuhkan trader individu.

Ingat bahwa trading opsi melibatkan risiko, termasuk kemungkinan kehilangan lebih dari investasi awal Anda dalam beberapa skenario. Latihan trading secara simulasi terlebih dahulu sebelum mempertaruhkan modal nyata, agar Anda dapat berlatih mengidentifikasi setup berkualitas tanpa tekanan keuangan.