Kopi Brasil di Bawah Tekanan: Lonjakan Pasokan Redam Prospek Harga

Pasar kopi global sedang terjebak di antara kekuatan yang bertentangan hingga pertengahan Februari 2026. Kontrak berjangka arabika menunjukkan kenaikan modest berdasarkan pemulihan teknikal, tetapi lanskap pasar yang lebih luas mengungkapkan semakin banyak hambatan bagi harga kopi. Kopi Brasil—yang merupakan pilar penting pasokan global—menghadapi tekanan yang meningkat dari prospek kelebihan pasokan, meskipun pola curah hujan mendukung perkembangan panen yang kuat. Gambaran menjadi lebih jelas saat meneliti interaksi antara peningkatan produksi kopi global, pergeseran pola ekspor, dan pemulihan tingkat persediaan yang secara kolektif menekan sentimen pasar.

Curah Hujan di Minas Gerais Meningkatkan Hasil Panen Tapi Tekan Harga

Pola cuaca terbaru di wilayah utama kopi Brasil menceritakan kisah kekayaan pertanian yang berubah menjadi tantangan harga. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, yang merupakan rumah bagi wilayah penanaman arabika terbesar di negara ini, menerima 69,8mm curah hujan pada akhir Januari—jumlah ini 117% dari rata-rata historis untuk periode tersebut. Kelebihan kelembapan ini tidak diragukan lagi positif untuk hasil kopi dan kesehatan tanaman.

Namun paradoksnya jelas: panen yang lebih baik secara langsung berkontribusi pada penurunan harga. Data curah hujan menjelaskan mengapa kopi arabika mengalami kesulitan meskipun ada beberapa posisi short covering teknikal yang sementara mengangkat harga ke wilayah positif. Harga kopi telah menurun selama minggu terakhir di tengah ramalan yang memprediksi curah hujan yang stabil di wilayah utama penanaman, yang memperkuat ekspektasi pasokan kopi yang cukup di pasar. Kelebihan pasokan ini menjadi tekanan bearish terhadap harga meskipun potensi produksi yang lebih tinggi.

Conab, badan perkiraan hasil panen resmi Brasil, memperkuat kekhawatiran ini pada 4 Desember ketika menaikkan perkiraan total produksi kopi Brasil sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, dibandingkan proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong. Pertumbuhan produksi ini—meskipun positif secara ekonomi bagi petani—menciptakan risiko penurunan harga di pasar yang sudah kompetitif.

Lonjakan Robusta Vietnam Memberi Tekanan pada Pasar Global

Sementara kopi Brasil berjuang dengan ekspansi pasokan, Vietnam memperburuk tekanan pasar dengan meningkatkan produksinya secara dramatis. Vietnam, produsen robusta terbesar di dunia, melaporkan lonjakan ekspor awal 2025 yang melonjak 17,5% tahun-ke-tahun menjadi 1,58 juta metrik ton, menurut Badan Statistik Nasional Vietnam.

Tren ini tidak hanya terbatas pada ekspor saat ini. Proyeksi produksi kopi Vietnam 2025/26 diperkirakan akan naik 6% tahun-ke-tahun menjadi 1,76 juta metrik ton—setara dengan 29,4 juta kantong dan menandai level tertinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam (Vicofa) menyatakan bahwa output bisa meningkat lagi 10% jika kondisi cuaca tetap menguntungkan, meningkatkan kemungkinan kondisi harga yang lebih ketat untuk kontrak robusta.

Perluasan ini secara langsung menantang harga robusta, yang sudah menurun ke level terendah selama empat minggu. March ICE robusta coffee turun 92 poin menjadi turun 2,24%, mencerminkan tekanan kompetitif ini. Dinamika pasokan antara ekspansi arabika Brasil dan percepatan robusta Vietnam menciptakan dua hambatan bagi trader kopi.

Pemulihan Persediaan yang Melimpah Menunjukkan Lebih Banyak Tekanan Harga

Tingkat persediaan kopi global menyampaikan kisah sekunder penting tentang arah harga. Persediaan arabika yang dipantau ICE turun ke level terendah selama 1,75 tahun yaitu 398.645 kantong pada November, menunjukkan ketatnya pasokan. Namun, ketat ini terbukti bersifat sementara. Pada pertengahan Januari, stok arabika pulih ke 461.829 kantong—tingkat tertinggi dalam 2,5 bulan yang membalikkan urgensi pasokan.

Dinamika persediaan robusta mengikuti pola serupa. Setelah mencapai level terendah selama satu tahun yaitu 4.012 lot pada awal Desember, stok robusta pulih ke 4.609 lot pada akhir Januari. Pola pengisian kembali persediaan ini, dikombinasikan dengan peningkatan proyeksi produksi, memperkuat argumen bearish untuk harga. Ketika gudang diisi ulang daripada dikosongkan, ini menandakan bahwa penyeimbangan pasar akan terjadi pada tingkat harga yang lebih rendah.

Tren Ekspor Mengungkapkan Ketidakseimbangan Produksi

Aktivitas ekspor kopi Brasil memberikan wawasan langsung tentang dinamika pasokan. Cecafe melaporkan bahwa ekspor kopi hijau Brasil pada Desember turun 18,4% menjadi 2,86 juta kantong. Dalam penurunan ini, ekspor arabika turun 10% tahun-ke-tahun menjadi 2,6 juta kantong, sementara ekspor robusta anjlok 61% tahun-ke-tahun menjadi 222.147 kantong.

Kontraksi pengiriman kopi Brasil ini mungkin tampak mendukung harga secara terpisah. Namun, ini mencerminkan efek timing daripada kekurangan pasokan struktural. Organisasi Kopi Internasional (ICO) mengonfirmasi kenyataan ini pada 7 November, dengan menyatakan bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran saat ini menurun hanya 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong—menunjukkan aliran pasokan global yang sangat stabil meskipun fluktuasi ekspor Brasil.

Lonjakan Produksi Global Menunjukkan Tekanan yang Berkepanjangan

USDA Foreign Agriculture Service memberikan proyeksi jangka panjang yang menyedihkan pada 18 Desember dengan proyeksi pasar 2025/26. Produksi kopi dunia diperkirakan akan meningkat 2,0% tahun-ke-tahun menjadi rekor 178,848 juta kantong. Sementara produksi arabika diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, robusta akan melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong—menciptakan perubahan struktural dalam komposisi pasokan global.

Secara khusus untuk kopi Brasil, FAS memproyeksikan bahwa produksi 2025/26 akan menurun 3,1% tahun-ke-tahun menjadi 63 juta kantong. Namun, penurunan ini lebih kecil dibandingkan kontraksi arabika global dan mencerminkan dominasi Brasil yang tetap meskipun ada penurunan. Sementara itu, output Vietnam diperkirakan mencapai 30,8 juta kantong—peningkatan 6,2% dan level tertinggi dalam empat tahun yang memperdalam tekanan kompetitif.

Yang paling mengkhawatirkan untuk dukungan harga: stok akhir global untuk 2025/26 diperkirakan turun hanya 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25. Penurunan moderat ini dalam cadangan total berarti tekanan surplus akan terus berlanjut dan secara bertahap menyebar melalui pasar dalam beberapa bulan mendatang.

Konvergensi faktor—curah hujan yang melimpah mendukung hasil panen kopi Brasil, rekor produksi, ekspansi pasokan Vietnam, dan tingkat persediaan yang stabil—menciptakan lingkungan yang menantang untuk apresiasi harga. Trader kopi harus menyesuaikan ekspektasi ke bawah karena dinamika pasokan global tetap sangat bearish meskipun pemulihan teknikal jangka pendek yang terlihat pada kontrak berjangka arabika.