Laporan Nvidia pada 25 Februari Bisa Mengubah Jalur Saham—Inilah Mengapa Investor Sedang Mengamati

Nvidia berada di titik balik penting. Perusahaan ini memasok unit pemrosesan grafis (GPU) paling canggih di dunia untuk pusat data—tulang punggung infrastruktur kecerdasan buatan—dan saatnya untuk menunjukkan apakah dominasi mereka akan berlanjut ke generasi berikutnya. Ketika Nvidia melaporkan hasil operasi kuartal keempat tahun fiskal 2026 pada 25 Februari, pasar akan memeriksa setiap detail penjualan GPU, laba, dan panduan ke depan dari CEO Jensen Huang. Apa yang terjadi hari itu bisa menentukan apakah saham akan terus naik secara eksponensial atau menghadapi hambatan.

Taruhannya cukup besar. Nvidia menghasilkan pendapatan sebesar 147,8 miliar dolar AS selama tiga kuartal pertama tahun fiskal 2026, meningkat 62% dibandingkan tahun sebelumnya. Segmen pusat data saja menyumbang 89% dari total tersebut, dengan pendapatan sebesar 131,4 miliar dolar AS. Estimasi konsensus Wall Street menunjukkan perusahaan akan memperoleh sekitar 65,5 miliar dolar AS di kuartal keempat, sehingga total tahun fiskal mencapai sekitar 213,3 miliar dolar AS. Tetapi angka-angka saja tidak cukup untuk menjelaskan mengapa 25 Februari sangat penting bagi para investor.

Rubin: Arsitektur Chip yang Bisa Mendefinisikan Ulang Ekonomi Kecerdasan Buatan

Selama setahun terakhir, industri perangkat keras AI berputar di sekitar keluarga GPU Blackwell dan Blackwell Ultra milik Nvidia, yang mewakili lompatan generasi dalam performa. Blackwell Ultra GB300 menawarkan hingga 50 kali lipat kekuatan pemrosesan dibandingkan chip H100 milik Nvidia yang diluncurkan pada 2022. Peningkatan ini menunjukkan seberapa cepat Nvidia terus berinovasi.

Namun perusahaan memiliki sesuatu yang bahkan lebih ambisius di depan mata: Rubin. Arsitektur GPU yang sedang berkembang ini diperkirakan akan melampaui kemampuan Blackwell sepenuhnya. Yang membuat Rubin berpotensi transformatif adalah efisiensinya: pengembang dapat melatih model AI menggunakan 75% GPU lebih sedikit, sementara biaya inferensi—biaya komputasi untuk menjalankan model yang sudah diterapkan—dapat turun hingga 90%. Ini bukan peningkatan kecil; mereka merupakan perubahan mendasar dalam cara ekonomi infrastruktur AI bekerja.

Chip Rubin saat ini sedang dalam produksi penuh, dengan pengiriman komersial diperkirakan akan dimulai pada paruh kedua tahun 2026. Pengguna awal akan meliputi perusahaan cloud dan AI besar seperti Amazon, Microsoft, Alphabet, dan Oracle. Ketika Jensen Huang berbicara selama panggilan konferensi 25 Februari, para investor akan memantau dengan cermat setiap detail tentang jadwal produksi Rubin, permintaan pelanggan, dan dampaknya terhadap pendapatan. Pengumuman ini bisa secara signifikan mempengaruhi proyeksi laba Nvidia untuk beberapa kuartal ke depan.

Apa yang Diharapkan Wall Street: Pratinjau Pendapatan 25 Februari

Para analis memperkirakan Nvidia akan mencatat laba sebesar 4,69 dolar AS per saham untuk seluruh tahun fiskal 2026, berdasarkan estimasi konsensus yang dikumpulkan oleh Yahoo Finance. Angka ini memiliki bobot besar—ini menjadi pusat penilaian saham oleh para investor. Namun, cerita ini tidak hanya tentang kinerja masa lalu.

Ujian sebenarnya datang saat manajemen memberikan panduan ke depan. Para analis memodelkan sekitar 70,7 miliar dolar AS dalam pendapatan untuk kuartal pertama tahun fiskal 2027 Nvidia. Jika Jensen Huang dan tim kepemimpinannya meramalkan angka yang lebih kuat pada 25 Februari, itu akan langsung memperkuat pandangan optimis terhadap saham tersebut. Sebaliknya, komentar yang berhati-hati bisa memicu penjualan besar-besaran.

Dinamik ini menjelaskan mengapa 25 Februari berfungsi sebagai titik pusat yang sangat penting. Ini bukan sekadar meninjau tiga bulan terakhir—tetapi tentang kepercayaan manajemen terhadap kemampuan perusahaan untuk mempertahankan pertumbuhan pesat sambil menavigasi kendala pasokan dan kompleksitas geopolitik.

Valuasi Menunjukkan Potensi Upside Signifikan Jika 25 Februari Sesuai Ekspektasi

Saat ini, Nvidia diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 47,3 berdasarkan laba bersih yang disesuaikan selama 12 bulan terakhir sebesar 4,05 dolar AS per saham. Untuk konteks, itu mewakili diskon 23% terhadap rata-rata P/E 10 tahun Nvidia sebesar 61,5—menunjukkan bahwa saham mungkin undervalued dibandingkan norma historisnya.

Kasus untuk potensi kenaikan menjadi semakin menarik saat memproyeksikan ke depan. Jika prediksi Wall Street terbukti akurat—dengan Nvidia mencatat laba sebesar 4,69 dolar AS per saham untuk tahun fiskal 2026—rasio P/E ke depan turun menjadi 40,7. Tetapi yang benar-benar menarik perhatian adalah saat analis memperkirakan Nvidia akan mencapai 7,66 dolar AS laba per saham di tahun fiskal 2027. Pada tingkat itu, rasio P/E ke depan turun menjadi hanya 24,9.

Implikasi matematisnya adalah: agar saham Nvidia mempertahankan rasio P/E sebesar 47,3 selama 12 bulan ke depan, harga saham harus naik sekitar 90%. Untuk mencapai rata-rata P/E 10 tahun sebesar 61,5, saham harus lebih dari dua kali lipat.

Perhitungan ini bergantung pada satu asumsi utama: bahwa laporan 25 Februari Nvidia memenuhi atau melampaui ekspektasi. Jika laba mengejutkan ke atas, rasio ganda bisa berkembang lebih jauh. Jika hasilnya mengecewakan, ruang valuasi akan cepat menghilang.

Faktor Pendorong 25 Februari dan Seterusnya

Pengumuman laba Nvidia yang akan datang jauh lebih dari sekadar pemeriksaan triwulanan rutin. Ini adalah referendum tentang apakah perusahaan dapat mempertahankan posisi dominannya dalam infrastruktur AI sambil berhasil bertransisi ke produk generasi berikutnya seperti Rubin. Hasil keuangan akan memberikan bukti konkret tentang tren permintaan GPU, momentum pusat data, dan kepercayaan manajemen terhadap pertumbuhan masa depan.

Bagi investor yang sudah memposisikan diri menjelang 25 Februari, kuncinya adalah menyadari bahwa valuasi Nvidia sudah mencerminkan ekspektasi besar terhadap keberhasilan di masa depan. Pertanyaan utama bukanlah apakah saham mahal menurut standar historis—melainkan apakah pertumbuhan laba akan membenarkan harga saat ini dalam 12-24 bulan ke depan. Itulah sebabnya 25 Februari begitu penting. Jika Nvidia memberikan hasil yang kuat dan panduan ke depan sesuai harapan analis, kombinasi ini bisa mendorong apresiasi saham yang signifikan. Jika hasilnya mengecewakan, para investor harus bersiap menghadapi volatilitas.

Perhitungannya sederhana: jalan Nvidia menuju keuntungan besar sangat bergantung pada eksekusi terhadap peluang yang ada di depan mata. 25 Februari akan menjadi momen di mana pasar menentukan apakah eksekusi tersebut nyata.