#BitcoinHitsBearMarketLow

Per 5-6 Februari 2026, posisi teknikal dan on-chain Bitcoin menunjukkan arah bearish yang jelas:

· Pergerakan Harga: Menembus di bawah $70.000, mencapai $67.675. Turun sekitar 20% minggu ini dan sekitar 30% selama setahun terakhir.
· Penurunan Siklus: Menurun sekitar 41-45% dari puncak sekitar $126.000 pada Oktober 2025.
· Level Teknik Kritis: Harga di bawah rata-rata pergerakan 365 hari (~$101.448) untuk pertama kalinya sejak Maret 2022.
· Kesehatan Pasar: Indeks Skor Bull CryptoQuant berada di angka 20/100 ("wilayah bearish ekstrem").

Faktor Utama yang Mendorong Pasar Bear

1. Menurunnya Kepercayaan Investor & Perubahan Narasi
Narasi investasi utama untuk Bitcoin sedang mengalami tekanan. Bitcoin gagal berperan sebagai lindung nilai "emas digital" yang tidak berkorelasi, malah bergerak mengikuti aset risiko seperti saham teknologi selama ketegangan geopolitik terbaru. Skeptisisme terhadap utilitas praktisnya sebagai mata uang semakin meningkat.

2. Pembalikan Permintaan Institusional
Faktor utama dari reli sebelumnya telah berbalik. ETF Bitcoin spot AS, yang menjadi pembeli bersih utama pada 2025, kini menjadi penjual bersih di 2026. Analis memperkirakan pemegang besar telah menjual sekitar $29 miliar dalam Bitcoin sejak puncak Oktober.

3. Pelepasan Leverage & Tekanan Likuiditas
Likuidasi paksa terus berlangsung, dengan lebih dari $2 miliar posisi kripto yang dilikuidasi minggu ini. Pasar yang lebih luas juga mengalami penyusutan likuiditas stablecoin, sebuah tanda klasik pasar bearish.

Skenario Analis untuk Jalur ke Depan

Para ahli telah menguraikan beberapa jalur potensial untuk harga Bitcoin, yang membantu memahami kemungkinan hasil.

Skenario Musim Dingin Mendalam

· Proyeksi: Turun ke kisaran $55.000 - $60.000.
· Jalur: Pasar bearish berlanjut hingga akhir 2026.
· Pemicu: Kegagalan berkelanjutan untuk merebut kembali rata-rata pergerakan utama, aliran institusional yang lemah.

Bear Pendek dan Dangkal

· Proyeksi: Dukungan di $69.000 - $70.000 bertahan.
· Jalur: Pergerakan yang tidak menentu dan terbatas dalam kisaran selama 3-6 bulan, membaik di H2 2026.
· Pemicu: Penjualan oleh whale yang habis, arus keluar ETP yang stabil.

Kasus Terburuk Sejarah

· Proyeksi: Penurunan sekitar 80% ke sekitar $25.000.
· Jalur: Kembali ke pola siklus historis (yang dianggap kurang mungkin oleh banyak analis).
· Pemicu: Tekanan sistemik, pelepasan leverage yang berantai.

Zona Peringatan Michael Burry

· Proyeksi: Kisaran $60.000 - $70.000 sebagai zona risiko kritis.
· Pemicu: Pelanggaran bisa memaksa penjualan oleh pemegang korporat, memperketat kondisi keuangan.

Apa yang Bisa Menandai Titik Terendah Pasar?

Analis mencari kombinasi tiga sinyal utama untuk mengonfirmasi bahwa pasar bearish sedang berakhir:

· Reclaim Tren: Bitcoin merebut kembali dan bertahan di atas rata-rata pergerakan jangka panjang (misalnya, 200-hari atau 365-hari) selama periode yang cukup lama.
· Infleksi Permintaan: Perpindahan dari arus keluar ke arus masuk yang berkelanjutan ke ETF dan ETP Bitcoin.
· Normalisasi Risiko: Kembalinya keseimbangan di pasar opsi, dengan permintaan yang lebih sedikit untuk perlindungan downside yang mahal.

Meskipun aksi harga saat ini negatif, pengamatan utama dari survei institusional adalah ketidaksesuaian struktural: meskipun menyebut ini sebagai pasar bear, 62% institusi melaporkan memegang atau meningkatkan eksposur net long Bitcoin mereka sejak Oktober, dengan 70% menganggapnya undervalued. Ini menunjukkan bahwa fase saat ini mungkin lebih tentang pengakuan rezim daripada capitulation dan eksodus secara langsung.

Level terendah pasar bear yang baru ini mengonfirmasi pergeseran signifikan dalam struktur pasar Bitcoin. Sementara siklus empat tahun tampaknya berkembang atau pecah, harga Bitcoin kini benar-benar dipengaruhi oleh likuiditas, aliran institusional, dan sentimen makro