比特币跌破6.5万美元概率超70%， pasar sedang khawatir tentang apa?

Gelombang penjualan akhir pekan membuat harga Bitcoin sempat turun melewati angka psikologis 75.000 dolar AS, suasana pasar tampaknya berubah drastis dalam semalam. Di platform prediksi Polymarket, sebuah taruhan menarik sedang memanas: bertaruh peluang Bitcoin turun di bawah 65.000 dolar AS pada tahun 2026, yang telah melonjak ke 72%, menarik hampir satu juta dolar taruhan. Ini bukan sekadar permainan angka, melainkan cermin yang memantulkan arus bawah pasar kripto saat ini—dari euforia setelah kemenangan Trump, hingga kekhawatiran umum terhadap “deep squat”, perubahan yang begitu cepat membuat tercengang.
Lebih mengkhawatirkan lagi, penurunan ini membuat perusahaan publik MicroStrategy yang memegang Bitcoin terbanyak di dunia, menghadapi ujian pertama sejak akhir 2023: biaya rata-rata kepemilikan mereka ditembus. Ini seperti pelari terdepan dalam perlombaan ketahanan yang tiba-tiba menyadari lintasan di bawahnya mulai licin.
Mengapa suasana pasar berbalik drastis?
Secara kasat mata, ini tampaknya hanya koreksi harga. Tapi jika diamati lebih dalam, ada beberapa kekuatan yang saling menarik dan menarik pasar bersama.
Pertama, sinyal “breakout” dari sisi teknikal. Berdasarkan pengamatan dari beberapa lembaga analisis on-chain, sejak Bitcoin turun di bawah rata-rata pergerakan 365 hari pada November 2025, sebenarnya pasar telah memasuki siklus yang mereka definisikan sebagai “bear market”. Garis rata-rata jangka panjang ini sering dianggap sebagai “batas antara bull dan bear”, dan jika gagal dipertahankan, biasanya memicu pengurangan posisi secara sistematis dari investor teknikal. Saya ingat saat pasar bearish 2018, ketika garis rata-rata panjang ini gagal dipertahankan, pasar mengalami penurunan panjang selama berbulan-bulan dan proses bottoming, terlalu cepat masuk ke posisi buy-in bisa sama saja dengan “mengambil pisau terbang”.
Kedua, “keran” likuiditas makro tampaknya sedang diputar lebih ketat. Beberapa analis makro menunjukkan bahwa koreksi saat ini lebih disebabkan oleh pengencangan likuiditas secara keseluruhan di AS, bukan karena masalah fatal yang muncul dari kripto itu sendiri. Perubahan neraca aset Federal Reserve, efek penarikan dari penerbitan obligasi pemerintah, faktor makro yang tampaknya jauh ini sebenarnya secara tepat disalurkan melalui logika penetapan harga aset risiko ke harga Bitcoin. Ketika arus (likuiditas) surut, aset yang paling volatil biasanya yang pertama terlihat.
Terakhir, sebuah pandangan menarik dari dalam industri. CEO Quantum Economics, Mati Greenspan, mengingatkan kita bahwa mungkin selama ini kita salah fokus. Dia menulis di media sosial bahwa tujuan utama desain Bitcoin adalah menjadi mata uang yang independen dari sistem perbankan tradisional, kenaikan harga hanyalah efek samping yang mungkin muncul, bukan makna keberadaannya. Pandangan ini seperti air dingin yang membuat kita berpikir ulang: saat pasar hanya fokus pada naik turunnya harga, apakah kita sudah menyimpang dari visi awalnya?
Seberapa akurat “bola kristal” pasar prediksi?
Taruhan probabilitas tinggi di Polymarket tanpa diragukan lagi memperbesar ekspektasi pesimis pasar. Selain kemungkinan Bitcoin turun di bawah 65.000 dolar AS, peluang turun ke 55.000 dolar AS juga mencapai 61%. Sementara itu, ada 54% peluang bahwa harga akan kembali ke atas 100.000 dolar AS sebelum akhir tahun. Ketegangan antara bullish dan bearish ini menunjukkan adanya perbedaan besar di pasar.
Tapi ada satu pertanyaan penting: apakah “peluang” di pasar prediksi sama dengan “fakta” di masa depan? Tidak selalu. Ini lebih mencerminkan emosi kolektif peserta pasar saat ini, yang mereka sampaikan melalui voting uang nyata. Emosi ini sangat menular dan bisa terwujud sendiri, tapi juga bisa berbalik secara cepat karena berita positif mendadak. Seperti saat penurunan drastis Maret 2020, tak ada yang bisa memprediksi datangnya bull market epik berikutnya. Pasar prediksi adalah jendela yang sangat baik untuk mengamati emosi, tapi bukan panduan investasi.
Selain itu, Polymarket sendiri juga menghadapi tantangan regulasi, seperti pembatasan di Nevada dan tempat lain karena masalah lisensi. Ini mengingatkan kita bahwa “indikator suasana hati” ini juga berada dalam lingkungan yang dinamis dan berubah-ubah.
Pendapat institusi saling bertentangan, siapa yang harus didengarkan retail?
Menghadapi kebingungan pasar, pandangan dari institusi besar juga menunjukkan fenomena “bertarung” yang menarik.
Di satu sisi, suasana pesimis merajalela di pasar prediksi dan beberapa analis. Di sisi lain, beberapa bulan lalu, banyak institusi top bahkan merilis prediksi yang cukup optimis. Misalnya, Grayscale pernah memprediksi Bitcoin bisa menembus rekor tertinggi 126.000 dolar AS pada paruh pertama 2026, berdasarkan adopsi institusi yang berkelanjutan dan kejelasan regulasi yang semakin meningkat. Analisis dari Standard Chartered dan Bernstein juga pernah memberikan target harga 150.000 dolar AS pada 2026, meskipun kemudian mereka menurunkan ekspektasi karena aliran dana ETF melambat.
Ketidaksesuaian ini tidak jarang terjadi. Logika jangka panjang institusi (seperti kelangkaan Bitcoin, narasi emas digital) sering berbeda dengan fluktuasi pasar jangka pendek (likuiditas, sentimen, aspek teknikal). Bagi investor, kuncinya adalah membedakan suara mana yang mereka dengar. Apakah tren jangka panjang, atau peringatan risiko kuartal-ke-kuartal berikutnya?
Apa yang bisa difokuskan investor saat ini?
Banyak noise di pasar, saya rasa kita bisa fokus pada beberapa poin pengamatan yang lebih substantif, bukan sekadar mengikuti probabilitas naik turun.
Pertahanan “cost basis” MicroStrategy: Sebagai “bendera” pasar, hubungan antara harga saham dan biaya rata-rata kepemilikan mereka patut diperhatikan. Jika Bitcoin terus berada di bawah biaya rata-rata, apakah ini akan menggoyahkan strategi hold jangka panjang mereka, atau mempengaruhi sikap perusahaan lain untuk mengikuti? Ini adalah indikator penting.
Data likuiditas makro yang nyata: Daripada berspekulasi, lebih baik fokus pada data nyata seperti neraca aset Federal Reserve, saldo akun umum Departemen Keuangan AS (TGA). Ini adalah “sumber kekuatan” yang menggerakkan semua aset risiko termasuk kripto.
Aktivitas on-chain yang “kualitas” dan “kuantitas”: Saat harga turun, apakah para holder jangka panjang panik jual, atau justru menambah posisi dengan tenang? Data on-chain bisa memberi tahu apakah posisi tersebar atau terkonsentrasi. Misalnya, melihat perubahan pasokan dari holder jangka panjang, inflow dan outflow di bursa, seringkali lebih bernas daripada sekadar melihat grafik harga.
Apakah logika investasi pribadi Anda masih relevan: Ini yang paling penting. Mengapa Anda awalnya berinvestasi di Bitcoin? Karena percaya potensi sebagai alat penyimpan nilai jangka panjang, atau sekadar untuk spekulasi jangka pendek? Jika logika jangka panjang tetap sama (seperti pencetakan uang global yang berlebihan, risiko kredit negara), maka fluktuasi pasar justru menjadi momen untuk menguji keyakinan dan mencari peluang masuk yang lebih baik. Kalau hanya ikut-ikutan hype, maka setiap gejolak bisa membuat tidur tidak nyenyak.
Pasar selalu bergoyang antara optimisme berlebihan dan pesimisme ekstrem. Ketika 72% di Polymarket bertaruh turun, mungkin saatnya kita tetap tenang dan berpikir kontra arus. Bagaimanapun, di dunia kripto, konsensus seringkali mahal, dan peluang sejati sering muncul dari ketidaksetujuan. Tentu saja, semua penilaian harus disesuaikan dengan kondisi masing-masing, dan manajemen posisi serta risiko adalah pelajaran wajib untuk melewati setiap siklus.