Saham Dividen S&P 500 Menghadapi Penurunan: Dua Perusahaan Berkualitas Diperdagangkan 10-14% Di Bawah Puncak Menawarkan Jendela Pembelian 2026

Beberapa bulan terakhir telah membawa kelegaan yang disambut baik bagi investor yang peduli nilai. Setelah menghabiskan sebagian besar tahun 2025 melaju lebih cepat dari pasar secara umum, dua saham yang membayar dividen secara luar biasa telah mengalami penurunan masing-masing sebesar 10% dan 14% dari titik tertinggi 52 minggu mereka. Meskipun valuasi mereka yang tinggi tetap menjadi pertimbangan, keunggulan kompetitif yang tahan lama dan profitabilitas konsisten dari perusahaan-perusahaan ini menjadikannya titik masuk yang menarik saat kita mendekati paruh kedua tahun 2026.

Kedua saham ini secara signifikan mengungguli S&P 500 selama dekade terakhir, menunjukkan kekuatan pengembalian majemuk dalam bisnis yang dikelola dengan baik dan dapat diprediksi. Sekarang, dengan harga saham mereka yang kembali sedikit, mereka layak dipertimbangkan kembali oleh investor yang fokus pada dividen.

Waste Management: Mendapatkan Keuntungan dari Jaringan yang Tak Tergantikan

Waste Management (NYSE: WM) mengoperasikan infrastruktur limbah dan daur ulang terluas di Amerika Utara — 506 fasilitas transfer, 105 pusat daur ulang, 262 tempat pembuangan akhir aktif, dan 10 pabrik produksi gas alam terbarukan (RNG). Integrasi vertikal yang komprehensif ini menciptakan parit kompetitif yang tangguh dan sulit ditiru.

Dominasi geografis dan operasional perusahaan berasal dari kenyataan ekonomi sederhana: saat tempat pembuangan akhir mencapai kapasitas dan komunitas menolak fasilitas limbah baru, jaringan WM yang ada menjadi semakin berharga. Perusahaan tidak hanya mengumpulkan sampah; mereka juga memonetisasi komoditas daur ulang dan menghasilkan energi terbarukan dari gas metana. Model pendapatan multi ini menjelaskan mengapa WM telah memberikan pengembalian kumulatif sebesar 1.060% selama dua dekade terakhir, jauh melampaui 680% dari S&P 500.

Langkah strategis terbaru menegaskan visi pertumbuhan manajemen. Akuisisi Stericycle pada tahun 2024 memperluas WM ke layanan limbah medis dengan margin tinggi. Secara bersamaan, investasi otomatisasi di pusat daur ulang dan pembangunan pabrik RNG dapat secara substansial meningkatkan aliran kas bebas. Imbal hasil dividen saat ini sebesar 1,5% mungkin terlihat modest, tetapi streak peningkatan tahunan selama 22 tahun—termasuk kenaikan terakhir sebesar 15%—mencerminkan kepercayaan terhadap kemampuan menghasilkan kas dasar. Dengan rasio pembayaran sebesar hanya setengah dari laba tahunan, dividen tetap terlindungi dengan baik.

Dengan 26 kali laba depan, saham WM tetap dihargai premium, tetapi penurunan 10% dari titik tertinggi terakhir membuatnya layak dipertimbangkan kembali untuk portofolio jangka panjang.

Cintas: Cerita Konsolidasi Industri Masih Berlangsung

Cintas (NASDAQ: CTAS) mendominasi sektor penyewaan seragam di Amerika Utara, mengoperasikan lebih dari 12.000 rute distribusi di dua segmen inti: penyewaan seragam/layanan fasilitas dan produk pertolongan pertama/keamanan. Keunggulan kompetitif utama perusahaan bukan terletak pada satu produk tertentu, tetapi pada kemampuannya mengkonsolidasikan industri yang terfragmentasi dan sebagian besar bersifat regional serta kemudian memanfaatkan platform terpadu untuk meningkatkan profitabilitas.

Strategi konsolidasi ini sangat efektif. Selama dekade terakhir, Cintas mencapai pertumbuhan penjualan tahunan rata-rata sebesar 9% sambil meningkatkan margin laba bersih dari 9% menjadi 18%. Hasilnya: total pengembalian pemegang saham hampir tiga kali lipat kinerja S&P 500 selama periode yang sama, mengukuhkan status perusahaan sebagai “10-bagger”.

Bukti momentum berkelanjutan terlihat di seluruh portofolio Cintas. Perusahaan telah meningkatkan dividen selama 33 tahun berturut-turut, dengan kenaikan tahunan rata-rata sebesar 16% selama dekade terakhir. Rencana akuisisi UniFirst sebesar $5,2 miliar menunjukkan bahwa peluang konsolidasi yang berarti masih ada. Bahkan pada valuasi 40 kali laba depan—seperti biasanya—rekam jejak Cintas dalam menghasilkan pengembalian luar biasa dan percepatan pendapatan yang konsisten membenarkan premi tersebut.

Penurunan 14% dari titik tertinggi 52 minggu terakhir, meskipun modest menurut beberapa standar, menyajikan peluang langka untuk berpartisipasi dalam mesin pengganda luar biasa ini dengan harga masuk yang sedikit lebih rendah.

Dua Jalan Menuju 2026

Kedua perusahaan ini menunjukkan apa yang mungkin terjadi ketika tim manajemen yang kuat membangun posisi pasar yang dapat dipertahankan dan menjalankan alokasi modal yang disiplin. Parit infrastruktur Waste Management dan keunggulan konsolidasi Cintas menciptakan keunggulan kompetitif yang tahan lama yang seharusnya memberi imbalan kepada pemegang saham yang sabar.

Ya, kedua saham ini memerintah valuasi yang tinggi menurut standar historis. Namun kemampuan terbukti mereka untuk memberikan pengembalian di atas pasar, ditambah dengan penurunan saat ini yang menawarkan diskon modest, menjadikannya pegangan inti yang masuk akal bagi investor yang mencari pertumbuhan dividen yang dapat diandalkan dalam portofolio. Saat volatilitas pasar yang tak terelakkan kembali muncul sepanjang 2026, kedua pemimpin dividen S&P 500 ini bisa terbukti menjadi penggerak stabil yang menguatkan portofolio yang seimbang.