Saham Murah yang Terlupakan untuk Dibeli Hari Ini: Mengapa Taiwan Semi Layak Masuk dalam Portofolio AI Anda

Sementara sebagian besar investor terobsesi dengan Nvidia, AMD, dan Broadcom saat mencari peluang semikonduktor AI, sebuah peluang menarik tersembunyi tepat di bawah hidung mereka. Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) diam-diam telah menjadi salah satu saham termurah untuk dibeli hari ini di ruang infrastruktur AI—terutama jika Anda mempertimbangkan trajektori pertumbuhan dan posisi strategisnya.

Produsen semikonduktor terbesar di dunia berdasarkan pendapatan ini tidak merancang chip; mereka memproduksinya. Namun peran di balik layar ini terbukti jauh lebih berharga daripada yang disadari kebanyakan orang. Saat hyperscaler seperti Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, dan Amazon menggelontorkan miliaran dolar ke infrastruktur AI, TSMC berdiri sebagai tulang punggung produksi yang esensial untuk mewujudkan ambisi mereka.

Peluang $2 Triliun di Balik Dominasi Foundry TSMC

Penilaian pasar saat ini menempatkan TSMC sekitar $1,7 triliun, menjadikannya salah satu perusahaan paling berharga di dunia. Untuk bergabung dengan klub eksklusif $2 triliun—tonggak yang diperkirakan banyak orang akan tercapai pada pertengahan 2026—saham ini perlu mengalami apresiasi sekitar 18% dari level saat ini. Mengingat kenaikan saham sebesar 62% dalam 12 bulan terakhir, hal ini tampak sangat mungkin.

Yang membuat ini semakin menarik bagi investor yang mencari saham murah untuk dibeli hari ini adalah ketidakseimbangan antara valuasi saat ini dan potensi penghasilan di masa depan. Perkiraan harga terhadap laba (P/E) ke depan perusahaan sebesar 24 diperdagangkan sekitar 22% di bawah puncak historisnya. Diskon yang tampak ini menjadi semakin signifikan jika mempertimbangkan faktor pendorong permintaan struktural yang mendukung ekspansi TSMC.

Narasi tentang TSMC telah beralih dari pemulihan siklikal semikonduktor menjadi pembangunan infrastruktur AI secara struktural. Berbeda dari siklus chip sebelumnya, gelombang ini ditandai oleh komitmen modal yang berkelanjutan dari pemain terbesar industri—bukan hanya pengisian kembali inventaris.

Lonjakan Pengeluaran Infrastruktur AI: Bagaimana Hyperscalers Mendorong Pertumbuhan TSMC

Konsensus Wall Street, yang dikompilasi oleh FactSet Research, memproyeksikan bahwa perusahaan teknologi besar akan menghabiskan $527 miliar untuk infrastruktur AI sepanjang 2026—peningkatan 13% dari perkiraan sebelumnya. Ini bukan lonjakan sementara, melainkan fondasi dari siklus ekspansi multi-tahun.

Penelitian McKinsey & Company bahkan menyarankan visi yang lebih besar lagi: $5 triliun dalam dukungan beban kerja AI secara kumulatif hingga 2030. Artinya: nafsu untuk kapasitas manufaktur semikonduktor—baik chip pelatihan maupun inferensi—akan berkembang secara eksponensial di antara pengembang terbesar industri.

Sementara Nvidia, AMD, dan Broadcom menarik perhatian sebagai perancang chip dan prosesor, TSMC menjalankan pabrik-pabrik tempat inovasi ini menjadi kenyataan fisik. Kekurangan semikonduktor global belum sepenuhnya terselesaikan; sebaliknya, berubah menjadi kendala kapasitas. Setiap perancang chip utama mengalihdayakan manufakturnya ke foundry, dengan TSMC menguasai sekitar 50% pasar node maju.

Selain permintaan, TSMC secara agresif memposisikan dirinya sebagai pusat manufaktur yang diversifikasi secara geografis. Perusahaan memperluas jejaknya ke Jepang, Jerman, dan yang signifikan, Arizona. Potensi ekspansi sebesar $300 miliar untuk proyek infrastruktur Arizona yang sudah ada sebesar $165 miliar menunjukkan komitmen serius terhadap keamanan rantai pasokan Barat—sebuah faktor yang sangat menarik bagi investor AS dan pembuat kebijakan pemerintah.

Diversifikasi geografis ini lebih dari sekadar lindung nilai terhadap risiko geopolitik. Ini memperkuat kekuatan penetapan harga. Karena kapasitas produksi tetap menjadi hambatan dalam ekspansi AI, kemampuan TSMC untuk mengirim chip tepat waktu secara langsung meningkatkan daya tawar mereka dengan pelanggan dan margin keuntungan yang lebih sehat.

Pemeriksaan Realitas Valuasi: Mengapa Saham Taiwan Semiconductor Ini Terlihat Wajar

P/E ke depan sebesar 24 mungkin tampak tinggi sampai Anda memeriksa penyebutnya. Analis di sisi penjualan memodelkan TSMC menghasilkan $13,26 dalam laba per saham untuk 2026. Dengan P/E historis puncaknya di angka 30, saham ini bisa mencapai sekitar $390—mengimplikasikan kapitalisasi pasar sebesar $2,3 triliun.

Mencapai estimasi laba ini bukanlah pencapaian luar biasa. Hanya diperlukan agar TSMC mampu menangkap volume manufaktur tambahan dari lonjakan capex pelanggan mereka dan mempertahankan efisiensi operasional saat ini. Perusahaan ini telah menunjukkan kemampuan ini berulang kali selama siklus pembangunan AI.

Bagi investor yang mencari saham murah untuk dibeli hari ini dengan katalis pertumbuhan nyata, TSMC menawarkan kasus yang menarik. Perusahaan ini beroperasi dengan keunggulan kompetitif yang signifikan: keahlian manufaktur maju, hubungan pelanggan, dan diversifikasi geografis. Berbeda dari Nvidia dan AMD, yang menghadapi potensi kompetisi desain, bisnis foundry TSMC mendapatkan manfaat dari tingkat ketergantungan pelanggan yang lebih tinggi dan biaya switching yang lebih mahal.

Valuasi saat ini menawarkan potensi kenaikan yang berarti jika TSMC mempertahankan posisi pasar dan mencapai ekspektasi laba konsensus. Apresiasi sebesar 30% menjadi sekitar $390 per saham tampaknya dapat dicapai menjelang akhir 2026 jika fundamental mengikuti panduan saat ini—sebuah skenario realistis mengingat dorongan infrastruktur AI yang sedang berlangsung.

Untuk konstruksi portofolio, TSMC mewakili pendekatan “picking and shoveling” dalam investasi AI: mendapatkan keuntungan dari pembangunan infrastruktur tanpa bergantung pada aplikasi AI tertentu yang akan mendominasi akhirnya. Posisi struktural ini, dikombinasikan dengan valuasi yang masuk akal relatif terhadap prospek pertumbuhan, menjadikan Taiwan Semiconductor Manufacturing salah satu peluang yang paling menarik di ruang semikonduktor saat ini.