Kopi Arabika Menemukan Dukungan Saat Real Brasil Menguat

Pasar kopi arabika mencatat kenaikan modest pada hari Kamis karena pergerakan mata uang memicu aktivitas perdagangan baru. Lonjakan nilai tukar real Brasil ke level tertinggi dalam 2,25 bulan terhadap dolar AS memicu penutupan posisi short di kalangan trader futures, membalik kerugian sebelumnya. Kekuatan mata uang ini menghadirkan skenario dua sisi: sementara itu memperkuat ekonomi domestik Brasil, secara bersamaan hal ini mengurangi minat produsen kopi untuk mengekspor, mendukung harga melalui kendala pasokan di sisi penawaran.

Dinamika Mata Uang Dorong Pemulihan Harga

Kenaikan nilai tukar real Brasil terbukti berperan penting dalam pemulihan kopi arabika. Ketika mata uang Brasil menguat, produsen lokal menerima lebih sedikit real per dolar dari pendapatan ekspor, membuatnya kurang menarik untuk dijual ke pasar global. Friksi pasokan alami ini memberikan dukungan dasar bagi futures kopi arabika saat trader menutup posisi short sepanjang sesi.

Namun, kontrak kopi robusta bergerak berlawanan arah, ditutup turun 0,52 poin (-1,28%), menunjukkan bahwa dukungan mata uang lebih banyak menguntungkan kompleks arabika.

Kekhawatiran Cuaca dan Tekanan Persediaan Membuat Hambatan

Kopi arabika awalnya menurun Kamis pagi setelah ramalan hujan untuk wilayah pertanian utama Brasil. The Weather Channel memproyeksikan hujan harian sepanjang minggu di Minas Gerais, wilayah penghasil arabika terbesar di negara ini, yang dapat sementara meredakan kekhawatiran pasokan tetapi menekan harga dalam jangka pendek.

Lebih penting lagi, inventaris gudang yang dipantau ICE untuk arabika rebound ke level tertinggi dalam 2,5 bulan sebesar 461.829 kantong pada hari Rabu lalu, naik dari level terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong yang tercatat pada November. Stok robusta juga pulih ke 4.532 lot, naik dari level terendah 1 tahun sebesar 4.012 lot yang tercatat pada Desember. Dinamika pemulihan inventaris ini biasanya memberi tekanan pada harga komoditas saat trader menilai tingkat stok yang memadai.

Tantangan Ekspor Brasil Gambarkan Gambaran Campuran

Tren ekspor kopi Brasil menunjukkan tantangan struktural. Menurut data Cecafe, pengiriman kopi hijau Brasil pada Desember turun 18,4% secara tahunan menjadi 2,86 juta kantong. Di dalamnya, ekspor kopi arabika secara khusus menurun 10% tahunan menjadi 2,6 juta kantong, sementara pengiriman robusta anjlok 61% menjadi hanya 222.147 kantong.

Penurunan ekspor ini menunjukkan kendala produksi atau masalah logistik, yang biasanya mendukung harga. Namun Minas Gerais hanya menerima 33,9 mm curah hujan selama minggu yang berakhir 16 Januari—hanya 53% dari rata-rata historis—menunjukkan stres kekeringan yang dapat membatasi hasil panen di masa depan.

Perluasan Pasokan Global Membuat Outlook Lebih Rumit

Kantor pertanian pemerintah Brasil, Conab, menaikkan perkiraan produksi 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong pada awal Desember, menunjukkan pasokan yang cukup di depan mata. Lebih memberatkan lagi bagi kopi arabika adalah pertumbuhan pesat produksi robusta Vietnam.

Ekspor kopi Vietnam melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta metrik ton pada 2025, sementara proyeksi produksi naik 6% menjadi 1,76 juta metrik ton (29,4 juta kantong)—tinggi dalam 4 tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa output 2025/26 bisa mencapai 10% di atas panen sebelumnya jika cuaca mendukung, menjadikan Vietnam kekuatan yang semakin dominan dalam pasokan robusta global.

Di tingkat yang lebih luas, Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi global turun 0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong untuk tahun pemasaran saat ini, menunjukkan pasokan yang lebih ketat secara keseluruhan.

Proyeksi USDA Menandakan Produksi Rekor di Depan

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA memproyeksikan produksi kopi dunia untuk 2025/26 mencapai rekor 178,848 juta kantong, naik 2,0% dari tahun sebelumnya. Namun, komposisinya penting: produksi arabika diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara robusta naik 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Brasil secara khusus menghadapi hambatan, dengan produksi diperkirakan turun 3,1% menjadi 63 juta kantong, meskipun output Vietnam naik 6,2% menjadi 30,8 juta kantong. Stok akhir global diperkirakan turun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong tahun sebelumnya, menunjukkan kondisi yang akhirnya menjadi lebih ketat.

Apa Artinya Ini bagi Pedagang Kopi Arabika

Kopi arabika tetap terjebak di antara kekuatan yang bersaing: mata uang yang mendukung dan tantangan ekspor yang diimbangi oleh meningkatnya tingkat persediaan global dan ekspansi pasokan Vietnam. Trajektori harga jangka pendek kemungkinan akan bergantung pada apakah kekhawatiran produksi yang dipicu cuaca di Brasil muncul kembali atau apakah stok gudang yang cukup terus menekan nilai.

Kontrak march berakhir Kamis dengan kenaikan modest, mencerminkan keseimbangan antara dukungan dan hambatan—dinamika yang kemungkinan akan bertahan sampai sinyal produksi yang lebih jelas muncul dari musim tanam di Belahan Bumi Selatan.