Pemulihan Campuran Kopi Arabica: Apa yang Diungkapkan Analisis Barchart tentang Dinamika Pasar

Kontrak berjangka kopi Arabika mencatat rebound modest pada hari Kamis, naik +0,20 poin (+0,06%), sementara kopi Robusta turun -0,52 poin (-1,28%). Divergensi antara kedua varietas kopi ini mencerminkan kondisi penawaran dan permintaan yang secara fundamental berbeda yang membentuk pasar global. Menurut analisis komoditas Barchart, pemulihan harga arabika ini terjadi meskipun awalnya lemah, didorong terutama oleh pergerakan mata uang dan perubahan sentimen trader.

Rally Mata Uang Menghidupkan Kembali Penutupan Singkat pada Kontrak Berjangka Arabika

Katalis utama pemulihan kopi Arabika pada hari Kamis adalah apresiasi tajam dari real Brasil terhadap dolar AS, yang mencapai level tertinggi dalam 2,25 bulan. Kekuatan mata uang ini memiliki implikasi signifikan bagi produsen kopi di Brasil, pemasok kopi Arabika terbesar di dunia. Ketika real menguat, eksportir Brasil menghadapi insentif yang berkurang untuk menjual ke pasar internasional, karena pendapatan ekspor mereka dikonversi ke lebih sedikit unit mata uang lokal. Dinamika ini memicu penutupan posisi pendek aktif oleh trader yang bertaruh pada kenaikan harga arabika, memberikan dorongan teknikal yang diperlukan untuk membalikkan kerugian awal.

Volatilitas Cuaca dan Fluktuasi Inventaris Membuat Ketidakpastian Jangka Pendek

Harga Arabika menghadapi tekanan turun awal pada hari Kamis karena prakiraan hujan di seluruh belt kopi Brasil. The Weather Channel memproyeksikan hujan sepanjang minggu di Minas Gerais, wilayah paling penting untuk penanaman Arabika di Brasil, menimbulkan kekhawatiran produksi awalnya. Namun, melihat tren inventaris secara lebih luas menunjukkan gambaran yang lebih kompleks. Menurut data pemantauan Barchart dan ICE, inventaris Arabika awalnya turun ke level terendah dalam 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada bulan November tetapi kemudian pulih ke level tertinggi dalam 2,5 bulan sebesar 461.829 kantong pada akhir Januari. Pemulihan inventaris ini memberi tekanan turun pada harga, meskipun kekhawatiran tentang kecukupan pasokan tetap ada.

Pasar kopi Robusta menunjukkan tekanan inventaris yang serupa. Inventaris Robusta yang dipantau ICE menurun ke level terendah dalam 1 tahun sebesar 4.012 lot pada bulan Desember tetapi kemudian rebound ke level tertinggi dalam 1,75 bulan sebesar 4.532 lot pada hari Kamis, menambah tekanan turun pada harga varietas kopi ini.

Cerita Penawaran yang Berbeda: Perlambatan Ekspor Brasil vs. Lonjakan Produksi Vietnam

Ekspor kopi Brasil telah menyusut tajam, mendukung harga arabika hingga tingkat tertentu. Menurut Cecafe, ekspor kopi hijau Brasil bulan Desember turun -18,4% secara tahunan menjadi 2,86 juta kantong, dengan pengiriman arabika turun -10% dan ekspor Robusta anjlok -61%. Kelemahan ekspor ini mencerminkan kondisi permintaan dan tantangan produksi. Secara khusus, curah hujan di bawah rata-rata di Minas Gerais selama minggu yang berakhir 16 Januari—hanya 33,9 mm dibandingkan 53% dari rata-rata historis—telah menimbulkan kekhawatiran kekeringan yang akhirnya akan memperketat pasokan.

Situasi ini tampak sangat berbeda di Vietnam, produsen Robusta terbesar di dunia. Ekspor kopi Vietnam tahun 2025 melonjak +17,5% secara tahunan menjadi 1,58 MMT, menurut Kantor Statistik Nasionalnya. Lebih mengkhawatirkan lagi bagi harga Robusta, produksi Vietnam 2025/26 diproyeksikan naik +6% secara tahunan menjadi 1,76 MMT (29,4 juta kantong), menandai level tertinggi dalam 4 tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa output bisa 10% lebih tinggi dari tahun sebelumnya jika cuaca tetap menguntungkan, berpotensi membanjiri pasar global dengan kopi Robusta dan menekan harga.

Perkiraan Produksi Global Menunjukkan Pasokan Rekor di Depan

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA menggambarkan gambaran menarik dalam pembaruan perkiraan Desember mereka. Produksi kopi dunia tahun 2025/26 diperkirakan akan meningkat +2,0% secara tahunan menjadi rekor 178,848 juta kantong—namun dengan trajektori yang sangat berbeda untuk arabika dan robusta. Produksi arabika diperkirakan menurun -4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara output robusta akan melonjak +10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Pasokan arabika Brasil akan menghadapi tekanan, dengan FAS memproyeksikan penurunan -3,1% menjadi 63 juta kantong di musim 2025/26. Sementara itu, Vietnam diperkirakan akan menyumbang pertumbuhan +6,2% mencapai level tertinggi dalam 4 tahun sebesar 30,8 juta kantong. Stok akhir global untuk kopi diperkirakan akan turun -5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong di 2024/25, menunjukkan kondisi yang lebih ketat meskipun produksi mencapai rekor.

Tindakan Penyeimbangan Pasar

Apa yang muncul dari tinjauan komprehensif data pasar kopi Barchart adalah kisah kontradiksi. Arabika menghadapi kekhawatiran pasokan struktural karena produksi Brasil tetap tertekan, namun risiko kekeringan yang disebabkan cuaca dan perlambatan ekspor memberikan dukungan harga tertentu. Secara bersamaan, robusta menghadapi gelombang pasokan Vietnam yang masuk ke saluran global, kemungkinan membatasi harga untuk varietas ini. Organisasi Kopi Internasional melaporkan pada bulan November bahwa ekspor kopi global untuk tahun pemasaran 2025/26 turun -0,3% secara tahunan menjadi 138,658 juta kantong, menunjukkan pasar secara hati-hati menyerap pasokan baru.

Bagi investor yang mengikuti kopi arabika melalui data pasar Barchart, trajektori jangka pendek tetap tidak pasti. Pergerakan mata uang, kondisi cuaca, dan laporan produksi akan terus mendorong volatilitas perdagangan, dengan tren dasar tergantung pada apakah konsumen global mampu menyerap pasokan kopi rekor pada level harga saat ini.