Futures Ekuitas Memimpin Pemulihan Pasar saat Aset Digital Mengalami Kesulitan

Seiring dimulainya perdagangan 2026, muncul penyimpangan mencolok di pasar keuangan: kontrak berjangka ekuitas melonjak untuk memulai tahun sementara aset kripto menghadapi hambatan yang meningkat. Pemisahan ini mengungkapkan pergeseran penting dalam sentimen investor dan strategi alokasi modal yang dapat menentukan bulan-bulan awal 2026.

Kontrak Berjangka Naik Saat Wall Street Perpanjang Tren Kemenangan

Awal minggu perdagangan melihat kontrak berjangka di berbagai tolok ukur utama mencatat kenaikan yang solid. Kontrak berjangka Dow Jones Industrial Average naik 0,4%, sementara kontrak berjangka S&P 500 naik 0,5%. Nasdaq berjangka memimpin dengan kenaikan 1%, mencerminkan optimisme yang diperbarui di saham teknologi setelah panduan laba positif muncul dari pasar Asia-Pasifik.

Momentum ini memperpanjang rekor luar biasa untuk pasar ekuitas. Sepanjang 2025, S&P 500 memberikan pengembalian lebih dari 16%, sementara Nasdaq Composite melonjak lebih dari 20%—menandai tahun ketiga berturut-turut keuntungan dua digit untuk pasar ekuitas AS. Survei Bloomberg menunjukkan sentimen bullish universal di antara analis Wall Street, dengan setiap peramal yang disurvei memprediksi tahun keempat berturut-turut reli ekuitas di 2026.

Namun, jalannya ke depan tetap rumit. Sektor kecerdasan buatan—yang mendukung sebagian besar kenaikan 2025—menghadapi potensi kehilangan momentum. Ketidakpastian ekonomi tetap ada terkait pengeluaran konsumen dan lapangan kerja. Yang paling penting, kebijakan tarif yang diumumkan Presiden Trump tetap belum terdefinisi, dengan klarifikasi utama yang diharapkan bulan ini. Variabel-variabel ini menunjukkan bahwa kekuatan kontrak berjangka ekuitas mungkin mewakili optimisme hati-hati daripada keyakinan yang meluap-luap.

Kebijakan Bank Sentral dan Hambatan Pasar

Pengurangan suku bunga Federal Reserve pada Desember tampaknya telah menetapkan ekspektasi untuk kebijakan akomodatif tambahan di 2026. Harga pasar saat ini mencerminkan dua lagi pemotongan suku bunga yang diperkirakan akan terjadi sepanjang tahun mendatang. Latar belakang moneter ini awalnya menunjukkan kekuatan aset secara luas, namun kenyataannya terbukti lebih selektif.

Rally Santa Claus tradisional—ketika pasar biasanya melonjak selama lima hari perdagangan terakhir Desember dan dua hari pertama Januari—sebagian besar gagal terwujud di 2025-2026. S&P 500 sebenarnya menurun hampir 1% selama periode ini, menandai musim Santa ketiga berturut-turut yang mengecewakan. Logam mulia, bagaimanapun, menentang tren ini. Emas dan perak memulai 2026 dengan kenaikan, membangun performa tahunan terkuat mereka sejak 1979.

Bitcoin dan Kripto Menghadapi Kelemahan Persisten Meski Pasar Pulih

Penyimpangan ini menjadi paling nyata di pasar kripto. Bitcoin diperdagangkan mendekati $75.750 pada 2 Februari—mengalami penurunan dari level $88.898 yang terlihat beberapa minggu sebelumnya. Mata uang kripto terbesar di dunia turun 6% sepanjang 2025 dan kehilangan lebih dari 20% selama kuartal terakhir saja, karena investor institusional beralih ke strategi konsolidasi setelah puncak harga Oktober.

Arus ETF Bitcoin menceritakan kisah yang mengungkapkan tentang perubahan selera institusional. Instrumen investasi ini mencatat arus keluar bersih sebesar $3,5 miliar selama November dan $1,1 miliar di Desember—pembalikan tajam dari arus masuk yang kuat di awal 2025. Pola penebusan ini menunjukkan bahwa investor besar sedang menilai kembali eksposur kripto mereka sambil tetap berkomitmen pada ekuitas.

Altcoin menunjukkan perjuangan serupa. Ethereum diperdagangkan mendekati $2.220, sementara XRP berkisar di sekitar $1,57, keduanya secara substansial di bawah level akhir-2025 mereka. Sektor kripto gagal mendapatkan manfaat dari kondisi moneter dan sentimen risiko positif yang biasanya mendukung aset digital. Sebaliknya, pasar kripto tampak terfokus pada dinamika teknis internal daripada berpartisipasi dalam pemulihan pasar keuangan yang lebih luas.

Penyimpangan pasar ini menegaskan pertanyaan mendasar untuk 2026: Apakah kekuatan pasar ekuitas akhirnya akan mengangkat semua aset keuangan, ataukah investor secara fundamental telah mengalihkan modal dari kripto ke eksposur ekuitas yang lebih tradisional?