ServiceNow (NOW) Saham: Kelemahan Terbaru Menarik Minat Perdagangan Setelah Jam Kerja

Tekanan pasar terbaru pada saham ServiceNow menyajikan studi kasus menarik bagi trader aktif yang memantau aktivitas setelah jam perdagangan NOW. Saham ini telah mengalami penurunan signifikan dari puncaknya Januari 2025 sebesar $1.198, saat ini diperdagangkan di kisaran $850-860—menunjukkan penurunan 17% selama setahun terakhir. Namun di balik permukaan, muncul narasi yang menarik perhatian analis profesional dan investor institusional.

Kompresi Penilaian Menciptakan Tingkat Masuk yang Menarik Sekarang

ServiceNow kini diperdagangkan dengan rasio pendapatan proyeksi 2027 sebesar 8,5x, menandai multiple valuasi paling menarik dalam tiga tahun terakhir. Kompresi ini sangat kontras dengan eksekusi perusahaan yang terbukti. Hasil kuartal ketiga menunjukkan pendapatan sebesar $3,41 miliar, mencerminkan pertumbuhan 22% yang kuat dari tahun ke tahun. Laba per saham mencapai $0,96 dibandingkan $0,74 di periode tahun sebelumnya—kedua metrik ini dengan mudah mengalahkan ekspektasi konsensus.

Mesin pendapatan berlangganan terus berjalan dengan baik. Pendapatan berlangganan mencapai $3,3 miliar dengan pertumbuhan sekitar 20,5% dalam mata uang konstan. Lebih penting lagi, margin operasi non-GAAP meningkat menjadi 33,5%, menegaskan kemampuan manajemen untuk meningkatkan skala secara efisien sambil mempertahankan profitabilitas. Metode ini menunjukkan bahwa multiple valuasi saat ini mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan momentum operasional dasar ServiceNow.

Beberapa Faktor Pendorong Menyiapkan Panggung untuk Rallies Setelah Jam Perdagangan

Analis Cantor Fitzgerald Thomas Blakey mengulangi peringkat Overweight pada awal Januari dengan target harga $240—sinyal bullish bagi investor yang memantau pola perdagangan setelah jam perdagangan NOW. Perusahaan mengidentifikasi beberapa mesin pertumbuhan yang patut dipantau.

Perluasan kursi merupakan pilar pertama. Lebih banyak perusahaan mengimplementasikan ServiceNow di berbagai departemen dan unit bisnis, memperluas basis pengguna tanpa memerlukan implementasi platform baru secara keseluruhan. Peluang ekspansi organik ini secara historis mendorong pertumbuhan yang meningkatkan margin.

Bisnis sektor federal terus mengejutkan ke atas. Agensi pemerintah mempercepat inisiatif modernisasi, dan ServiceNow berhasil memposisikan dirinya sebagai platform pilihan untuk pekerjaan penting ini. Konsentrasi vertikal ini memberikan stabilitas pendapatan dan karakteristik parit kompetitif.

Cerita kecerdasan buatan (AI) berkembang lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang. Manajemen menargetkan $1 miliar nilai kontrak tahunan dari kemampuan AI ServiceNow pada akhir 2026—tonggak penting yang akan menempatkan AI sebagai kontributor pendapatan yang signifikan. Perusahaan membangun tumpukan data AI dengan fitur tata kelola dan keamanan yang ditingkatkan, menarik bagi klien perusahaan dengan persyaratan kepatuhan yang ketat.

Aktivitas merger dan akuisisi menciptakan peluang tambahan. Alih-alih mengejar akuisisi untuk pertumbuhan jangka pendek, ServiceNow secara strategis memperluas total pasar yang dapat dijangkau melalui peningkatan platform yang terfokus. Pendekatan disiplin ini diharapkan mendorong jalur pertumbuhan yang berkelanjutan dan menguntungkan.

Proyeksi 2027 Menunjukkan Estimasi Konsensus Konservatif

Konsensus analis saat ini memperkirakan pertumbuhan pendapatan 2027 sebesar 18%—angka yang diyakini Cantor Fitzgerald kurang mencerminkan potensi sebenarnya NOW. Dengan mempertimbangkan percepatan perluasan kursi, kinerja bisnis federal yang lebih baik dari perkiraan, kurva adopsi AI, dan ekspansi pasar melalui M&A, analis melihat potensi kenaikan yang berarti dibandingkan ekspektasi saat ini.

Panduan pendapatan kuartal saat ini sekitar $3,52 miliar, mewakili pertumbuhan 19% dari tahun ke tahun. Pertumbuhan EPS tahun penuh 2026 diproyeksikan melebihi 20%, mencerminkan skala platform dan peluang upsell berbasis AI yang secara konsisten ditekankan manajemen.

Konsensus target harga analis berkisar di sekitar $1.140, dengan target individu dari $734 hingga $1.300. Proyeksi ini menunjukkan potensi kenaikan 33-52% dari level perdagangan saat ini jika kondisi pasar membaik dan kinerja operasional memenuhi ekspektasi. Faktor risiko tetap menjadi perhatian—penurunan lingkungan makro dan pengurangan pengeluaran TI dapat membatasi kinerja jangka pendek.

Perubahan Struktural Mendukung Posisi Jangka Panjang

ServiceNow menyelesaikan split saham 5-for-1 pada akhir 2025 setelah kuartal yang melampaui estimasi dan termasuk panduan ke depan yang ditingkatkan. Keputusan dewan untuk melakukan split ini secara khusus bertujuan memperluas partisipasi investor ritel—langkah yang dapat mendukung likuiditas perdagangan setelah jam kerja saat lebih banyak investor individu mendapatkan akses ke saham NOW dengan harga nominal yang lebih rendah.

Konferensi Knowledge 2025 perusahaan memperkuat komitmen manajemen terhadap prioritas strategis yang telah dijabarkan di atas. Inisiatif strategis yang disetujui dewan menunjukkan keyakinan terhadap peluang pasar jangka panjang, memberikan keyakinan tambahan bagi investor yang mengevaluasi skenario pengembalian multi-tahun.

Dengan multiple valuasi saat ini dan mengingat rangkaian faktor pertumbuhan yang akan datang, ServiceNow tampaknya berada pada posisi untuk apresiasi yang substansial jika eksekusi manajemen tetap utuh dan hambatan eksternal tidak muncul.