Mengapa Pemerintahan Trump Menganggap Kripto Sebagai Pertempuran Geopolitik Melawan China

Pendekatan pemerintahan Trump terhadap regulasi kripto secara mendasar berakar pada satu kekhawatiran strategis: mencegah China mendapatkan kendali dominan atas pasar cryptocurrency global. Dimensi geopolitik ini, daripada perlindungan konsumen semata, menjadi pendorong utama inisiatif kebijakan kripto pemerintah AS. Berbicara di Forum Ekonomi Dunia di Davos awal 2025, Presiden Trump menekankan bahwa jika China mengamankan kendali pasar kripto, AS akan menghadapi peluang yang hampir mustahil untuk merebut kembali posisi tersebut. Kalkulasi ini mendasari baik undang-undang yang ada maupun yang sedang dirancang yang membentuk lanskap kripto Amerika.

Respon Kebijakan Kripto: Penjelasan Undang-Undang GENIUS dan CLARITY

Pemerintahan Trump telah mengejar strategi legislatif dua arah untuk mengatasi ancaman kompetitif ini. Pada Juli 2024, Trump menandatangani Undang-Undang GENIUS menjadi undang-undang, yang menetapkan pagar pelindung awal dan perlindungan konsumen secara khusus untuk stablecoin pembayaran—kripto yang dipatok ke aset stabil seperti dolar AS untuk meminimalkan volatilitas harga. Meski pemerintahan secara terbuka membenarkan legislasi ini sebagai langkah populer secara politik untuk perlindungan konsumen, Trump mengungkapkan bahwa motivasi yang lebih mendesak adalah melawan pengaruh China yang semakin meluas di pasar kripto.

Undang-Undang GENIUS berhasil melewati Kongres dengan dukungan bipartisan pada 2024, mencerminkan keselarasan langka terkait kekhawatiran keamanan nasional ini. Undang-undang tersebut kini mewajibkan penerapan kerangka regulasi lengkap dalam waktu 120 hari setelah persetujuan lembaga atau 18 bulan sejak pengesahan—garis waktu yang menunjukkan efek besar tidak akan terlihat hingga pertengahan 2025 atau lebih.

Selain Undang-Undang GENIUS, pemerintahan sedang mendorong legislasi struktur pasar kripto tambahan yang disebut Undang-Undang CLARITY. Trump menyatakan niatnya untuk menandatangani RUU ini segera, meskipun legislasi tersebut menghadapi penundaan tak terduga. Undang-Undang CLARITY merupakan upaya komprehensif untuk mendefinisikan batasan regulasi bagi ekosistem kripto yang lebih luas, jauh melampaui sekadar perlindungan stablecoin. Kongres aktif bekerja untuk memajukan RUU ini pada awal 2025, meskipun jalur ke depannya masih belum pasti.

Stablecoin vs Yuan Digital: Perlombaan Regulasi Global

Persaingan AS-China dalam kripto tidak dapat dipisahkan dari perlombaan paralel seputar mata uang digital. Bank sentral China mengambil langkah signifikan pada Januari 2025 dengan mengizinkan bank komersial membayar bunga atas simpanan yuan digital. Langkah ini memberi mata uang digital bank sentral China keunggulan kompetitif dalam menarik pengguna, secara efektif membuat tawaran digital mereka lebih menarik daripada alternatif berbasis dolar.

Sementara itu, lanskap regulasi di Amerika Serikat tetap terfragmentasi pada satu detail penting: apakah penerbit stablecoin harus diizinkan menawarkan imbal hasil kepada pengguna. Kelompok perbankan tradisional secara konsisten menentang imbal hasil tersebut, khawatir akan merugikan lembaga keuangan yang sudah ada. Ketidaksepakatan ini menjadi salah satu garis patah yang paling kontroversial dalam regulasi kripto, dengan industri keuangan mendorong bahasa yang membatasi dalam legislasi yang sedang berlangsung.

Perbandingan ini mencolok. Yuan digital China kini menawarkan fitur berbunga yang membuatnya lebih menarik bagi pengguna, sementara stablecoin Amerika berpotensi menghadapi pembatasan yang dapat menghambat posisi kompetitif mereka. Pengamat industri mencatat bahwa jika AS membatasi imbal hasil stablecoin sementara yuan digital China menawarkan pengembalian, kesenjangan regulasi ini dapat mendorong adopsi menuju alternatif China—tepat seperti yang ingin dihindari pemerintahan Trump.

Perlawanan Industri dan Jalan ke Depan Legislasi Kripto

Jalur pengesahan Undang-Undang CLARITY menghadapi hambatan besar dari dalam industri kripto sendiri. Pada awal 2025, peninjauan RUU ini tertunda setelah adanya oposisi vokal dari CEO Coinbase Brian Armstrong, yang menyatakan tidak dapat mendukung legislasi sebagaimana dirancang. Armstrong dan pemimpin industri kripto lainnya, yang menghadiri forum Davos sebagai bagian dari partisipasi WEF, menyampaikan kekhawatiran bahwa struktur saat ini akan merugikan pelaku kripto Amerika terhadap pesaing internasional.

Kekhawatiran utama berkisar pada ketidakjelasan apakah platform stablecoin dapat menawarkan imbalan kepada pengguna. Industri kripto dan kelompok perbankan tradisional tetap secara fundamental menentang pertanyaan ini, menciptakan kebuntuan regulasi. Banyak kelompok perbankan AS terus mendorong bahasa yang secara tegas melarang platform pihak ketiga dan penerbit dari menyediakan imbal hasil stablecoin—posisi yang secara efektif mengunci inovasi kripto Amerika dalam posisi defensif.

Pada awal 2025, Komite Perbankan Senat AS belum menjadwalkan proses peninjauan untuk Undang-Undang CLARITY. Beberapa anggota legislatif dan peserta industri menyarankan bahwa mungkin membutuhkan waktu berminggu-minggu sebelum RUU ini kembali untuk pertimbangan komite, menunjukkan ketidakpastian yang berkepanjangan.

Gambaran Strategis yang Lebih Besar

Perdebatan regulasi kripto kini beroperasi dalam kerangka geopolitik yang jelas. Kerangka Trump—bahwa mengamankan kepemimpinan pasar kripto Amerika adalah penting untuk mencegah dominasi China—telah mengubah kalkulus politik seputar regulasi aset digital. Alih-alih memandang kripto hanya sebagai inovasi keuangan yang membutuhkan perlindungan konsumen, pemerintahan mempresentasikan pengendalian pasar kripto sebagai aset strategis nasional yang setara dengan kecerdasan buatan atau manufaktur canggih.

Namun, keharusan strategis ini bertabrakan dengan kekhawatiran industri yang nyata tentang daya saing regulasi. Jika Undang-Undang CLARITY akhirnya membatasi platform kripto Amerika sementara yuan digital China berjalan tanpa hambatan, hasilnya bisa jadi berlawanan dengan niat pemerintahan. Bulan-bulan mendatang akan mengungkap apakah pemerintahan dapat menavigasi ketegangan ini dan menyampaikan legislasi kripto yang memenuhi kedua kebutuhan keamanan dan posisi kompetitif. Untuk saat ini, industri kripto Amerika menonton dan menunggu.