Ang Implasyon Ay Muling Umusbong: Paano Ito Tumatama sa Bitcoin at Crypto Outlook

Sa kasalukuyang panahon, nakakaranas tayo ng muling pag-akyat ng implasyon na nagdudulot ng malaking epekto sa mga merkado ng cryptocurrency, lalo na sa Bitcoin. Ang pagtaas ng presyo ng mga pangunahing bilihin ay nagdudulot ng pag-aalala sa mga mamumuhunan at ekonomista kung paano ito makakaapekto sa hinaharap ng digital na pera.

*Larawan: Paggalaw ng presyo ng Bitcoin sa nakaraang buwan*

Sa artikulong ito, tatalakayin natin kung paano nakakaapekto ang muling pag-akyat ng implasyon sa Bitcoin at iba pang crypto assets, pati na rin ang mga posibleng hakbang na maaaring gawin ng mga mamumuhunan upang mapanatili ang kanilang mga investment.

### Ano ang Implasyon?

Ang implasyon ay ang pagtaas ng pangkalahatang presyo ng mga bilihin at serbisyo sa isang ekonomiya sa loob ng isang takdang panahon. Kapag mataas ang implasyon, bumababa ang halaga ng pera, kaya't kailangang gumastos ng mas maraming salapi upang makabili ng parehong produkto.

### Paano Ito Tumatama sa Bitcoin?

Sa panahon ng implasyon, maraming tao ang naghahanap ng alternatibong paraan upang mapanatili ang kanilang yaman, at dito pumapasok ang Bitcoin. Dahil sa limitadong suplay nito, itinuturing itong isang "store of value" na maaaring protektahan laban sa pag-urong ng fiat currency.

### Mga Posibleng Epekto sa Crypto Outlook

- **Pagtaas ng interes sa Bitcoin**: Habang tumataas ang presyo ng fiat currency, mas maraming tao ang nag-iinvest sa Bitcoin bilang proteksyon.
- **Volatility**: Ang presyo ng Bitcoin ay maaaring maging mas pabagu-bago habang nagkakaroon ng reaksyon sa mga balita tungkol sa implasyon.
- **Regulasyon**: Maaaring magdulot ito ng mas mahigpit na regulasyon mula sa mga gobyerno upang mapanatili ang kontrol sa merkado.

### Paano Maghanda?

- **Diversify**: Huwag ilagay lahat ng iyong puhunan sa isang asset lamang.
- **Mag-aral**: Alamin ang mga trend at balita tungkol sa crypto market.
- **Magplano**: Magkaroon ng malinaw na plano sa pag-iinvest at pag-withdraw.

Sa kabuuan, ang muling pag-akyat ng implasyon ay isang mahalagang salik na dapat bantayan ng mga crypto investors. Ang tamang kaalaman at paghahanda ang susi upang mapanatili ang katatagan sa gitna ng pabagu-bagong merkado.

Bursa kripto mulai beroperasi dalam skenario yang lebih berhati-hati. Sebuah studi baru dari Peterson Institute dan Lazard menimbulkan kekhawatiran besar: inflasi di Amerika Serikat mungkin akan terus meningkat tahun ini, yang sangat berbeda dari harapan para bullish Bitcoin yang berinvestasi dalam penurunan harga yang lebih cepat.

Menurut para ekonom seperti Adam Posen dan Peter R. Orszag, inflasi bisa mencapai lebih dari 4% dalam beberapa bulan mendatang—arah kenaikan ini akan membawa komplikasi pada kebijakan moneter dan rencana aset berisiko seperti cryptocurrency.

Dari Mana Asalnya Tekanan Baru pada Inflasi?

Para peneliti mengidentifikasi banyak faktor struktural yang akan menjadi pendorong inflasi yang kuat. Pertama, tarif yang diberlakukan pemerintah akan menyebabkan biaya langsung bagi importir, yang kemudian akan dipindahkan ke konsumen melalui harga yang lebih tinggi. Proses ini tidak terjadi secara langsung—ada penundaan waktu—namun menjelang akhir 2026, total dampaknya harus hampir selesai.

Selain itu, pasar tenaga kerja yang lebih ketat dan ekspektasi deportasi dapat menciptakan kekurangan tenaga kerja, terutama di sektor yang bergantung pada pekerja migran. Ini akan mendorong upah naik dan menyebabkan inflasi yang didorong oleh permintaan.

Jangan lupakan peran pengeluaran pemerintah. Defisit anggaran yang mengintai—yang sudah mencapai lebih dari 7% dari PDB—bersama kondisi keuangan yang lebih longgar, terus melakukan penyesuaian terhadap kebutuhan. Semua ini mengarah ke satu arah: inflasi yang lebih tinggi.

“Kami percaya bahwa faktor-faktor ini lebih kuat daripada penurunan harga yang dihargai pasar,” kata para analis. Narasi tentang peningkatan produktivitas dari AI dan penurunan inflasi perumahan yang terus berlanjut—dua hal yang sering ditekankan oleh para bearish—mungkin tidak cukup untuk menyeimbangkan tekanan inflasi.

Dilema Federal Reserve di Tengah Inflasi yang Lebih Tinggi

Jika inflasi terus meningkat, Federal Reserve akan berada di tengah pilihan yang sulit. Inflasi yang lebih tinggi akan menyebabkan pengurangan agresivitas pemotongan suku bunga yang diharapkan pasar.

Pada akhir 2025, angka inflasi turun menjadi 2,7%—terendah sejak 2020. Ini menginspirasi bank-bank investasi untuk memproyeksikan pemotongan suku bunga sebesar 50-75 basis poin tahun ini. Tetapi para bullish kripto berharap langkah yang lebih cepat, percaya bahwa tren disinflasi akan berlanjut.

Jika tidak terjadi—jika inflasi malah meningkat lagi—Federal Reserve akan lebih berhati-hati. Skenario “pengejaran kebijakan” yang diharapkan pasar mungkin tidak tercapai, dan kita akan melihat periode suku bunga yang tetap tinggi lebih lama. Ini sangat penting bagi kripto, karena suku bunga yang lebih tinggi membuat aset bebas risiko seperti obligasi Treasury menjadi lebih menarik.

Kenaikan Imbal Hasil Obligasi dan Dampaknya pada Pasar Kripto

Tekanan inflasi langsung terlihat di pasar obligasi. Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun AS mencapai 4,31% minggu lalu—tertinggi dalam lima bulan. Ini adalah sinyal penting bahwa investor mulai menuntut pengembalian yang lebih tinggi untuk aset yang lebih aman.

Bagi Bitcoin dan kripto lainnya, ini bukan kabar baik. Jika tingkat bebas risiko naik—karena inflasi dan kebijakan Federal Reserve—para investor akan menjadi lebih skeptis terhadap aset yang lebih volatil. Bitcoin turun mendekati 4% menjadi sekitar $80.460 minggu lalu, mencerminkan sentimen risiko-tinggi yang lebih luas di pasar.

Imbal hasil obligasi global juga terus meningkat, dengan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang mencapai rekor tertinggi. Ini menciptakan lingkungan di mana obligasi tradisional menjadi lebih kompetitif bagi modal investor.

Lanskap Baru untuk Para Bull Kripto

Implikasinya jelas: harapan komunitas kripto terhadap tren disinflasi yang cepat dan pemotongan suku bunga agresif mungkin perlu diubah. Jika inflasi naik ke 4% atau lebih, Federal Reserve akan lebih sabar dalam pemotongan suku bunga.

Skenario ini mengubah kalkulus risiko-imbalan. Imbal hasil riil yang lebih tinggi—dengan memperhitungkan inflasi yang diharapkan—berarti uang tunai dan obligasi pemerintah menjadi lebih menarik dibandingkan kripto. Pasar bullish yang didasarkan pada pelonggaran moneter perlu fondasi yang berbeda.

Bagi investor kripto, pelajaran utamanya adalah perlunya lebih fleksibel dalam menilai pasar. Narasi disinflasi yang mendominasi tahun lalu mungkin bukan kekuatan pendorong utama untuk kuartal-kuartal mendatang. Sebaliknya, dinamika inflasi, kebijakan moneter, dan aliran aset berisiko akan menjadi faktor yang lebih penting untuk dipantau.

Tahun ini dimulai dengan lebih banyak komplikasi dari yang diperkirakan—dan inflasi berada di pusat diskusi.