Bitcoin Dip di Bawah $88.000 karena Kendala Likuiditas Akhir Tahun Membatasi Momentum

Bitcoin tetap terjebak dalam kisaran perdagangan yang sempit saat pasar bergulat dengan kondisi akhir tahun yang tenang, mencegah momentum harga yang berkelanjutan untuk menembus secara tegas di atas level resistansi utama. Pada saat pelaporan, Bitcoin diperdagangkan di dekat $87.530, menunjukkan penurunan modest sebesar 0,28% dalam 24 jam terakhir. Kapitalisasi pasar saat ini sekitar $1,75 triliun, dengan volume perdagangan mencapai hanya $1,28 miliar—sebuah refleksi dari basis peserta yang menyusut khas musim liburan. Dengan pasokan beredar sebanyak 19,98 juta Bitcoin dari batas maksimum 21 juta koin, mata uang kripto terbesar di dunia ini terus menguji selera investor selama periode keterlibatan pasar yang berkurang.

Dinamika Pasar di Bawah Kondisi Perdagangan Tipis

Harga Bitcoin berosilasi dalam kisaran yang sudah mapan, dibatasi oleh sekitar $85.000 di bagian bawah dan $95.000 di bagian atas—koridor perdagangan yang telah bertahan sejak penurunan tajam Oktober. Penurunan sebelumnya mengikuti hampir mencapai level tertinggi sepanjang masa yang dicapai awal Oktober, ketika Bitcoin naik hampir 30% sejak awal tahun. Momentum cryptocurrency ini secara substansial memburuk dalam beberapa bulan terakhir. Bitcoin kini turun sekitar 5% dibandingkan kinerja satu tahun lalu, menempatkannya pada jalur untuk kerugian tahunan pertamanya dalam tiga tahun—sebuah pembalikan tajam dari optimisme yang mewarnai bulan-bulan awal pasar.

Awal tahun 2026 melihat Bitcoin mendapatkan manfaat dari antusiasme seputar harapan kebijakan yang ramah kripto. Namun, sentimen bullish tersebut telah memudar karena pasar global yang lebih luas menghadapi ketidakpastian dari berbagai hambatan makroekonomi. Sementara saham tradisional berhasil pulih dari guncangan baru-baru ini, Bitcoin kesulitan mendapatkan kembali momentum kenaikan yang berarti. Jasper De Maere, seorang strategis di Wintermute, memperingatkan agar tidak terlalu bergantung pada sinyal teknikal selama lingkungan likuiditas rendah ini, menyarankan bahwa “gerakan berlebihan pada aliran ringan selama periode akhir tahun harus diantisipasi, tetapi mungkin tidak memberikan sinyal arah yang andal.”

Analisis Teknis: Level Resistansi dan Support Utama

Dari sudut pandang teknikal, Bitcoin terus menunjukkan kelemahan di level harga yang lebih tinggi dalam apa yang digambarkan analis sebagai formasi wedge yang melebar. Tim teknikal Bitcoin Magazine mencatat bahwa pasar berulang kali menolak upaya untuk menetapkan support di level yang lebih rendah, menunjukkan bahwa momentum penurunan mungkin secara perlahan melemah. Resistansi kritis berada di $91.400, dengan resistansi yang lebih berat muncul di dekat $94.000. Jika Bitcoin mampu menutup mingguan di atas level $94.000, analis menyarankan bahwa rally menuju $101.000 dan $108.000 menjadi mungkin, meskipun hambatan signifikan diharapkan di rentang ini.

Di sisi bawah, $84.000 merupakan level support kritis. Penurunan melalui ambang ini dapat memicu rangkaian likuidasi dan berpotensi mengirim Bitcoin ke kisaran $72.000 hingga $68.000. Pergerakan harga terbaru menunjukkan kerentanan support dan resistance dalam kondisi volume tipis, dengan Bitcoin mengalami swing tajam intraday—termasuk rally sebesar 2,6% selama satu sesi malam yang gagal dipertahankan hingga jam perdagangan Asia berikutnya.

Sinyal Pasar Derivatif dan Tekanan Pendanaan

Permintaan ETF Bitcoin spot telah melemah secara signifikan. Data Bloomberg menunjukkan bahwa aliran keluar ETF telah terkumpul sekitar $6 miliar selama kuartal keempat, memberikan tekanan turun yang konsisten saat Bitcoin berulang kali gagal merebut kembali ambang $90.000 secara tegas.

Pasar derivatif menawarkan wawasan penting tentang dinamika posisi. QCP Capital mencatat bahwa pergerakan harga terbaru mencerminkan pasar yang sangat kekurangan likuiditas dan partisipasi. Setelah masa berlaku opsi minggu lalu—yang mencatat volume rekor—minat terbuka dalam derivatif Bitcoin anjlok hampir 50%, menandakan bahwa banyak trader leverage beralih ke garis pinggir.

Peristiwa masa berlaku opsi tersebut juga memicu perubahan mekanisme pasar. Dealer yang sebelumnya mempertahankan eksposur gamma panjang menjelang acara kini berada dalam konfigurasi gamma pendek di sisi atas. Dalam lingkungan ini, kenaikan harga dapat memicu aktivitas lindung nilai berantai yang memperbesar volatilitas jangka pendek, terutama saat likuiditas dasar tertekan. Dinamika serupa muncul awal bulan ini ketika Bitcoin sempat mendekati $90.000.

Tingkat pendanaan telah melonjak tajam, dengan tingkat pendanaan perpetual Deribit melonjak di atas 30% setelah acara masa berlaku terbaru, dibandingkan dengan tingkat yang hampir datar sebelumnya. Tingkat pendanaan yang tinggi biasanya menandakan bahwa posisi telah terlalu padat, meningkatkan biaya mempertahankan eksposur bullish. Dinamika ini menunjukkan bahwa trader secara agresif berkumpul ke posisi bullish meskipun keyakinan lemah, menciptakan tekanan kenaikan yang singkat yang tidak dapat bertahan tanpa arus masuk modal baru.

Rangkaian likuidasi Oktober—yang mengatur ulang posisi pasar setelah posisi panjang leverage mencapai level ekstrem—terus membebani psikologi pasar. Peristiwa tersebut mengompresi eksposur panjang tepat saat sentimen sedang bergeser, berkontribusi pada penurunan harga berikutnya.