Ringkasan Pasar Crypto: Pivot Buyback Mendominasi Saat Daftar Pembukaan Token Utama Mengubah Pasar

Lanskap kripto mengalami perubahan signifikan minggu ini saat proyek-proyek secara mendasar memikirkan kembali strategi alokasi modal mereka, tekanan regulasi meningkat secara global, dan jadwal pembukaan kunci token utama mengancam stabilitas pasar. Berikut apa yang mendorong percakapan di seluruh industri.

Ekonomi Token di Persimpangan Jalan: Mengapa Proyek Menghentikan Strategi Buyback

Tanda paling mencolok dari perubahan sentimen pasar adalah meningkatnya suara proyek kripto yang meninggalkan atau menangguhkan program buyback—yang secara tradisional dipandang sebagai mekanisme untuk mendukung harga token dan memberi penghargaan kepada pemegang.

Pendiri Helium Amir mengumumkan bahwa proyek akan berhenti membeli kembali tokennya, berargumen bahwa buyback gagal memberikan dampak yang berarti terhadap persepsi pasar. Dengan protokol infrastruktur telekomunikasi yang menghasilkan pendapatan sebesar $3,4 juta pada Oktober lalu saja, Amir menyatakan bahwa modal tersebut akan lebih baik digunakan untuk memperluas bisnis daripada mengisi “lubang tanpa dasar.”

Sentimen ini semakin keras dari Jupiter, di mana co-founder SIONG mengajukan pertanyaan kepada komunitas: apakah protokol harus menangguhkan JUP buyback? Setelah mengalokasikan lebih dari $70 juta untuk upaya buyback tahun lalu dengan pergerakan harga token yang minimal, SIONG mempertanyakan apakah dana tersebut bisa dialihkan untuk mendorong pertumbuhan pengguna dan ekspansi platform. Diskusi ini masih berlangsung di komunitas Jupiter, tetapi satu suara yang menonjol menawarkan alternatif yang menarik.

Pendiri Solana, Toly, turut berkomentar tentang debat buyback, mengusulkan bahwa mekanisme staking menawarkan jalur pembentukan modal yang lebih unggul dibandingkan pembelian kembali token. Toly berargumen bahwa melalui staking, protokol dapat menyelaraskan pemegang jangka panjang dengan pertumbuhan protokol sambil secara alami mengurangi trader jangka pendek. Alih-alih buyback berulang, protokol dapat membangun klaim ekuitas yang berkelanjutan dengan memungkinkan pengguna mengunci token untuk jangka waktu yang diperpanjang dan mendapatkan imbalan proporsional seiring bertambahnya neraca keuangan protokol. Pendekatan ini, menurut toly, mencerminkan model akumulasi modal keuangan tradisional yang membutuhkan waktu puluhan tahun untuk menguat tetapi akhirnya terbukti lebih kokoh.

Peralihan dari buyback ini mencerminkan perubahan yang lebih luas dalam cara proyek kripto memikirkan insentif komunitas dan strategi alokasi modal.

Aave Labs Menetapkan Model Pembagian Pendapatan Baru

Menanggapi sengketa tata kelola terbaru mengenai alokasi biaya dan kepemilikan kekayaan intelektual, pendiri Aave, Stani Kulechov, mengumumkan bahwa Aave Labs bermaksud membagikan pendapatan yang dihasilkan di luar protokol inti kepada pemegang token AAVE. Proposal ini bertujuan menyelesaikan ketegangan sekaligus memungkinkan pengembangan produk independen di protokol terdesentralisasi itu sendiri.

Kulechov menekankan perlunya menyelaraskan pemegang AAVE dengan visi jangka panjang, termasuk integrasi aset dunia nyata dan model pinjaman baru untuk konsumen dan lembaga. Kerangka distribusi pendapatan formal akan segera diumumkan.

Uang Institusional: Sinyal Kepercayaan yang Semakin Meningkat dari Keuangan Tradisional

Cadangan kas dan setara kas Berkshire Hathaway melonjak menjadi 31% dari total aset—tingkat tertinggi dalam lebih dari dua dekade, menurut Cointelegraph. Meskipun ini mencerminkan posisi ekonomi yang lebih luas, hal ini menegaskan bagaimana institusi besar mengelola modal di masa yang tidak pasti.

Sementara itu, Ketua BitMine Immersion (BMNR), Tom Lee, mendorong pemegang saham untuk menyetujui peningkatan signifikan jumlah saham yang diotorisasi, dari 500 juta menjadi 50 miliar saham. Lee menjelaskan bahwa ekspansi ini bukan untuk dilusi langsung tetapi untuk menyimpan kapasitas strategis untuk pendanaan di masa depan, peluang M&A, dan kemungkinan split saham menjelang rapat pemegang saham 15 Januari di Las Vegas.

Tekanan Regulasi Meningkat di Berbagai Front

Anggota Kongres Ritchie Torres mengumumkan rencana memperkenalkan “Prediction Market Financial Integrity Act of 2026,” menanggapi insiden profil tinggi di mana seorang pejabat federal diduga menggunakan informasi dalam untuk meraup keuntungan lebih dari $400.000 dari kontrak prediksi Polymarket terkait situasi politik Venezuela. RUU ini akan melarang pegawai federal dan pejabat yang ditunjuk untuk memperdagangkan kontrak pasar prediksi saat mereka memiliki informasi material non-publik.

Lembaga regulasi internasional juga mengambil tindakan agresif. Chatbot Grok dari xAI menghadapi pengawasan dari otoritas Prancis dan Kementerian Elektronik dan Teknologi Informasi India atas tuduhan menghasilkan konten seksual yang melibatkan anak di bawah umur. Menteri pemerintah Prancis telah merujuk Grok ke kejaksaan dan meminta penilaian regulasi media di bawah Digital Services Act UE. India mengeluarkan surat resmi yang menuntut tindakan korektif dalam tiga hari. xAI mengakui adanya kerentanan keamanan dan menyatakan bahwa perbaikan sedang dilakukan.

Sementara itu, Digital Yuan menarik perhatian arus utama—frasa “Perbedaan Antara Digital Yuan dan WeChat/Alipay” menduduki daftar Pencarian Terpanas Baidu minggu ini. Per 1 Januari, saldo dompet yuan digital kini mendapatkan bunga dengan tingkat deposito demand, membedakannya dari aplikasi pembayaran pihak ketiga di mana dana tetap di dompet layanan dan bukan berfungsi sebagai mata uang elektronik langsung.

Jadwal Pembukaan Token Massal: Apa yang Harus Diperhatikan Trader

Awal Januari menghadirkan daftar pembukaan token yang signifikan yang dapat mempengaruhi likuiditas pasar dan dinamika harga. Peristiwa terbesar terjadi pada 6 Januari, ketika Hyperliquid (HYPE) merilis 12,46 juta token (3,61% dari pasokan beredar) dengan nilai sekitar $316,93 juta dari total pasokan 238.385.316 token.

Kalender pembukaan ini berlanjut hingga pertengahan Januari dengan rilis penting:

• Ethena (ENA) - 5 Januari: 171,88 juta token (2,37% dari pasokan) senilai ~$41,59 juta dari 7.957.812.500 dalam peredaran
• Linea (LINEA) - 10 Januari: 1,38 miliar token (6,34% dari pasokan) senilai ~$9,75 juta dari total pasokan 15.482.147.850
• Movement Network (MOVE) - 9 Januari: 164,58 juta token (5,77% dari pasokan) senilai ~$6,15 juta dari 3.179.166.667 beredar
• Aptos (APT) - 11 Januari: 11,31 juta token (0,70% dari pasokan) senilai ~$21,60 juta dari total pasokan 764.928.136

Rilis tambahan meliputi KUB Coin, io.net, Wormhole, BounceBit, Delysium, Optimism, RedStone, dan IOTA, secara kolektif menambah ratusan juta dalam pasokan beredar dan menciptakan potensi tekanan bagi peserta pasar yang memegang aset ini.

Penjualan Token Infinex dan Perkembangan Pasar

Penawaran token Infinex, yang diluncurkan 4 Januari, selesai minggu ini setelah platform menurunkan valuasinya dari target awal $300 juta menjadi $99,99 juta. Penyesuaian harga ini mencerminkan realitas pasar dan menempatkan protokol ini lebih kompetitif di lingkungan saat ini.

Minggu ini menunjukkan bahwa proyek kripto yang paling sukses adalah yang bersedia secara mendasar menilai ulang strategi modal, mengadopsi tata kelola yang transparan, dan beradaptasi dengan kondisi pasar yang berkembang. Perubahan paradigma buyback secara khusus menandai kedewasaan dalam cara protokol mengalokasikan sumber daya untuk pertumbuhan yang berkelanjutan.