Minyak Kembali ke Tempatnya Sebelum COVID – Dan Itu Bukan Berita Baik

Sumber: Coindoo Judul Asli: Minyak Kembali ke Tempat Sebelumnya Sebelum COVID – Dan Itu Bukan Bullish Tautan Asli:

Harga minyak mentah kembali merosot ke dalam kisaran yang sudah dikenal yang mendefinisikan sebagian besar era sebelum pandemi, menimbulkan pertanyaan baru tentang apakah pasar dapat mempertahankan harga di atas $70 per barel dalam lingkungan makro saat ini.

Setelah bertahun-tahun volatilitas ekstrem, minyak mentah Brent kembali ke zona $52–$70 yang mendominasi perdagangan antara 2017 dan awal 2020. Harga sempat naik sedikit dalam beberapa bulan terakhir, tetapi pergerakan tersebut kesulitan mendapatkan momentum. Pada 23 Januari, Brent diperdagangkan di dekat $65, secara efektif kembali ke apa yang analis sebut sebagai “zona nyaman” sebelum COVID.

Poin Utama

• Minyak mentah Brent kembali ke kisaran perdagangan $52–$70 yang mendefinisikan sebagian besar periode 2017–2020
• Peningkatan pasokan minyak dari AS dan Kanada meningkatkan tekanan surplus di pasar global
• Sinyal deflasi dari China melemahkan prospek permintaan untuk minyak mentah

Para ahli strategi pasar mengatakan bahwa kembalinya ini bukanlah kebetulan. Sebaliknya, ini mencerminkan ketidakseimbangan yang semakin besar antara pasokan dan permintaan yang mulai menyerupai kondisi sebelum pandemi mengganggu pasar energi global.

Peningkatan Pasokan dari Amerika Utara Meningkatkan Harga

Salah satu kekuatan utama yang membebani minyak mentah adalah peningkatan produksi minyak secara stabil di seluruh AS dan Kanada. Amerika Utara tetap menjadi sumber utama pasokan global tambahan, dan pertumbuhan produksi terus berlanjut meskipun tanda-tanda perlambatan permintaan muncul.

Menurut analisis oleh Bloomberg Intelligence, peningkatan pasokan dari wilayah ini menciptakan surplus yang sulit dilampaui oleh harga. Semakin banyak barrel yang masuk ke pasar, minyak mentah membutuhkan kejutan permintaan yang kuat atau gangguan geopolitik untuk membenarkan perdagangan yang berkelanjutan di atas kisaran historis.

Tanpa katalis tersebut, pasar tampaknya kembali ke tingkat harga yang sebelumnya menyeimbangkan ekonomi produksi dan tren konsumsi.

Deflasi di China Menambah Risiko Permintaan

Di sisi permintaan, China muncul sebagai titik tekanan utama lainnya. Sebagai importir minyak mentah terbesar di dunia, pergeseran dalam momentum ekonomi China cenderung memiliki dampak besar pada harga minyak global.

Tanda-tanda deflasi baru-baru ini di China menunjukkan aktivitas industri yang lebih lemah dan konsumsi energi yang lebih lembut. Kombinasi ini mengurangi kemungkinan rebound permintaan yang kuat yang mampu menyerap peningkatan output dari Amerika Utara. Para analis memperingatkan bahwa kecuali prospek pertumbuhan China membaik secara signifikan, harga minyak mungkin kesulitan keluar dari kisaran saat ini.

Grafik yang menyertai analisis ini menegaskan hubungan tersebut, menunjukkan harga minyak mentah melemah bersamaan dengan indikator yang terkait dengan tekanan ekonomi China.

Bisakah Minyak Bertahan di Atas $70?

Implikasi yang lebih luas bagi pasar adalah bahwa minyak mungkin sedang bertransisi dari era pasca-pandemi yang penuh kejutan pasokan dan harga tinggi. Sebaliknya, pasar tampaknya kembali ke dinamika sebelum 2020, di mana pertumbuhan pasokan dan kondisi makroekonomi memainkan peran yang lebih besar daripada premi risiko geopolitik.

Agar minyak mentah tetap di atas $70 untuk jangka waktu yang lebih lama, para analis mengatakan kemungkinan besar membutuhkan keruntuhan tajam dalam rantai pasokan global, percepatan signifikan dalam permintaan, atau gangguan geopolitik yang kembali secara material membatasi output. Tanpa faktor-faktor tersebut, keseimbangan risiko tampaknya condong ke arah konsolidasi atau penurunan lebih lanjut.