**Lanskap Perubahan Regulasi Kripto di Inggris: Dari Klasifikasi Aset hingga Keseimbangan Sistemik**

Kerangka regulasi Inggris untuk cryptocurrency sedang mengalami recalibrasi mendasar. Lembaga keuangan telah menilai kembali trajektori regulasi kripto dan memetakan prioritas penting yang akan menentukan masa depan sektor ini. Transformasi paling signifikan berpusat pada bagaimana otoritas mengklasifikasikan aset digital—terutama pergeseran dari perlakuan semua cryptocurrency secara seragam menuju pembedaan stablecoin yang didukung oleh cadangan dunia nyata.

**Perpindahan Kebijakan: Mendefinisikan Ulang Stablecoin dalam Kerangka Regulasi**

Sorotan telah beralih secara tegas ke stablecoin, dengan regulator kini mengkategorikan mereka sebagai instrumen keuangan yang melayani fungsi pembayaran dan mata uang daripada kendaraan investasi spekulatif. UK Finance menyoroti bahwa reklasifikasi ini membawa implikasi besar: secara langsung menentukan kerangka waktu penebusan, protokol verifikasi pelanggan, dan biaya kepatuhan operasional bagi penerbit. Perbedaan ini sangat penting saat membandingkan stablecoin pound sterling domestik dengan alternatif yang diterbitkan dari luar negeri.

Kekhawatiran yang mengintai berkaitan dengan asimetri regulasi. Jika persyaratan kepatuhan untuk stablecoin yang denominasi Inggris melebihi yang dikenakan pada pesaing internasional, penerbit mungkin memilih untuk memindahkan operasi ke luar negeri. Migrasi semacam ini akan melemahkan kemampuan Inggris untuk mengawasi instrumen-instrumen ini dan menjaga efektivitas kebijakan moneter—sebuah isu yang sangat sensitif bagi negara yang bertekad mempertahankan pengaruh keuangan.

**Tantangan Implementasi di Depan**

Saat Financial Conduct Authority meluncurkan sandbox regulasi untuk stablecoin non-sistemik, Inggris sedang bertransisi dari formulasi kebijakan ke penerapan praktis. Agenda 2026 akan menuntut navigasi melalui trilemma kompleks: mendorong inovasi teknologi, memastikan perlindungan konsumen, dan mempertahankan stabilitas keuangan. Ini melibatkan penetapan protokol penebusan untuk stablecoin yang secara sistemik penting, pengembangan kerangka kerja untuk ekosistem multi-mata uang dan multi-penerbit, serta mengintegrasikan aset digital secara mulus dengan infrastruktur pembayaran konvensional.

Hasilnya akan menjadi penentu. Apakah regulasi kripto Inggris akan mencapai keseimbangan ini akan menentukan apakah London tetap mempertahankan posisinya sebagai pusat keuangan global atau menyerah kepada yurisdiksi yang lebih gesit. Tahap berikutnya menuntut ketelitian dan wawasan ke depan.