Prakiraan Cuaca Brasil bulan Desember Mengirimkan Kontrak Berjangka Arabica dan Robusta ke Penurunan Tajam

Futures kopi Arabica untuk pengiriman Maret (KCH26) turun 3,41% hari ini, dengan kontrak robusta (RMH26) turun 1,02%, saat para trader bereaksi cepat terhadap perkiraan yang memprediksi hujan deras yang melanda pusat Brasil minggu depan. Proyeksi curah hujan ini secara signifikan mengurangi kekhawatiran tentang masa kering yang berkepanjangan yang sebelumnya mendukung tingkat harga yang tinggi. Secara bersamaan, dolar AS mencapai puncak empat minggu, menambah hambatan tambahan terhadap valuasi kopi dan komoditas lainnya.

Apa yang Membebani Pasar?

Sektor robusta Vietnam terus menambah tekanan jual. Ekspor kopi negara tersebut melonjak 17,5% tahun-ke-tahun pada tahun 2025, mencapai 1,58 juta metrik ton menurut statistik resmi, sebuah tren yang mencerminkan momentum produksi yang kuat yang membanjiri pasar global. Di Brasil—pusat arabica dunia—narasi telah berubah secara dramatis sejak Kamis lalu saat mencapai tertinggi empat minggu. Data sebelumnya menunjukkan Minas Gerais, zona utama budidaya arabica, hanya menerima 47,9 mm curah hujan di awal Januari, yang mewakili hanya 67% dari tingkat musiman normal. Narasi ketatnya pasokan, bagaimanapun, kini dibalik oleh ramalan cuaca Desember.

Perubahan Inventaris Menandakan Stabilitas Pasar

Bursa ICE mencatat stok arabica turun ke level terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada November sebelum rebound ke 461.829 kantong di pertengahan minggu—menunjukkan stabilisasi daripada kekurangan akut. Inventaris robusta mengikuti pola serupa, mencapai level terendah satu tahun di Desember namun kemudian pulih ke level tertinggi lima minggu. Pemulihan ini menunjukkan pasar tidak memperhitungkan darurat pasokan segera.

Importir AS tetap membatasi pembelian kopi Brasil, meskipun tarif yang sebelumnya dikenakan telah dikurangi. Perlambatan impor terbukti parah: pengiriman Agustus hingga Oktober menyusut 52% tahun-ke-tahun menjadi hanya 983.970 kantong. Inventaris domestik AS tetap terbatas, membatasi permintaan jangka pendek untuk rebound.

Produksi Brasil dan Ramalan Global Mengubah Ekspektasi

Otoritas pertanian Brasil, Conab, meningkatkan perkiraan mereka untuk produksi 2025/26 sebesar 2,4%, memproyeksikan 56,54 juta kantong dibandingkan perkiraan September sebesar 55,20 juta kantong. Revisi naik ini mencerminkan harapan yang membaik setelah kekhawatiran kekeringan, yang semakin menekan harga ke bawah.

Perjalanan produksi Vietnam menunjukkan cerita serupa tentang kelimpahan. Panen 2025/26 diperkirakan meningkat 6% tahunan menjadi 1,76 juta metrik ton (29,4 juta kantong), menandai puncak empat tahun. Asosiasi industri memproyeksikan potensi ekspansi 10% jika cuaca mendukung, memperkuat posisi Vietnam sebagai pemasok robusta dominan.

Gambaran Besar: Pasokan Global di Tingkat Rekor

Menurut laporan Desember dari USDA Foreign Agriculture Service, produksi kopi dunia untuk 2025/26 diperkirakan mencapai rekor 178,848 juta kantong—peningkatan 2% dari tahun sebelumnya. Sementara output arabica diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, produksi robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong. FAS memproyeksikan panen Brasil menyusut 3,1% menjadi 63 juta kantong, meskipun produksi Vietnam naik 6,2% menjadi 30,8 juta kantong.

Organisasi Kopi Internasional mencatat bahwa ekspor global selama tahun pemasaran saat ini turun tipis 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong pada November, menandakan aliran perdagangan yang relatif stabil. Namun, stok akhir untuk 2025/26 diperkirakan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong pada periode sebelumnya, menunjukkan kemungkinan ketat di masa mendatang.

Pasar kopi hari ini mencerminkan ketegangan antara kelegaan yang didorong cuaca secara langsung dan lonjakan produksi jangka panjang yang akan mengalir ke saluran global sepanjang 2025 dan seterusnya.