Strategi Kripto Berkeyakinan Tinggi ARK Invest Terpuruk di Kuartal 4

Sumber: Coindoo Judul Asli: Strategi Kripto Berkeyakinan Tinggi ARK Invest Tersandung di Kuartal 4 Tautan Asli: Penurunan pasar kripto di akhir tahun mengungkapkan seberapa erat produk ARK Invest milik Cathie Wood tetap terkait dengan sentimen aset digital.

Pada kuartal keempat tahun 2025, beberapa dana indeks unggulan perusahaan mengalami kesulitan saat harga kripto melemah dan aktivitas perdagangan menurun, memberikan tekanan pada kinerja keseluruhan.

Poin utama:

• ETF utama ARK berkinerja lebih buruk di Q4 karena ekuitas terkait kripto menarik pengembalian.
• Sebuah bursa terpusat besar menjadi penyumbang terbesar di beberapa dana ARK.
• Kepemilikan terkait kripto tetap menjadi bagian yang berarti dari portofolio ARK.
• Kuartal ini menyoroti betapa sensitifnya ekuitas kripto terhadap perlambatan volume.

Menurut laporan kuartalan ARK, kelemahan pada saham yang berdekatan dengan kripto adalah sumber utama tekanan, dipimpin oleh sebuah bursa terpusat besar. Bursa tersebut sangat mempengaruhi dana seperti ARK Next Generation Internet ETF, ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF, dan ARK Innovation ETF.

Saham bursa tersebut turun lebih tajam daripada pasar kripto secara umum selama kuartal tersebut. Meskipun Bitcoin dan Ethereum juga menurun, kinerja bursa tersebut lebih buruk karena volume perdagangan spot di bursa terpusat turun sembilan persen dari kuartal ke kuartal setelah kejadian likuidasi pada bulan Oktober. Divergensi ini menegaskan bagaimana saham bursa dapat memperbesar penurunan saat aktivitas pasar menyusut.

ARK mencatat bahwa penjualan tersebut terjadi meskipun bursa tersebut menguraikan rencana jangka panjang yang luas, termasuk ekuitas on-chain, pasar prediksi, alat penasihat berbasis kecerdasan buatan, dan peluncuran ekosistem layer-dua yang lebih luas. Namun, dalam jangka pendek, inisiatif tersebut gagal mengimbangi kondisi pasar yang lebih lemah.

Di luar kripto, saham pertumbuhan menambah tekanan

Eksposur kripto bukan satu-satunya hambatan. Platform game Roblox muncul sebagai penyumbang kedua terbesar di beberapa dana ARK. Sahamnya menurun setelah perusahaan memperingatkan bahwa margin operasinya akan menyusut pada tahun 2026 karena peningkatan pengeluaran untuk infrastruktur dan keamanan, meskipun pendapatan tumbuh kuat. Tekanan tambahan muncul setelah tindakan regulasi di Rusia, yang mempengaruhi sebagian basis penggunanya.

Meski begitu, portofolio ARK tetap sangat condong ke aset digital dan perusahaan terkait. Eksposur terkait kripto kini sekitar 13,7% dari ARKW, 14,6% dari ARKF, dan sekitar 7,4% dari ARKK. Selain bursa utama, kepemilikan termasuk perusahaan seperti Robinhood, Block, dan Circle, serta eksposur langsung Bitcoin melalui ARK 21Shares Bitcoin ETF.

Perbedaan antara bursa utama dan aset kripto yang mendasarinya sangat mencolok. Dari awal Oktober hingga akhir tahun, saham bursa turun sekitar sepertiga, dibandingkan dengan penurunan yang lebih kecil—meskipun tetap signifikan—pada Bitcoin dan Ether. Kesenjangan ini menyoroti sensitivitas pendapatan tambahan yang datang dengan ekuitas yang berfokus pada kripto.

Melihat ke depan, sentimen terhadap bursa terpusat besar mulai bergeser. Bank of America baru-baru ini meningkatkan peringkat saham tersebut, mengutip peran mereka yang semakin besar dalam memindahkan aktivitas keuangan secara on-chain dan evolusi mereka di luar bisnis perdagangan murni. Goldman Sachs juga menyuarakan pandangan yang sama, berargumen bahwa penurunan harga telah membuat saham terkait kripto undervalued menjelang 2026.

Bagi ARK, kuartal ini menjadi pengingat akan volatilitas yang melekat dalam strateginya. Ketika pasar kripto menurun, dampaknya pada dana inovasi mereka bisa cepat. Apakah risiko tersebut akan kembali membuahkan hasil akan bergantung pada pemulihan aktivitas aset digital—dan apakah perusahaan yang berbasis kripto dapat menerjemahkan ambisi jangka panjang menjadi kinerja yang lebih tahan lama.