Pasar ekuitas saat ini berada di posisi yang aneh: volatilitas sedang terkonsentrasi sementara kalender katalisator yang padat menunggu di depan mata. Itulah kesimpulan dari pemain institusional yang mengikuti pergerakan pasar.

Ketika volatilitas tetap sangat ketat relatif terhadap acara yang akan datang—laporan pendapatan, perubahan kebijakan, rilis data ekonomi—biasanya menandakan baik kealpaan maupun posisi sebelum pergerakan. Pedagang yang memegang rentang yang terkonsentrasi seringkali terkejut ketika katalisator tersebut akhirnya muncul.

Implikasi yang lebih luas? Mereka yang duduk di pinggir lapangan pada dasarnya bertaruh bahwa tidak akan ada hal material yang terjadi sebelum acara besar berikutnya. Tetapi pasar jarang bekerja sama dengan skenario yang rapi seperti itu. Ketidaksesuaian antara aksi harga saat ini dan apa yang sebenarnya dijadwalkan akan terjadi patut dipantau dengan cermat. Kadang-kadang, kompresi sebelum katalisator lebih penting daripada pergerakan itu sendiri.